Včerejší přehled: Co se stalo ve světě financí dne 31. prosince 2025
V dnešním vydání se podíváme na klíčové tržní příběhy od ETF strategií kolem akvizice Groq přes nejnovější firemní aktuality (Octopus Energy a Kraken, změny v Maersku i signály z Fedu) až po širší makro obraz roku 2025–2026 včetně cel, růstu zadlužení českých domácností a výhledu pro firmy. Nechybí přehled komoditních trendů (zlato, ropa, stříbro) a toho, jak geopolitika hýbe cenami, ani akciové a indexové dění od nástupnictví v Berkshire a velkých akvizic po pohyby evropských i amerických indexů. Závěrem nabízíme také rychlý pohled na kryptoměny, kde Zcash testuje důležité technické úrovně.
ETF
Jak investovat do dopadu akvizice Groq přes ETF fondy
NVIDIA oznámila převzetí Groq za 20 mld $ (400 mld Kč), čímž podle autora potvrzuje přechod AI od trénování k inferenci. Protože Groq není na burze, nepřímou cestou jsou polovodičové ETF. SMH má vyšší koncentraci na lídry, NVIDIA tvoří asi 16 % a z 1 000 $ (20 000 Kč) jde zhruba 210 $ (4 200 Kč) na tuto sázku. SOXX používá strop kolem 8 % na jednu firmu, a je tak méně volatilní. Toky kapitálu ukazují preference: SMH +2 mld $ (40 mld Kč) a SOXX −4,5 mld $ (90 mld Kč). (ekonomickyslovnik.cz)
Aktuality
Octopus Energy vyčlení Kraken s valuací 173 miliard Kč
Britská Octopus Energy vyčlení technologickou divizi Kraken jako samostatnou firmu s valuací 8,65 mld. $ (173 mld. Kč). Kolo financování vedené D1 Capital Partners přinese do Krakenu zhruba 1 mld. $ (20 mld. Kč) v novém kapitálu. Investoři pod vedením Octopus Capital vloží dalších 320 mil. $ (6,4 mld. Kč) do Octopus Energy, která si ponechá 13,7% podíl. Kraken dodává software energetikám a obsluhuje přes 70 milionů účtů; smluvní roční tržby přesahují 500 mil. $ (10 mld. Kč). Origin Energy investuje asi 140 mil. $ (2,8 mld. Kč) a po transakci udrží 22,7% podíl. (ekonomickyslovnik.cz)
Maersk posiluje logistiku a mění šéfa pro Severní Ameriku
Maersk jmenuje od 1. ledna Ditleva Blichera regionálním prezidentem pro Severní Ameriku. Firma tím podtrhuje posun od cyklické ziskovosti námořní dopravy ke stabilnějším logistickým službám, jako jsou sklady a fulfillment. Blicher přichází z vedení Asie a Pacifiku a má zkušenosti z DB Schenker či CEVA. Maersk dokončil první fázi zpětného odkupu akcií za 1 mld. $ (20 mld. Kč) z plánovaných 2 mld. $ (40 mld. Kč) pro rok 2025. Dosavadní šéf regionu Charles van der Steene míří do oblasti Indie, Blízkého východu a Afriky. (yahoo.com)
Zápis Fedu naznačil další snižování sazeb a WBD odmítá Paramount
Zápis z prosincového jednání Fedu ukázal ochotu pokračovat v dalším snižování úrokových sazeb. Si Ťin-pching uvedl, že Čína splní letošní ekonomické cíle. Warner Bros. Discovery má znovu odmítnout další nabídku Paramountu na převzetí. Trump Mobile mezitím odkládá uvedení vlastního mobilního telefonu. V Evropě se kvůli svátečnímu režimu obchoduje jen půl dne. (patria.cz)
Ekonomika
Trumpovy celní války v roce 2025 rozkolísaly světový obchod
Obchodní politika USA v roce 2025 pod Donaldem Trumpem přinesla rychlé zavádění i rušení cel a vlnu odvet. Zásahy mířily na Kanadu, Mexiko, Čínu i desítky dalších zemí, včetně EU, a zvyšovaly nejistotu firem i domácností. Cla na ocel a hliník vzrostla až na 50 %, u Číny se hovořilo až o 145 %. Spor o pravomoci prezidenta doputoval k Nejvyššímu soudu. Trump zároveň naznačil dividendu 2 000 $ (40 000 Kč) z celních příjmů. (ekonomickyslovnik.cz)
