S&P Global uzavřela jednu z nejvýznamnějších letošních transakcí v segmentu dat pro alternativní investice. Dokončením akvizice britské společnosti With Intelligence za 36 mld. Kč (1,8 mld. $) posiluje svou pozici v rychle rostoucím světě soukromých trhů, kde je kvalitní a obtížně získatelné „proprietární“ know-how často klíčovou konkurenční výhodou.
Proč je With Intelligence pro S&P Global tak cenná
With Intelligence patří mezi zavedené poskytovatele specializovaných dat a analýz pro tzv. private markets. Podle dostupných informací obsluhuje přibližně 3 000 klientů po celém světě a pokrývá prakticky celý investiční cyklus napříč segmenty, jako jsou private equity, private credit, hedge fondy, nemovitosti, infrastruktura či family offices.
Právě šíře záběru je pro S&P Global podstatná: soukromé trhy jsou roztříštěné, méně transparentní než veřejně obchodované akcie či dluhopisy a investoři se proto stále více opírají o datové platformy, které umí spojit informace, validovat je a přetavit do použitelného workflowu. Akvizice tak není jen o databázích, ale i o nástrojích, které podporují každodenní rozhodování investorů.
Očekávané tržby a růst kontraktů
S&P Global počítá s tím, že With Intelligence bude generovat zhruba 2,6 mld. Kč (130 mil. $) v ročních tržbách. Ještě důležitější je ale výhled pro smluvní bázi: hodnota ročních kontraktů má podle informací růst v pásmu vyšších teen hodnot, tedy typicky kolem středních až vyšších „nácti“ procent. To signalizuje, že poptávka po takových datech zůstává silná i v prostředí, kdy investoři pečlivěji zvažují výdaje.
Strategie: rozšíření „private markets intelligence“
S&P Global dlouhodobě stojí na pilířích, jako jsou kreditní ratingy, benchmarky, datové služby, analytika a workflow řešení. Integrace With Intelligence do tohoto ekosystému má firmě přinést proprietární data a specializované pracovní postupy, které rozšíří nabídku v oblasti „private markets intelligence“ a vytvoří nové příležitosti k prodeji napříč stávající klientskou základnou.
V praxi to znamená potenciál pro hlubší provázání: investoři a poradci mohou kombinovat data o soukromých aktivech s tradičními tržními daty a analytikou S&P Global. Pro firmu je to také cesta, jak být méně závislá na cykličnosti jednotlivých segmentů finančního trhu a zároveň růst tam, kde se objem spravovaných aktiv dlouhodobě zvyšuje.
Soukromé trhy jsou dnes pro poskytovatele finančních dat jedním z nejatraktivnějších bojišť: vysoká informační asymetrie zvyšuje hodnotu kvalitních dat i nástrojů, které je umí rychle převést do investičních rozhodnutí.
Reakce trhu: Goldman Sachs zvyšuje cílovou cenu
Transakce přichází v době, kdy se na S&P Global dívají pozitivně i analytici. Goldman Sachs zvýšila cílovou cenu akcie na 12 800 Kč (640 $) z předchozích 12 740 Kč (637 $) a ponechala doporučení „koupit“. Podle jejich názoru mají strukturální i cyklické faktory podporovat solidní objemy dluhopisových emisí, a tím i růst výnosů z ratingových služeb v blízkém až střednědobém horizontu.
Dvojí motor růstu: ratingy i data
Zatímco ratingový byznys typicky těží z vyšší aktivity na dluhopisových trzích, datová a analytická část může růst i díky rozšiřování produktů a vyšší penetraci u klientů. Nákup With Intelligence tak zapadá do logiky diverzifikace: S&P Global posiluje segment, který má potenciál těžit z dlouhodobého přesunu kapitálu do alternativních aktiv, a současně si udržuje silnou pozici v tradičních oblastech finanční infrastruktury.
Celkově akvizice za 36 mld. Kč (1,8 mld. $) ukazuje, že boj o data ze soukromých trhů se přiostřuje. Pro S&P Global jde o krok, který může v dalších letech rozhodnout o tom, zda bude vnímána jen jako ratingový a indexový gigant, nebo jako jeden z nejkomplexnějších poskytovatelů inteligence pro moderní investiční svět.
Zdroj: yahoo.com