Včerejší přehled: Novinky ze světa financí ze dne 26. prosince 2025
V dnešním newsletteru mapujeme klíčové dění napříč komoditami, ETF, kryptoměnami i akciovými trhy: od zlata, stříbra a platiny na maximech přes rekordní ETF rok v USA až po proměnu krypto trhu, kde sílí vliv ETF, stablecoinů a přesunů etherea z burz. Podíváme se také na ekonomické trendy (spotřebitelské výdaje, nové zdroje příjmů v důchodu, energetika jako služba, dodavatelské řetězce i vazba české ekonomiky na Německo), vývoj indexů během vánoční rally a aktuální firemní příběhy včetně plánovaného IPO Kraken či kroků Microsoftu, Nvidie, Mety a obranných titulů.
Komodity
Zlato míří k rekordům a analytici čekají další růst v roce 2026
Spotové zlato v roce 2025 prorazilo 4 500 $ (90 000 Kč) a na Štědrý den dosáhlo 4 510 $ (90 200 Kč), proti 2 624 $ (52 480 Kč) na konci 2024. Analytici čekají pokračování růstu a část trhu míří k 5 000 $ (100 000 Kč) za unci v roce 2026. Tahouny jsou očekávané snižování sazeb, geopolitické napětí a odklon od dolarových aktiv. Goldman Sachs zvedl výhled na 4 900 $ (98 000 Kč). (ekonomickyslovnik.cz)
Zlato stříbro i platina na maximech kvůli nejistotě a dolaru
Zlato vystoupalo nad 4 530 $ (90 600 Kč) za unci a investoři ho kupují jako bezpečný přístav v době geopolitických rizik. Stříbro posílilo pátou seanci v řadě a dostalo se nad 75 $ (1 500 Kč) za unci, k růstu přispěly spekulativní přílivy a napjaté dodávky po short squeeze. Oslabení dolaru podle článku ceny kovů dále podporuje. Platina vzrostla výrazně i kvůli deficitu nabídky a obchodovala se nad 2 400 $ (48 000 Kč) za unci. (ekonomickyslovnik.cz)
ETF
Rekordní rok ETF v USA zvyšuje riziko vystřízlivění
Americký trh ETF v roce 2025 dosáhl rekordů v přílivech, počtu novinek i objemech obchodů. Spravuje asi 13 bilionů $ (260 bilionů Kč) a letos přiteklo zhruba 1,4 bilionu $ (28 bilionů Kč). Analytici varují před možným vystřízlivěním podobným roku 2022 a riziky pákových a opčních ETF na jednotlivé akcie. V roce 2026 může promluvit i rozšíření takzvaných dvojích tříd podílů a s tím spojené daňové a provozní komplikace. (ekonomickyslovnik.cz)
Kryptoměny
Bitcoin v roce 2026 už neřídí halving a roste vliv ETF
Analytici VanEck a 21Shares tvrdí, že čtyřletý halving už ceny Bitcoinu netáhne tak jako dřív, protože trh ovládají ETF a instituce. Strategy drží 671 268 BTC v hodnotě 58,9 mld. $ (1 178 mld. Kč) a další firmy přesunuly do BTC aspoň 1 mld. $ (20 mld. Kč). Volatilita se snižuje, ale roste centralizace vlastnictví a konkurence o elektřinu s AI. Autor proto míří spíš na dlouhodobé držení s alokací asi 5–10 % portfolia. (ekonomickyslovnik.cz)
Binance Launchpad láká 78násobným ROI a hodleři tratí
Data DeFi Oasis ukazují, že Binance Wallet dosáhla ATH ROI 78,01x u 44 projektů, ale zisky inkasují hlavně ti, kdo prodají brzy po launchi. Dlouhodobí držitelé narážejí na slábnoucí likviditu a následný prodejní tlak. Coinbase koupila Echo za 375 mil. $ (7 500 000 000 Kč) s cílem oživit transparentní veřejné prodeje tokenů. Objem launchpadů 1. října vyskočil nad 530 mil. $ (10 600 000 000 Kč), zatímco TVL v DeFi od února do dubna kleslo asi o 32 %. (ekonomickyslovnik.cz)
BlackRock vidí v kryptu do roku 2026 novou platební infrastrukturu