Rok 2025 ve znamení cel a evropského procitnutí
Článek shrnuje rok 2025 jako období, které výrazně ovlivnila cla prosazovaná Donaldem Trumpem. Po počáteční panice se část opatření zmírnila a odsunula, ale téma má pokračovat i v roce 2026, zejména ve vztazích s Čínou. Výrazným motivem byla i proměnlivá dynamika mezi Trumpem a Elonem Muskem. Evropská unie podle textu začala více tlačit na zjednodušování pravidel a na větší soběstačnost, mimo jiné skrze investice do obrany. Německo pak uvádí jako příklad země, která uvolnila rozpočtová pravidla kvůli investicím do obrany, infrastruktury a digitalizace. (ekonomickyslovnik.cz)
Dluhy českých domácností u bank dál rostou nad 2,5 bilionu korun
Dluhy domácností u bank v listopadu meziměsíčně vzrostly o 19,4 mld. Kč na 2,565 bil. Kč, uvedla ČNB. Úvěry nefinančním podnikům stouply o 26,9 mld. Kč na 1,491 bil. Kč. Meziročně přibylo domácnostem 196 mld. Kč a firmám zhruba 56 mld. Kč. Většinu dluhů domácností tvoří úvěry na bydlení, které v listopadu vzrostly o 0,7 % na 1,972 bil. Kč. (ekonomickyslovnik.cz)
Rok 2026 přináší změny investic i povinností firem v Česku
Trhy po silném roce dál favorizují americké akcie, ale euforie kolem AI se má změnit v selektivní výběr titulů. Roste zájem o venture kapitál a jednorožce s hodnotou 1 miliarda $ (20 miliard Kč). Veřejnost už snadno neuvidí skutečné majitele firem, přístup zůstane hlavně úřadům a institucím. Od ledna startuje Jednotné měsíční hlášení zaměstnavatelů, ostrý provoz od dubna. Minimální mzda bude 22 400 Kč a zpřísní se pravidla pro bonusy i zdanění benefitů. (ekonomickyslovnik.cz)
Křehký růst USA kolem dvou procent brzdí nová pracovní místa
Mark Zandi z Moody’s Analytics čeká, že americká ekonomika poroste celoročně zhruba o 2 % a tempo ve 4. čtvrtletí spíše zvolní. Při produktivitě 1,5–2 % to má znamenat jen omezenou tvorbu pracovních míst a pozvolný růst nezaměstnanosti. Ekonomiku označuje za křehkou také kvůli napětí na dluhopisových a neveřejných úvěrových trzích. Pomoci může stimul fiskální i měnové politiky a pokračující vlna investic do umělé inteligence. (ekonomickyslovnik.cz)
Komodity
Drahé kovy na konci roku klesají po rekordní rally
Poslední obchodní den roku drahé kovy zlevňují, nejvýrazněji platina. Stříbro spadlo na 71,75 $ (1 435 Kč) za troyskou unci a zlato se drží kolem 4 323 $ (86 460 Kč). Přesto jde o rekordní rok: stříbro je výš o více než 140 % a zlato o přes 60 %. Podle analytiků může zlato v roce 2026 otestovat 5 000 $ (100 000 Kč) díky geopolitice a očekávanému snižování sazeb Fedu. (ekonomickyslovnik.cz)
Ropa posiluje kvůli geopolitice a očekávání OPEC+
Ropa WTI a benzín RBOB rostly kvůli geopolitickým rizikům ve Venezuele, Nigérii a Rusku. Investoři čekají, že OPEC+ v Q1 2026 pozastaví další navyšování těžby, což ceny podpírá. Pomáhá i Čína, jejíž dovoz má v prosinci vzrůst o 10 % na 12,2 mil. barelů denně. Zisky brzdí silnější dolar a data EIA, kde zásoby ropy stouply o 405 tis. barelů a benzínu o 2,86 mil. barelů. (yahoo.com)
Růst kovů naznačuje útěk do bezpečí po geopolitických zprávách
