Včerejší přehled: Co se stalo ve světě financí dne 3. ledna 2026
V dnešním newsletteru se podíváme na hlavní investiční témata začátku roku 2026: od ETF a akcií (Micron, Alphabet, Tesla, Nvidia či UnitedHealth) přes vývoj akciových indexů včetně S&P 500 a pražské burzy až po dění na kryptotrhu s Bitcoinem a stakingem Etherea. Nechybí komodity (ropa, stříbro vs. zlato), firemní dluhopisy rozprouděné AI „dluhovou horečkou“ ani klíčové makro: vyhlídky české a evropské ekonomiky, německý export, hypoteční sazby a praktické otázky kolem Social Security v USA, doplněné o vybrané aktuální firemní zprávy.
ETF
Fond ARK Fintech překonal propad a vydělal díky sázce na AI
ETF ARK Blockchain a Fintech Innovation v roce 2025 zhodnotilo o 29 % a šlo proti trendu slabého fintechu. Výnos táhly hlavně akcie navázané na umělou inteligenci, například Palantir a Roku, zatímco platby a kryptoměny zaostaly. Bitcoin zakončil rok se ztrátou 7 % a Coinbase klesl o 9 %. ARK dříve spravovala přes 60 miliard $ (1 200 miliard Kč), ale letos byly toky do fondu převážně ploché mimo krátký příliv 600 milionů $ (12 miliard Kč). Analytici čekají, že tvrdá konkurence ve fintechu může brzdit zisky i v roce 2026. (ekonomickyslovnik.cz)
Burzy
Dluhová horečka kolem AI rozhýbala trh firemních dluhopisů
Výdaje na AI a růst soukromého úvěru zvyšují firemní zadlužení i obchodování s dluhopisy. Denní objem obchodů s investičními i spekulativními dluhopisy loni průměrně dosáhl 50 mld. $ (1 000 mld. Kč), z 46 mld. $ (920 mld. Kč) v roce 2024. Banky čekají rekordní emise, mimo jiné na datová centra. Část financování míří do private creditu, např. 27 mld. $ (540 mld. Kč) pro projekt Meta a Blue Owl, což podporuje sekundární trh. Elektronické a portfolio obchodování i deriváty dál zvyšují likviditu. (ekonomickyslovnik.cz)
Komodity
Ropný trh má dost zásob i po zadržení Madura ve Venezuele
Zadržení venezuelského prezidenta Nicoláse Madura po amerických úderech je geopolitický šok, ale trh s ropou jej zatím zřejmě vstřebá. Podle zdrojů nebyla zasažena klíčová ropná infrastruktura a provoz hlavních zařízení pokračuje. Venezuela dnes dodává méně než 1 % světové ropy a tlak USA už dříve omezil těžbu. IEA čeká v roce 2026 rekordní převis nabídky nad poptávkou o 3,8 mil. barelů denně, zatímco ropa se drží kolem 60 $ (1200 Kč) za barel. O víkendu cena v USA krátce stoupla téměř o 2 $ (40 Kč), analytici však čekají jen mírné zdražení o 1–2 $ (20–40 Kč). (ekonomickyslovnik.cz)
Stříbro loni v dolarové ceně posílilo zhruba o 140 %, zatímco zlato o více než 60 %. Podle technického analytika Cartera Worthe je stříbro po takové nadvýkonnosti „přehřáté“. Poměr zlata a stříbra se během roku propadl z asi 107 na 55 uncí stříbra za unci zlata, hluboko pod 150denní klouzavý průměr. Historie podle něj ukazuje, že po podobných extrémech stříbro obvykle zaostává, proto doporučuje kombinaci long zlato a short stříbro. (investicniweb.cz)
Kryptoměny
BitMine výrazně zvyšuje staking Etherea a míří k expanzi
BitMine během týdne uzamklo ve stakingu téměř 1,6 mld. $ (32 mld. Kč) v ETH a stává se významným validátorem sítě. Firma 2. ledna přidala 82 560 ETH, což odpovídá asi 260 mil. $ (5,2 mld. Kč). Celkem má ve stakingu zhruba 544 064 ETH, tedy asi 13 % zásoby 4,07 mil. ETH. Předseda Tom Lee zároveň žádá zvýšit počet autorizovaných akcií z 500 mil. na 50 mld. kvůli budoucím splitům a ATM emisím. Zmiňuje scénáře ceny ETH až 250 000 $ (5 000 000 Kč) a cílovou cenu akcie 5 000 $ (100 000 Kč), což by mohlo vést k ředění akcionářů. (ekonomickyslovnik.cz)