BlackRock ve výhledu pro rok 2026 tvrdí, že krypto už není jen spekulace, ale infrastruktura pro přesuny peněz. Za klíčový prvek označuje stablecoiny, které se prosazují v platbách, vypořádání a přeshraničních převodech. Důraz klade na jejich funkci digitálních dolarových „kolejí“ napojených na tradiční finance. Regulace v USA přes návrh GENIUS Act má stablecoiny posunout do legálního jádra systému. Jako důkaz zrání trhu uvádí IPO společnosti Circle, které vyneslo přes 1 miliardu $ (přes 20 miliard Kč). (ekonomickyslovnik.cz)
Stablecoin USD1 překonal hodnotu 60 miliard korun díky Binance
Stablecoin USD1 od World Liberty Financial spojené s Trumpem překonal 3 mld. $ (60 mld. Kč) a podle CoinMarketCap dosáhl asi 3,07 mld. $ (61,4 mld. Kč). Růst přišel po spuštění programu Binance s až 20% ročním výnosem. Binance také rozšiřuje páry USD1 a plánuje převést kolaterál Binance-peg BUSD do USD1 v poměru 1:1. MGX dříve vyrovnalo investici 2 mld. $ (40 mld. Kč) do Binance přes USD1. (ekonomickyslovnik.cz)
Ethereum mizí z burz a trh zpozorněl co to znamená
Data ukazují, že množství etheru na kryptoburzách kleslo na historické minimum. Menší nabídka na burzách může znamenat přesun mincí do dlouhodobých úložišť a nižší ochotu prodávat. To často zvyšuje citlivost ceny na náhlé nákupy i výprodeje. Článek rozebírá možné dopady na obchodníky a riziko mylných interpretací on chain signálů. Publikováno 26. 12. 2025. (ekonomickyslovnik.cz)
Ekonomika
Skok spotřebitelských výdajů může podpořit závěr roku na trzích
Americké HDP ve 3. čtvrtletí vzrostlo nečekaně o 4,3 % a překonalo odhady ekonomů. Tahounem byla spotřeba domácností, která zrychlila na 3,5 % anualizovaně. Zároveň inflace zrychlila na 2,9 %, nad cílem Fedu 2 %. To může Fed vést k vyčkávání se sazbami, i když banky dál čekají v roce 2026 snížení. Silná data mohou podpořit ještě závěrečný růst akcií, byť v prostředí slabší likvidity. (ekonomickyslovnik.cz)
Šest zdrojů příjmů pro důchod když státní dávky nestačí
Článek varuje před spoléháním na americké Sociální zabezpečení, kterému podle zpráv hrozí vyčerpání fondů a možné snížení dávek o 23 % do roku 2033. Průměrná dávka je 2 008 $ (40 160 Kč) měsíčně, tedy asi 24 000 $ (480 000 Kč) ročně, což často nestačí. Průměrná domácnost v důchodu utratí kolem 5 400 $ (108 000 Kč) měsíčně neboli 65 000 $ (1 300 000 Kč) ročně. Řešením je diverzifikovat příjem přes penze, důchodové účty, výnosné vklady, dividendové akcie, anuity a nemovitosti. Autor doporučuje zohlednit poplatky a daně a případně konzultaci s poradcem. (ekonomickyslovnik.cz)
Energetika jako služba přesouvá kontrolu nad budovami
Model Energy as a Service slibuje firmám stabilní měsíční platbu místo investic do technologií, ale často znamená dlouhý závazek. Trh má růst nad 55 mld $ (1 100 mld Kč) do roku 2030, tažený tlakem regulací a zdražováním elektřiny. Nové emisní limity budov v USA mohou nést pokuty až 5 800 $ (116 000 Kč) za porušení. Poskytovatel přebírá riziko výkonu a údržby, cenu však skryje do předplatného. Výsledkem je vznik „energetických pronajímatelů“ a privatizace části infrastruktury. (ekonomickyslovnik.cz)
Pandemie a boom umělé inteligence mění dodavatelské řetězce
