Po týdnech téměř „parabolického“ růstu přišla na trzích se vzácnými kovy studená sprcha. Zlato i stříbro se po dosažení historických maxim během jediného obchodního dne výrazně propadly a připomněly investorům, že i nejžhavější trend může narazit na limity likvidity a přepálená očekávání.
Rekordy vystřídal rychlý výprodej
Zlato se po nedávném vrcholu dostalo pod silný prodejní tlak a jeho futures klesly o více než 4 % na zhruba 4 300 $ (86 000 Kč). Ještě ostřeji zareagovalo stříbro: poté, co se krátce dotklo hranice 80 $ (1 600 Kč) za trojskou unci, oslabilo přibližně o 8 %. Trh tak během krátké doby otočil z euforie do režimu „risk-off“ a část spekulativních pozic byla zjevně uzavřena ve spěchu.
Klíčový spouštěč: vyšší marže na CME
Napětí mezi obchodníky eskalovalo po kroku chicagské burzy CME, která zvýšila maržové požadavky u stříbrných futures. V praxi to znamená, že investorům s vysokou pákou náhle zdražilo držení pozic: buď doplní hotovost, nebo musejí část kontraktů prodat. Právě tento mechanismus často funguje jako akcelerátor výprodejů, protože nucené uzavírání pozic přidává na rychlosti i na objemu poklesu.
„Když se to natáhne takhle daleko, je potřeba být opatrný,“ varoval strateg Mike McGlone z Bloomberg Intelligence a investorům doporučil jednoduchý postup: vybírat část zisků.
Stříbro tlačí průmysl, AI i solární boom
U stříbra se navíc mísí investiční příběh s velmi hmatatelnou průmyslovou realitou. Podle oborových dat míří téměř 60 % spotřeby stříbra do průmyslových aplikací. Kov je špičkovým vodičem elektřiny a je důležitou součástí výroby solárních panelů, elektroniky, serverových komponent i elektromobilů. Není proto překvapivé, že prudké zdražení zneklidňuje i průmyslové odběratele, kteří se obávají růstu nákladů a problémů se zajištěním dodávek.
Čína a hrozba omezení exportu
K nervozitě přispívají také očekávané kroky Číny, která patří mezi největší producenty stříbra na světě. Trh spekuluje, že od ledna by mohlo dojít k omezení vývozu, což by v prostředí vysoké poptávky ještě více přiškrtilo dostupnost kovu. V kombinaci s informacemi o dlouhodobém strukturálním deficitu nabídky to byl jeden z důvodů, proč se ceny dostaly až do extrému.
Zlato mělo výjimečný rok, ale trh naráží na přepětí
Zlato v posledním roce těžilo z výrazných nákupů centrálních bank i z příznivějšího vývoje dolaru. Celkově tak šlo o mimořádně silné období, které lákalo nové investory i krátkodobé spekulanty. Právě příliv „horkých peněz“ ale zvyšuje riziko prudkých korekcí ve chvíli, kdy se změní podmínky financování nebo se trh lekne jakékoli negativní zprávy.
Co z poklesu plyne pro investory
Aktuální propad nemusí nutně znamenat konec dlouhodobého trendu, ale ukazuje, jak křehká dokáže být rovnováha po rekordní jízdě. Vyšší marže, možné zásahy do obchodu a přepálené pozice vytvářejí prostředí, kde stačí málo k lavině prodejů. Pro investory je to připomínka, že u aktiv s rychlým růstem je disciplína stejně důležitá jako správný odhad směru: část zisků realizovat, riziko rozumně řídit a nepodlehnout dojmu, že trh už může jen stoupat.
Zdroj: yahoo.com