Kovy v úterý ráno prudce oživily po pondělním výprodeji, stříbro přidalo až 3,02 $ (60,4 Kč) a zlato 50,62 $ (1 012,4 Kč). Měď posílila o 0,179 $ (3,6 Kč). Autor spojuje pohyb spíše s útěkem investorů do bezpečí po zprávách o Venezuele a Ukrajině i s politickým tlakem na šéfa Fedu. Trhy zároveň čekaly na zveřejnění zápisu z prosincového zasedání FOMC. Obiloviny zůstaly utlumené a bez jasného směru. (yahoo.com)
Čínská vlna drobných investorů vytlačila cenu stříbra na rekord
Cena stříbra v pondělí vystřelila na rekord 84 $ (1 680 Kč), než zisky smazala. Růst přiživila spekulativní aktivita čínských drobných investorů kolem fondu UBS SDIC Silver Futures Fund. Fond se obchodoval s prémií přes 60 % vůči hodnotě aktiv a chvíli byl od začátku roku výše o 187 %. Rozdíl mezi spotovými cenami v Šanghaji a Londýně krátce přesáhl 8 $ (160 Kč) za unci, nejvíc v historii. UBS SDIC omezil nové úpisy třídy C a varoval před neudržitelnými zisky. (yahoo.com)
Akcie
Buffett předává Berkshire Abelovi a trhy čekají na kroky
31. prosince končí Warren Buffett v čele Berkshire Hathaway; od Nového roku přebírá Greg Abel. Buffett z bývalé textilky vybudoval konglomerát, jehož akcie stojí přes 750 000 $ (15 000 000 Kč). Abel má být aktivnější manažer, ale zřejmě zachová silně decentralizované řízení. Trh bude sledovat, jak naloží s 382 mld. $ (7 640 mld. Kč) hotovosti a zda porostou dividendové tlaky. (ekonomickyslovnik.cz)
SoftBank kupuje DigitalBridge za 80 miliard Kč a trh řeší co dál s akcií
SoftBank se dohodl na koupi DigitalBridge za 4 mld. $ (80 mld. Kč) v hotovosti, zhruba za 16 $ (320 Kč) na akcii, což je asi 15% prémie. Po spekulacích titul vyskočil a nyní se může do uzavření obchodu ve 2. polovině 2026 držet poblíž 320 Kč. Ve 3. čtvrtletí firma vykázala poplatkové tržby 93,5 mil. $ (1,87 mld. Kč) a čistý zisk 31,4 mil. $ (628 mil. Kč) při EPS 0,12 $ (2,4 Kč). Získala také nový kapitál 1,6 mld. $ (32 mld. Kč). Analytici sice uvádějí cíle kolem 17,72 $ (354 Kč) až 23 $ (460 Kč), ale nabídka 320 Kč krátkodobý prostor pro růst omezuje. (ekonomickyslovnik.cz)
Nvidia výrazně posílila výnosy fondu BlackRock BSTZ
BlackRock ve Q3 2025 uvedl, že uzavřený fond BSTZ zhodnotil 10,1 % (tržní cena) a 11,6 % (NAV), zatímco srovnávací index přidal 15,2 %. Výrazným přispěvatelem byla mimoindexová pozice v Nvidii díky poptávce po AI čipech pro datová centra. Akcie NVDA uzavřely na 188,22 $ (3 764 Kč) a za 52 týdnů vzrostly o 40,16 %. Tržní kapitalizace činila 4,583 bilionu $ (91,66 bilionu Kč). Nvidia vykázala tržby 57 mld. $ (1,14 bilionu Kč), meziročně +62 %. (ekonomickyslovnik.cz)
Diverzifikace po roce 2025 chrání i zvyšuje výnosy portfolia
Rok 2025 přinesl výrazné oslabení amerického dolaru, což zásadně ovlivnilo korunové výnosy dolarových aktiv. Akcie mimo USA překonaly americký trh, přičemž nejvíce zazářily rozvíjející se trhy. Drahé kovy posílily jako bezpečný přístav v nejistotě. Pozornost poutaly i japonské vládní dluhopisy kvůli růstu výnosů. Pro rok 2026 autor čeká pokračování trendů a zdůrazňuje širokou diverzifikaci napříč aktivy i regiony. (ekonomickyslovnik.cz)
Berkshire po Buffettovi jak připravit akcie na rok 2026
Berkshire Hathaway má na konci roku 2025 projít výměnou CEO, když Warren Buffett předá vedení Gregu Abelovi. Akcie letos rostly asi o 10 %, zatímco S&P 500 o zhruba 16 %. Titul se obchoduje kolem 16násobku zisku a dle DCF má být asi o 35 % pod vnitřní hodnotou. Abel přebírá hotovost až 380 mld. $ (7 600 000 000 000 Kč) s výnosem asi 8,7 mld. $ ročně (174 000 000 000 Kč) a pojišťovací float 176 mld. $ (3 520 000 000 000 Kč). Konsenzus je Moderate Buy a cíl až 595 $ (11 900 Kč), tedy asi +19 %. (ekonomickyslovnik.cz)