Kryptotrh na začátku roku Bitcoin míří ke dvěma milionům korun
Shiba Inu se poprvé v roce 2026 dostal nad pásmo 0,0000075–0,0000077 $ (0,00015–0,000154 Kč) a indikátory naznačují slábnoucí prodejní tlak. Bitcoin po korekci stabilizuje a znovu míří k 100000 $ (2000000 Kč) s náznaky přechodu z distribuce do akumulace. Ethereum se bez většího napětí drží okolo 3000 $ (60000 Kč). Dogecoin prorazil rezistenci 0,121 $ (2,42 Kč), vyskočil na 0,126 $ (2,52 Kč) a trh sleduje udržení podpory 0,124–0,125 $ (2,48–2,5 Kč). Objem obchodů je spíše střední, což ukazuje na opatrné pozicování. (yahoo.com)
Indexy
Rekordní rok pražské burzy může investorům paradoxně uškodit
Index PX se dostal na nové maximum a pražská burza zažila historicky silný rok. Článek však upozorňuje, že tento úspěch může znamenat horší vyhlídky pro nové investory kvůli vyšším valuacím. Růst byl navíc tažen úzkým okruhem velkých titulů, což zvyšuje koncentraci rizika. Při nákupu po rekordech hrozí nižší budoucí výnosy i citlivost na případnou korekci. (ekonomickyslovnik.cz)
Futures na akciové indexy zahájily rok 2026 výrazným růstem
Futures na S&P 500 E‑Mini vzrostly o 0,63 % a na Nasdaq 100 o 1,08 %, což ukazuje na silný start obchodování v roce 2026. Nasdaq podporuje optimismus kolem AI po zprávách z Asie, včetně pohybů u Biren a Baidu. Sentiment zlepšilo i odložení zvýšení amerických cel na čalouněný nábytek a kuchyňské skříňky. Investoři dnes čekají na S&P Global výrobní PMI; sázky na Fed dávají 85,1 % pravděpodobnost ponechání sazeb v lednu. V Evropě Euro Stoxx 50 přidal 0,55 % na rekord a Orsted napadá pozastavení projektu za 5 miliard $ (100 mld. Kč); ASML po dvojím upgradu získal cíl 1 500 $ (30 000 Kč). (ekonomickyslovnik.cz)
S&P 500 může růst čtyři roky v řadě jaké jsou šance
Článek rozebírá, jak často v historii index S&P 500 dokázal posilovat čtyři roky po sobě a jaké jsou statistické šance, že se to zopakuje. Upozorňuje, že i při příznivých historických datech se budoucí vývoj může výrazně lišit. Zmiňuje roli valuací, sazeb a firemních zisků jako klíčových proměnných. Investorům připomíná význam řízení rizika a dlouhodobého horizontu. (barrons.com)
S&P 500 po svátcích klesl a Santa rally se odkládá
Index S&P 500 uzavřel rok 2025 se ziskem 16,39 %, ale ve zkráceném týdnu po Vánocích klesl o 1,03 %. Od 30. prosince se drží pod 6 900 body a vrátil se do pásma 6 900 až 6 700, respektive 6 900 až 6 500. Krátký průlom nad 6 920 vydržel jen dva dny, poté index postupně ztrácel. Technické nastavení zůstává býčí, rezistence je u 6 945 a výrazný support leží na 6 750 až 6 700. VIX se odrazil z minim pod 14 body a za týden přidal 6,69 %, ale stále akciím spíše přeje. (investicniweb.cz)
Wall Street zahájila rok 2026 kolísavě a jen mírně rostla
Americké akcie první obchodní den roku 2026 nepatrně posílily, obchodování bylo kolísavé. S&P 500 přidal 0,2 % a Dow Jones 0,7 %, zatímco Nasdaq nepatrně klesl. Trh táhla Nvidia, naopak Microsoft a Tesla ztrácely. Cena americké ropy spadla na 57,32 $ (1146,4 Kč) a Brent na 60,75 $ (1215 Kč). Investoři vyhlížejí další týden data z ekonomiky a lednové rozhodnutí Fedu. (yahoo.com)
