Na papíře vypadají tokenové prodeje přes launchpady jako zkratka k nadstandardním výnosům. Podle dat DeFi Oasis a CryptoRank však realita ukazuje výrazný rozdíl mezi „rychlými prsty“ a investory, kteří chtějí tokeny držet déle. Binance Wallet se v posledním roce stala jasným lídrem primární distribuce tokenů: u 44 projektů vykázala historické maximum ROI 78,01× a aktuální průměrné zhodnocení 12,69×. Jenže největší část těchto zisků typicky neinkasují hodleři.
Proč se rekordní ROI nepromítá do dlouhodobých zisků
Klíčovým vysvětlením je načasování. Analytici upozorňují, že profitují hlavně účastníci, kteří prodají krátce po launchi, kdy je pozornost trhu největší a likvidita nejhlubší. Jakmile počáteční hype vyprchá, začne se projevovat slábnoucí hloubka order booku, menší objemy a zároveň tlak z následných odemykání tokenů či průběžného vybírání zisků. V takovém prostředí i solidní projekt snadno sklouzne pod emisní cenu.
Data DeFi Oasis naznačují, že výkon launchpadů dnes více určuje kontrola nad likviditou a disciplína při výstupu než samotné dlouhodobé fundamenty tokenu.
Trh se probouzí: veřejné prodeje se vracejí, ale pravidla hry se změnila
Po letech útlumu, který následoval po boomu ICO v roce 2017, se veřejné tokenové prodeje postupně vracejí. Tentokrát však ve více „platformizované“ podobě: přes peněženky a launchpady, které staví na komunitní distribuci, rychlém zalistování a marketingové síle ekosystému.
Binance Wallet podle sledovaných metrik vede s výrazným náskokem. Za ní se objevují další hráči, například MetaDAO, které těží ze zájmu o issuance modely v ekosystému Solana, či OKX Wallet. U některých platforem ale statistiky zkresluje malý počet projektů: omezená nabídka umí vytvořit atraktivní „špičky“ ROI, aniž by to znamenalo stabilní výkonnost.
Coinbase kupuje Echo: sázka na transparentnější fundraising
Do trendu zapadá i akvizice platformy Echo, kterou založil investor Cobie a kterou Coinbase koupila za 375 mil. $ (7 500 000 000 Kč). Cíl je zřejmý: zjednodušit komunitní fundraising a vrátit veřejným prodejům vyšší míru transparentnosti a důrazu na pravidla. Pro trh je to signál, že „veřejné launchy“ už nejsou jen doménou největších burz, ale i strategickou součástí růstu regulovanějších hráčů.
Objemy rostou, ale DeFi základna kolísá
Chování investorů dává smysl i v širším kontextu. Celková uzamčená hodnota v DeFi (TVL) mezi únorem a dubnem klesla zhruba o 32 %, jak kapitál odtékal z rizikovějších aktiv. Přesto se aktivita kolem launchpadů dokázala krátkodobě prudce zvednout: 1. října objem spojený s launchpady vyskočil nad 530 mil. $ (10 600 000 000 Kč). Do prosince pak TVL v segmentu launchpadů dosahovala přibližně 342 mil. $ (6 840 000 000 Kč), sedmidenní poplatky 7,51 mil. $ (150 200 000 Kč) a tržby 6,77 mil. $ (135 400 000 Kč).
Současná vlna launchpadů ukazuje trh, který je živý, likvidní v prvních dnech a často velmi ziskový pro disciplinované účastníky. Zároveň ale penalizuje ty, kteří automaticky předpokládají, že „když to bylo 78×, stačí hodlovat“. Jakmile se ztenčí likvidita a nastoupí prodejní tlak, výhoda se rychle přesouvá od pozdních kupců k těm, kteří dokážou vyhodnotit momentum a pracovat s výstupem.
S tím, jak nabývají na významu i compliant platformy a nové modely distribuce, se bude struktura tokenových launchů dál vyvíjet. Z dat ale zatím vyplývá jednoduchý závěr: největší rozdíl mezi výhrou a zklamáním dnes dělají načasování, likvidita a schopnost odejít včas.
Zdroj: yahoo.com