Rok 2025 měl být pro fintech po návratu Donalda Trumpa do Bílého domu rokem obnovené chuti riskovat a příslibů rychlejších inovací. Realita na trzích ale vypadala jinak: platební firmy se potýkaly s tlakem na marže, část kryptotrhu zasáhla podzimní vlna výprodejů a investoři byli k „příběhům budoucnosti“ výrazně selektivnější. O to víc vyniká výsledek fondu ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF (ARKF), který se v roce 2025 zhodnotil o 29 % a šel proti slabému sektoru.
Fintech „na širší způsob“: co fond skutečně táhlo
ARKF se k nadprůměrnému výnosu nedostal díky klasickým jménům digitálních plateb nebo čistě kryptoměnovým sázkám. Klíčovou roli sehrály tituly navázané na boom umělé inteligence, přestože na první pohled nepůsobí jako tradiční fintech. Výrazně pomohla Palantir Technologies, jejíž akcie v roce 2025 posílily o 135 %, a také Roku, jehož akcie se zhodnotily o 46 %.
„Je to směs různých příběhů a v portfoliu neustále vyvažujeme jednotlivé technologie,“ popsal přístup ARK Dan White, zástupce portfoliomanažera. Podle něj mají i firmy jako Roku nebo Palantir v širším ekosystému finančních služeb své místo.
Tento „rozšířený“ výklad finančních technologií se ukázal jako výhoda ve chvíli, kdy jádro fintechu ztrácelo dech. Investoři jednoduše odměňovali společnosti, které dokázaly růst v prostředí vyšších nároků na ziskovost a současně se vezly na vlně AI.
Krypto a platby zaostaly: bitcoin i Coinbase v červeném
Zatímco vybrané AI tituly posouvaly fond vzhůru, některé tradiční složky „fintech & blockchain“ obrazu zůstaly pozadu. Bitcoin uzavřel rok 2025 se ztrátou 7 % a akcie kryptoburzy Coinbase klesly o 9 %. Analytici upozorňují, že část kryptotrhu už v předchozím roce výrazně „předběhla“ očekávání — bitcoin totiž v roce 2024 přidal 123 % — a podobné tempo se nedá automaticky opakovat každý rok.
Zajímavou výjimkou byly kryptospolečnosti, které dokázaly přetavit infrastrukturu a apetit investorů po výpočetním výkonu ve prospěch AI. Těžaři Hut 8 a Riot Platforms v roce 2025 vzrostli o 124 %, respektive o 24 %, mimo jiné díky snaze využít hardware i mimo čistou těžbu.
Platební firmy pod tlakem: přeplněný trh a slabší marže
Největší kontrast byl patrný u platebních akcií. Fiserv se po říjnovém propadu sesunul se za celý rok o 67 %. PayPal, Block a Global Payments ztratily zhruba čtvrtinu až třetinu hodnoty, zatímco Adyen a Toast odepsaly jen jednotky procent. Rozdílné výkony podle části trhu odrážejí jednoduchou skutečnost: v přeplněných segmentech s nižšími maržemi investoři rychle ztrácejí trpělivost.
„Ve fintechu je hyperkonkurence. Všichni se snaží být vším pro všechny a právě konkurence je nepřítelem zisku i výnosů,“ shrnul investor Ram Ahluwalia z poradenské společnosti Lumida. Podle něj se výrazné zlepšení podmínek nedá čekat ani v roce 2026.
ARK Investment Management, vedená mediálně výraznou Cathie Wood, se proslavila během pandemie odvážnými sázkami na „disruptivní“ firmy a spravovaná aktiva se tehdy vyšplhala nad 60 mld. $ (1 200 mld. Kč). Přestože ARKF v roce 2025 solidně vydělal, zájem investorů nebyl přesvědčivě rostoucí. Toky do fondu byly většinu roku spíše ploché, s výjimkou krátkého přílivu přes 600 mil. $ (12 mld. Kč) kolem září.
Co si z roku 2025 odnést
Příběh ARKF ukazuje, že hranice mezi fintechem a „čistým“ technologickým růstem se v očích investorů dál rozmazává. Když tradiční platby a část krypta brzdí konkurence a cyklické výkyvy, vítězí flexibilita: schopnost přesměrovat kapitál tam, kde trh vidí trvalejší růstové motory — letos především do firem napojených na AI. Otázkou pro rok 2026 zůstává, zda se fintech dokáže vymanit z cenové války a přeplněných nabídek, nebo zda budou fondy dál hledat výnosy spíš „na okraji“ svého původního mandátu.
Zdroj: yahoo.com