Akcie
Akcie Micron rostou díky vzácným býčím přítokům kapitálu
Micron ve fiskálním 1Q 2026 vykázal tržby 13,6 mld. $ (272 mld. Kč) a upravený zisk 4,78 $ (95,6 Kč) na akcii. Výhled na 2Q počítá s EPS 8,42 $ (168,4 Kč). Akcie v roce 2025 posílily o 239 % a data MoneyFlows ukazují opakované neobvykle vysoké nákupní objemy institucí. Firma má tříletý růst tržeb 20,3 % a EPS 409,2 %, letos se čeká další růst EPS o 27,1 %. (ekonomickyslovnik.cz)
Akcie UnitedHealth před rokem 2026 hledají dno a šanci na obrat
UnitedHealth po slabém roce 2025 ztratil asi 33 % a řeší vyšší zdravotní náklady i tlak v Medicare Advantage. Akcie jsou kolem 338 $ (6760 Kč), přibližně 44 % pod maximem 606,36 $ (12127,2 Kč). Ve 3Q 2025 firma utržila 113,2 mld. $ (2264 mld. Kč), ale upravený EPS spadl na 2,92 $ (58,4 Kč). Trh čeká zlepšení v roce 2026 a konsenzus je mírné kupovat s cílem 394,91 $ (7898,2 Kč). (ekonomickyslovnik.cz)
Akcie Alphabet po růstu v roce 2025 a otazníky pro 2026
Alphabet v roce 2025 posílil asi o 65 % díky nízkému ocenění na startu, růstu vyhledávání a cloudu i pokroku v AI. Cloudový backlog dosáhl 155 mld. $ (3 100 mld. Kč), pomohly i čipy TPU a úleva v antimonopolním sporu. Pro 2026 firma sází na monetizaci AI a 300 mil. předplatitelů YouTube a Google One. Akcie však nyní nesou prémiové P/E kolem 30 a vyšší investice do AI mohou krátkodobě tlačit na zisky. Konsenzus cíle je 327,81 $ (6 556 Kč), tedy jen zhruba 4,5 % nad trhem. (ekonomickyslovnik.cz)
Tesla dál ztrácí tempo růstu a dodávky klesly druhý rok
Tesla ve 4. čtvrtletí dodala 418 227 aut, méně než čekaných asi 426 tisíc, a akcie po zveřejnění klesly o 2,59 %. Meziročně byly kvartální dodávky zhruba o 16 % níž, za rok 2025 firma dodala 1,64 milionu vozů, tedy o 8,6 % méně. Prodeje táhnou hlavně Model 3 a Y, Cybertruck zůstává spíše okrajový. Konkurence sílí, BYD prodala 2,26 milionu elektromobilů (+28 %). V USA poptávku zkreslil konec dotace 7 500 $ (150 000 Kč) a v Evropě registrace Tesly spadly o 39 %. Opěrný bod představuje energetická divize s nasazením 14,2 GWh úložišť. (ekonomickyslovnik.cz)
Nvidia investuje do Intelu miliardy i přes stopku testů 18A
Podle Reuters Nvidia koupila akcie Intelu za 5 mld. $ (100 mld. Kč), čímž naplnila zářijové oznámení. Cena byla 23,28 $ (466 Kč) za akcii a jde o více než 214,7 mil. kusů. Investice je součástí širší spolupráce na čipech pro datová centra a PC. Zároveň Nvidia podle Reuters zastavila test výroby na procesu Intel 18A. To zvyšuje obavy, zda Intel dožene TSMC ve špičkových výrobních technologiích. (ekonomickyslovnik.cz)
Ekonomika
Českou ekonomiku má v roce 2026 podpořit spotřeba i levnější energie
Česká ekonomika má v roce 2026 pokračovat v solidním růstu nad 2 % taženém hlavně spotřebou domácností. Pomoci má růst mezd kolem 5,5 % a stabilnější trh práce, postupně se mají přidat i investice a zahraniční obchod. Inflace by měla klesat ke 2 % i díky nižším cenám energií a zásahům vlády. ČNB má podle autora ponechat sazby zhruba na 3,5 % kvůli přetrvávajícím jádrovým tlakům. Riziky zůstávají Německo, politika USA a válka na Ukrajině. (ekonomickyslovnik.cz)