Pandemie covidu odhalila křehkost globalizovaných dodavatelských řetězců a výpadky od zdravotnických pomůcek po čipy. V roce 2025 mají světové prodeje polovodičů dosáhnout 700,9 mld $ (14 018 mld Kč) a míří k 1 bilionu $ (20 bilionů Kč) do roku 2030 díky čipům pro AI a datová centra. Firmy však trápí cla, obchodní politika, energie a nedostatek talentů. Geopolitika a zpoždění nových továren zvyšují náklady. AI naopak pomáhá s předpověďmi poptávky a optimalizací tras v logistice. (ekonomickyslovnik.cz)
Česká ekonomika míří k udržitelné rovnováze a stojí na Německu
Natixis odhaduje růst české ekonomiky z 1,2 % v roce 2024 na 2,5 % v roce 2025 a podobné tempo i v dalších letech. To odpovídá pohledu ČNB, která po strukturálním zlomu kolem roku 2016 snížila odhad rovnovážného potenciálu na 2,5 %. Inflace má podle Natixisu klesnout z 2,5 % na 2,3 % a ani v roce 2027 nedosáhnout cíle 2 %. Sazby by se měly stabilizovat kolem 3,25 %. Článek zdůrazňuje mimořádně silnou provázanost ČR s Německem přes export i obchodní bilanci. (ekonomickyslovnik.cz)
Burzy
Plánované IPO burzy Kraken oživuje zájem o kryptofirmy
Kryptoburza Kraken míří s IPO na americkou burzu už v 1. čtvrtletí 2026. Předtím údajně dokončuje pre-IPO kolo 500 mil. $ (10 mld. Kč) při cíleném ocenění 15 mld. $ (300 mld. Kč). I když ceny tokenů stagnují, v roce 2025 proběhly krypto M&A obchody za 8,6 mld. $ (172 mld. Kč), včetně akvizice NinjaTrader za 1,5 mld. $ (30 mld. Kč). Text zdůrazňuje regulatorní „oteplení“ po stažení žaloby SEC, ale varuje, že akcie kryptofirem zůstávají vysoce volatilní. (ekonomickyslovnik.cz)
Asijské akcie se o Vánocích mísí po nových rekordech USA
V Asii se během vánočních svátků obchodovalo smíšeně a objemy byly nízké. Tokio mírně posílilo, zatímco Thajsko a Indonésie klesly; Šanghaj přidala 0,5 % po ujištění PBOC o dostatku likvidity. V USA indexy znovu posunuly rekordy při předčasně zavřených trzích. Sanofi kupuje Dynavax za 2,2 mld. $ (44 mld. Kč). Americká ropa uzavřela na 58,35 $ (1 167 Kč) za barel. (yahoo.com)
Akcie
Nadella tlačí Microsoft do AI a investoři řeší nákup akcií
Satya Nadella staví strategii Microsoftu na AI a masivně rozšiřuje cloud i datová centra. Firma s kapitalizací 3,6 bil. $ (72 bil. Kč) roste, ale akcie jsou 13,8 % pod maximem. Ve fiskálním Q1 utržila 77,7 mld. $ (1 554 mld. Kč) a investovala 34,9 mld. $ (698 mld. Kč). Ocenění je kolem 30,58násobku forward zisku. Analytici míří na 625 $ (12 500 Kč) až 650 $ (13 000 Kč) a drží konsenzus Silný nákup. (ekonomickyslovnik.cz)
Nvidia posiluje AI inferenci licencí Groq a přetahuje vedení
Nvidia získala neexkluzivní licenci na čipovou technologii Groq pro AI inferenci a přebírá zakladatele Jonathana Rosse i část týmu. CNBC spekuluje o koupi za 20 miliard $ (400 mld. Kč), firmy to nepotvrdily; Groq má zůstat nezávislý. Podobné dohody o talentech už uzavřel i Microsoft za 650 milionů $ (13 mld. Kč) a přitahují pozornost regulátorů. Groq loni zvýšil valuaci na 6,9 miliardy $ (138 mld. Kč) po investici 750 milionů $ (15 mld. Kč). (ekonomickyslovnik.cz)
Buffettův varovný signál pro akcie před rokem 2026