Kryptoměny
Zcash naráží na klíčovou rezistenci a míří k hranici 20000 Kč
Zcash (ZEC) testuje horní hranu rostoucího kanálu a k průlomu potřebuje denní uzavření nad trendovou linií. Chybí potvrzení přes Chaikin Money Flow, který by měl vystoupat nad 0,13. Velryby přikupují zhruba 361 ZEC za 191000 $ (3820000 Kč) a burzovní zásoby mírně klesají. Klíčové úrovně jsou 546 $ (10920 Kč) a hlavně 594 $ (11880 Kč). Při potvrzeném průlomu se cíle posouvají k 831 $ (16620 Kč) až 1007 $ (20140 Kč), zatímco ztráta 479 $ (9580 Kč) oslabí býčí scénář. (yahoo.com)
Indexy
Evropský index STOXX 600 je na konci roku blízko maxima
Panevropský index STOXX Europe 600 na Silvestra posílil zhruba o 0,4 % na 591,45 bodu a během dne se přiblížil rekordu 593,42 bodu. Za celý rok je výše přibližně o 17 %, nejvíce od roku 2021. Tahounem byly banky, jejich sektorový index letos vzrostl asi o 67 %. Pomáhaly i těžební firmy díky růstu cen zlata a stříbra a také dodavatelé elektřiny kvůli poptávce datových center. Analytici upozorňují na rizika kolem AI a amerických cel. (ekonomickyslovnik.cz)
Akcie na konci roku slábnou kvůli růstu výnosů dluhopisů
Americké indexy na konci roku mírně klesají, protože výnos 10letých dluhopisů vzrostl na 4,13 %. Obchodování je slabé, i když evropské akcie rostly a americká data z bydlení i Chicago PMI překonala odhady. Pozornost se přesouvá k zápisu z FOMC; trh dává jen 16% šanci na lednové snížení sazeb o 25 bb. Boeing získal kontrakt amerického letectva až 8,58 mld. $ (171,6 mld. Kč). (yahoo.com)
Americké indexy končí rok 2025 vysoko i přes ztrátový Silvestr
Americké indexy uzavřely poslední seanci roku v červeném, Dow -0,63 %, S&P 500 -0,74 % a Nasdaq -0,76 %. Trh reagoval na zápis z Fedu, který podpořil očekávání dalšího snižování sazeb; peněžní trh dál počítá v roce 2026 s poklesem o 60 bb. Za celý rok 2025 ale Dow vzrostl o 12,97 %, S&P 500 o 16,39 % a Nasdaq o 20,36 %. VIX stoupl na 14,95 bodu a výnos desetiletých dluhopisů na 4,163 %. Průzkum Fedu čeká nákupy dluhopisů za 220 mld $ (4 400 mld Kč). (investicniweb.cz)
UiPath míří do indexu S&P MidCap 400 už 2. ledna
UiPath bude od 2. ledna zařazen do indexu S&P MidCap 400, což může vyvolat nákupy ze strany pasivních fondů. Firma s tržní hodnotou 9 mld $ (180 mld Kč) má nulový dluh a hotovost přes 1,5 mld $ (30 mld Kč). Ve fiskálním Q3 vykázala tržby 411 mil. $ (8,22 mld Kč) a ARR 1,782 mld $ (35,64 mld Kč) při prvním GAAP zisku. Na Q4 čeká tržby až 467 mil. $ (9,34 mld Kč) a non GAAP provozní zisk kolem 140 mil. $ (2,8 mld Kč). (yahoo.com)
Americké indexy mírně klesly v klidném svátečním obchodování
Americké indexy na konci roku mírně oslabily při nízké likviditě; výnos 10letých dluhopisů vzrostl na 4,13 %. Náladu částečně podpíral růst evropského Euro Stoxx 50 na 1,5měsíční maximum. Data z USA překvapila pozitivně u cen domů i Chicago PMI, pozornost se soustředí na zápis z FOMC. Trump opět naznačil možnost odvolání Powella, což tlačilo na dluhopisy. Boeing získal kontrakt až 8,58 mld. $ (171,6 mld. Kč) a Citi čeká ztrátu 1,1 mld. $ (22 mld. Kč). (yahoo.com)
Zdroj: Ekonomickyslovnik.cz