Umělá inteligence se z okrajové technologie během několika let posunula do centra dění na kapitálových trzích. Růst hodnoty největších technologických firem stojí z velké části na tom, kdo dokáže nabídnout výkon, data, cloudovou infrastrukturu a praktické aplikace AI v reálném byznysu. Rok 2026 tak může být dalším testem: bude pokračovat expanze, nebo se ukáže, že část očekávání byla přehnaná?
Jistotu nemá nikdo. Investoři ale mohou riziko řídit tím, že se zaměří na společnosti s prokazatelnou konkurenční výhodou a zároveň udrží portfolio diverzifikované. Níže je pět jmen, která pokrývají celý „řetězec AI“ – od výroby čipů přes data a cloud až po konkrétní oborovou aplikaci.
1) Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC): páteř výroby AI čipů
Taiwan Semiconductor Manufacturing není firma, která by vyvíjela vlastní chatboty nebo aplikace pro koncové uživatele. Je to klíčový „tovární“ hráč – vyrábí polovodiče navržené zákazníky, a právě tady se rozhoduje, kdo dokáže dodat výkon pro moderní AI.
Význam TSMC stojí i na diverzifikaci: nevyrábí pouze pro jeden segment, ale zásobuje široké spektrum technologických firem. To jí dává více zdrojů růstu, ať už jde o datová centra, telefony nebo nástup autonomních systémů.
Z pohledu ocenění je podstatné, že i přes pověst zavedeného giganta firma stále roste a současně se obchoduje zhruba za P/E 31. Pro investory, kteří hledají „krumpáč a lopatu“ v zlaté horečce AI, je to jeden z nejpřímějších způsobů, jak vsadit na infrastrukturu celého trendu.
2) Alphabet: data, vyhledávání a reklama jako AI motor
Alphabet staví svou sílu na něčem, co se špatně kopíruje: na datech a globálním ekosystému. Dominance ve vyhledávání vytváří samoposilující cyklus – více dotazů znamená více signálů, více trénovacích dat a lepší výsledky, které přitáhnou další uživatele.
AI přitom Alphabet nevyužívá jen jako „novinku do prezentací“. Je zásadní pro zvyšování relevance reklam, pro personalizaci obsahu i pro rozvoj vlastních modelů, které nabízí uživatelům a firmám. Důležité také je, že byznys není jen Google Search: YouTube, Android a další části skupiny fungují jako stabilizátory i další zdroje růstu.
Akcie se navíc v daném kontextu obchodují přibližně za P/E 31, což je u firmy s tak silným ekosystémem a dlouhodobým cash-flow často vnímáno jako rozumný vstupní bod.
3) Amazon: cloud a AI infrastruktura ve velkém
Amazon je pro AI klíčový především díky AWS, jedné z největších cloudových platforem na světě. A protože AI je extrémně náročná na výpočetní výkon, ukládání dat i síťovou infrastrukturu, cloud se stává hlavním „staveništěm“ celého odvětví.
Amazon navíc plánuje v roce 2026 investovat do rozvoje AI více než 125 miliard $ (2 500 000 000 000 Kč). Taková částka sama o sobě ukazuje, jak tvrdý bude boj mezi největšími hráči – a jak důležité je udržet technologický náskok i kapacitu datových center.
Klíčová sázka Amazonu zní: firmy budou i v příštích 10 až 20 letech přesouvat IT z vlastních serveroven do cloudu – a AI tento přesun ještě urychlí.
Z investičního pohledu je atraktivní i to, že Amazon nestojí jen na jedné noze. Vedle cloudu má e-commerce, logistiku i reklamní byznys, které mohou výkyvy v jednom segmentu částečně vyvažovat.
4) Nvidia: drahá, ale stále mimořádně silná platforma
Nvidia je pro mnoho investorů synonymem AI boomu – a zároveň symbolem otázky, zda už není „příliš vysoko“. Akcie se podle uvedených dat obchodují přibližně za P/E 47, což znamená, že trh už dopředu započítává velmi ambiciózní růst.
Proč i tak zůstává ve hře? Nvidia nevyniká jen samotnými čipy, ale hlavně celou platformou – kombinací hardwaru, softwaru a nástrojů, na kterých jsou zákazníci technologicky i finančně „připoutaní“. To vytváří silný ochranný val vůči konkurenci. Riziko je ale jasné: jakmile by tempo růstu začalo výrazně zpomalovat, vysoké ocenění může znamenat prudší výkyvy.
5) Lemonade: AI v pojišťovnictví a honba za ziskovostí
Lemonade představuje jiný typ AI příběhu: nejde o výrobce čipů ani o cloudovou superplatformu, ale o pojišťovnu postavenou od základu na datech, strojovém učení a automatizaci. Cíl je praktický – rychlejší likvidace pojistných událostí, přesnější oceňování rizika a digitální zákaznická zkušenost, která oslovuje zejména mladší klientelu.
Trh u společnosti Lemonade sleduje hlavně jednu věc: přechod od růstu k udržitelné ekonomice. Firma míří na zlom v upravené EBITDA v roce 2026. Pokud se jí podaří dostat náklady pod kontrolu a přitom udržet růst, může to být moment, který zásadně změní vnímání akcie.
Co si z toho odnést: AI není jedna sázka, ale celý ekosystém
Pětice TSMC, Alphabet, Amazon, Nvidia a Lemonade pokrývá různé vrstvy AI ekonomiky: výrobu, data, infrastrukturu, platformu i konkrétní aplikaci v tradičním oboru. To je důležité, protože „AI“ není jeden produkt – je to řetězec, kde úspěch jedné části často táhne další.
Ať už investor zvažuje vstup s menší částkou typu 1 000 $ (20 000 Kč) nebo buduje dlouhodobé pozice postupně, rozhodující bude kombinace realistických očekávání, rozumného ocenění a diverzifikace. Rok 2026 může přinést další růst, ale také tvrdší konkurenci a větší citlivost trhu na výsledky. V takovém prostředí obvykle vyhrávají firmy s hlubokým „příkopem“ – technologickým, datovým nebo infrastrukturním.
Zdroj: yahoo.com