Buffettův ukazatel ocenění trhu vystoupal na 225 % a je nad hranicí 200 %, kterou Buffett dříve označil za rizikovou. Autor radí zkontrolovat váhy v portfoliu a část zisků z posledního růstu realizovat. Zároveň doporučuje hledat kvalitní, dočasně neoblíbené tituly mimo hlavní indexy. Připomíná, že poklesy mohou být pro dlouhodobé investory příležitostí. Klíčem je nečasovat trh a nakupovat pravidelně metodou průměrování nákladů. (ekonomickyslovnik.cz)
Výhled akcie Meta pro rok 2026 podle analytiků
Akcie Meta po výsledcích za Q3 klesly o 13,6 %, investory znepokojuje růst capex na AI na 70–72 mld. $ (1400–1440 mld. Kč). Reality Labs sice utržily 470 mil. $ (9,4 mld. Kč), ale prodělaly 4,43 mld. $ (88,6 mld. Kč). Tržby skupiny vzrostly o 26 % na 51,2 mld. $ (1024 mld. Kč). Cíle analytiků sahají od 685 $ (13700 Kč) po 1117 $ (22340 Kč). 24/7 Wall St. čeká 935,29 $ (18706 Kč) do konce 2026. (ekonomickyslovnik.cz)
Kratos a AeroVironment táhnou obranu do světa růstu
Rok 2025 mění obranný sektor, když levné spotřební drony vytlačují tradiční dlouhé servisní kontrakty. Kratos po kontraktu MACH‑TB 2.0 za 1,45 mld. $ (29 mld. Kč) a zařazení Valkyrie do programu financování zvýšil důvěru trhu, akcie jsou letos přes +200 %. AeroVironment těží ze zákazu nových zahraničních dronů a po akvizici BlueHalo za 4,1 mld. $ (82 mld. Kč) hlásí tržby 472,5 mil. $ (9,45 mld. Kč) a backlog posílený kontraktem 874 mil. $ (17,48 mld. Kč). Vyšší valuace však znamenají i volatilitu podobnou technologickým akciím. (ekonomickyslovnik.cz)
Indexy
Rozvíjející se trhy po růstu v roce 2025 míří výš i v roce 2026
Rozvíjející se trhy uzavřely rok 2025 výrazným růstem a překonaly hlavní americké průměry. Index MSCI Emerging Markets je od začátku roku výše zhruba o 30 % a některé země jako Řecko, Chile či Česko dosáhly rekordů. Aténský index přidal asi 44 % a v září 2026 se čeká povýšení Řecka na vyspělý trh. Manažeři Ninety One spravující přes 203 mld. $ (4 060 mld. Kč) vidí prostor pro další růst i v roce 2026. Podporou má být slabší dolar, atraktivní valuace, pohyb měn a pokračující ekonomický růst. (ekonomickyslovnik.cz)
Wall Street vyhlíží pokračování Santa Claus rally
Americké akcie po Vánocích zůstaly téměř beze změny, Dow a S&P 500 se drží poblíž rekordů. Investoři sledují pokračování takzvané Santa Claus rally. Zlato a stříbro dál lámou maxima kvůli geopolitickému napětí a slabšímu dolaru. Nvidia mírně posílila po licenční dohodě s Groq, kterou trh dříve spekulativně oceňoval na 20 mld. $ (400 mld. Kč). Ropa míří k nejsilnějšímu týdennímu růstu od října, Brent kolem 62 $ (1240 Kč) za barel. (yahoo.com)
Americké burzovní futures vyčkávají na pokračování vánoční rally
Futures na americké indexy Dow, S&P 500 a Nasdaq byly po Vánocích téměř beze změny při slabším obchodování. S&P 500 i Dow na Štědrý den uzavřely na rekordech a trhy vstoupily do období takzvané Santa Claus rally. S&P 500 je letos zhruba +18 %, Nasdaq přes +20 % navzdory jarním výkyvům po zavedení cel. Zlato a stříbro dál lámou maxima kvůli geopolitice a slabšímu dolaru. Ropa posiluje, Brent nad 62 $ (1240 Kč) a WTI nad 58 $ (1160 Kč). (yahoo.com)
Americké indexy po svátcích mírně oslabily, týden ale skončil v plusu