Němečtí exportéři čekají další propad v USA i Číně
Svaz BGA varuje, že v roce 2026 nepřijde obrat německého exportu v USA a Číně. Vývoz do USA v roce 2025 klesl o více než 7 % na necelých 150 mld € (3 750 mld Kč), tedy asi 156 mld $ (3 120 mld Kč). Do Číny se propadl o 10 % na 81 mld € (2 025 mld Kč). Dopadají americká cla, silné euro, drahá energie a byrokracie. V Číně navíc roste podpora domácích výrobců a firmy lokalizují výrobu. (ekonomickyslovnik.cz)
Evropa čelí přílivu levných čínských technologií
Ekonom Noah Smith varuje před „druhým čínským šokem“, tedy záplavou dotovaných čínských high‑tech výrobků mířících do Evropy za nízké ceny. Příčinou je slabá domácí poptávka po realitní krizi a masivní průmyslová politika. Export podporuje podhodnocený kurz a také Trumpova cla, která část čínského vývozu odklánějí do Evropy. Jako ilustraci cenové propasti uvádí hotel v Pekingu za 250 $ (5000 Kč) proti New Yorku za 1 160 $ (23200 Kč). Text otevírá spor, zda má Evropa levné dovozy přijmout, nebo se bránit. (ekonomickyslovnik.cz)
Hypoteční sazby na začátku ledna zůstávají téměř beze změny
Hypoteční sazby se 3. ledna 2026 drží téměř na stejných úrovních jako před týdnem. Průměrná 30letá fixace je podle Zillow 6,01 % a 15letá 5,44 %. U refinancování činí 30letá fixace 6,16 % a 15letá 5,61 %. Článek připomíná rozdíly mezi fixními a variabilními úvěry a zdůrazňuje nutnost porovnávání nabídek. Výhledy počítají spíše se stabilitou sazeb kolem 6 % i v roce 2026. (yahoo.com)
Kdy je nejhorší začít brát dávky Social Security v USA
Článek rozebírá, v jakém věku se může nevyplatit začít čerpat americké dávky Social Security. Nejproblematičtější je nástup v 62 letech, protože měsíční částka je zhruba o 30 % nižší než při plném důchodovém věku 67 let a až o 44 % nižší než při odkladu do 70 let. U věku 65 až 67 autoři upozorňují, že i krátký odklad může zvýšit výplatu, protože dávka roste až o 8 % ročně do 70 let. Připomínají také, že výpočet je měsíční, takže záleží i na načasování po jednotlivých měsících. Zároveň zdůrazňují, že rozhodnutí ovlivňuje zdraví, potřeba hotovosti a rodinná situace. (yahoo.com)
Aktuality
BRP bere na vědomí rozhodnutí ACCC proti prodeji Telwateru
BRP Inc. vzala na vědomí rozhodnutí australského regulátora ACCC, který odmítl plánovaný prodej divize Telwater firmě Yamaha Motor Australia. Společnost uvádí, že verdikt analyzuje a zvažuje další možné kroky. Telwater tak zůstává ve vlastnictví BRP a podnik bude dál provozován. BRP zároveň tvrdí, že rozhodnutí neovlivní finanční výhled pro fiskální rok 2026 kvůli relativně malé velikosti této divize. Firma také očekává stabilní výkon a postupné zlepšení ve druhé polovině roku při nezměněných podmínkách trhu. (yahoo.com)
Po 54 letech končí nábytkář Unclaimed Freight v Pensylvánii
Řetězec Unclaimed Freight v Pensylvánii zahájil 1. ledna výprodej a na konci února 2026 definitivně zavře poslední prodejnu. Firma upozorňuje, že stejnojmenné obchody na Středozápadě USA s ní nejsou spojeny. Slabší poptávku brzdí nejistá ekonomika, protože nábytek je odložitelný výdaj. Tlak zvyšují cla, dražší doprava a nízké marže v odvětví. Manažer Robert Hahn po 48 letech služby říká, že veškeré prodeje jsou konečné a prodávají se i vybavení prodejny. (yahoo.com)
Zdroj: Ekonomickyslovnik.cz