Americké akciové indexy v pátek mírně klesly, pohyby byly jen kosmetické. S&P 500 během seance posunul rekordní maximum, obchodování však bylo kvůli svátkům utlumené. VIX nepatrně vzrostl a výnos 10letých dluhopisů USA lehce klesl. Podle stratéga U.S. Bank se růst na konci roku rozšiřuje i mimo technologie. Zkrácený týden byl pro Dow, S&P 500 i Nasdaq ziskový a investoři dál vyhlížejí Santa Claus rally. (investicniweb.cz)
Povánoční Wall Street zůstala klidná s mírným optimismem
Obchodování na Wall Street 26. 12. 2025 probíhalo v klidném duchu a při nízkých objemech. Přesto převládal mírně pozitivní sentiment investorů. Index S&P 500 se během dne krátce podíval na nové intradenní maximum. Celkově trh spíše vyčkával a tempo obchodů bylo utlumené typicky pro období svátků. (patria.cz)
Aktuality
Private equity vstupuje do roku 2026 s rekordní zásobou firem
Private equity má i přes oživení obchodů na konci roku rekordní backlog nejméně 31 000 firem oceněných na 3,7 bilionu $ (74 bilionů Kč). Loni šlo o 29 000 společností za 3,6 bilionu $ (72 bilionů Kč). Prodeje a IPO se zadrhávají, některé fondy zůstávají uvězněné i v „zombie“ aktivech. Bankéři čekají v roce 2026 návrat větších transakcí a stabilnější momentum. Umělá inteligence má zvýšit atraktivitu technologicky posílených firem pro investice i exity. (ekonomickyslovnik.cz)
Sedmdesátiletý řetězec s nábytkem Circle Furniture náhle zavřel
Americký nábytkářský řetězec Circle Furniture z Nové Anglie po více než 70 letech náhle uzavřel všech osm prodejen v Massachusetts a New Hampshiru. Zaměstnanci dostali 19. prosince e-mail o zavření „do odvolání“ a 23. prosince oznámení o okamžitém propuštění zhruba 65 lidí. Firma zatím nepodala insolvenci a odmítla se k situaci vyjádřit. Případ vyvolává otázky kolem povinného 60denního upozornění podle amerického zákona WARN. Pracovníci mohou případně nároky na mzdy a benefity vymáhat soudně. (yahoo.com)
Cramer odsoudil panické prodeje akcií AI a krypta po HDP
Jim Cramer označil panické prodeje akcií AI a krypta po silném HDP za „prostě hloupé“. Růst HDP USA ve 3. čtvrtletí na 4,3 % snížil očekávání brzkého snížení sazeb Fedu. Některé růstové tituly se ale z ranních ztrát oklepaly; Nvidia zavírala kolem 189.21 $ (3784 Kč). Coinbase a Strategy zůstaly v červeném hlavně kvůli volatilitě bitcoinu. (yahoo.com)
Mercedes Benz posiluje v Číně nákupem podílu v Qianli
Mercedes-Benz dokončil nákup 3% podílu ve firmě Chongqing Qianli Technology za 191 milionů $ (3,82 mld Kč). Podíl získala jednotka Mercedes-Benz Digital Technology od společnosti Lifan Holdings, která převedla 135,6 milionu akcií za 9,87 jüanu za akcii. Po transakci je Mercedes pátým největším akcionářem Qianli a slíbil podíl nesnižovat nejméně 12 měsíců. Firma tím prohlubuje strategické vazby na největším automobilovém trhu světa a navazuje na nedávné schválení AI chatbotů v autech v Číně. (yahoo.com)
Výrobce sandálů z Palm Beach žádá o ochranu před bankrotem
Palm Beach Sandal Company požádala na Floridě o ochranu před věřiteli podle kapitoly 11 v režimu Subchapter V. Firma známá ručně vyráběnými sandály inspirovanými Jacqueline Kennedy chce restrukturalizovat provoz. Uvádí aktiva až 50 000 $ (1 000 000 Kč) a závazky 1 až 10 mil. $ (20 000 000 až 200 000 000 Kč). Sandály stojí 158 až 198 $ (3 160 až 3 960 Kč), dětské 95 $ (1 900 Kč). Věřitelů má 1 až 49 a část pohledávek je sporná. (yahoo.com)
Zdroj: Ekonomickyslovnik.cz