Akcie GE Vernova se v závěru roku dostaly do hledáčku investorů poté, co dvě velké banky nezávisle zvýšily své cílové ceny. Wells Fargo i UBS tím dávají najevo, že očekávají silnější ziskovost i odolnější poptávku po klíčových energetických technologiích firmy, zejména v oblasti plynových turbín, elektrifikace a vybavení pro přenosové sítě.
Wells Fargo: vyšší cílová cena i ambicióznější výhled zisků
Wells Fargo zvýšila cílovou cenu akcií GE Vernova na 16 620 Kč (831 $) z předchozích 14 340 Kč (717 $) a ponechala doporučení „nadvážit“. Podle analytiků za změnou stojí zlepšující se vyhlídky divizí Power a Electrification, kde se kombinuje růst poptávky s lepší cenotvorbou a efektivitou výroby.
Banka zároveň upravila nahoru svůj odhad provozní ziskovosti: pro rok 2026 nyní počítá s EBITDA 116 780 mil. Kč (5 839 mil. $), zatímco dříve odhadovala 109 200 mil. Kč (5 460 mil. $). Klíčovým argumentem je očekávané zdražení plynových turbín, vyšší objemy dodávek ve druhé polovině roku 2026 a také pokles variabilních nákladů.
Rok 2028: turbíny, síťová infrastruktura a skok v projekcích
Ještě výraznější posun Wells Fargo udělala u roku 2028. EBITDA nově odhaduje na 231 320 mil. Kč (11 566 mil. $), oproti dřívějším 177 580 mil. Kč (8 879 mil. $). V úvahách se objevuje i očekávání zhruba 24 GW ročních dodávek plynových turbín a vyšší příjmy z vybavení pro elektrické sítě, které těží z investic do modernizace infrastruktury.
Do zlepšeného obrazu zapadá i posun odhadů zisku na akcii. Pro rok 2026 Wells Fargo zvýšila odhad na 281 Kč (14,05 $) z přibližně 261 Kč (13,03 $). Pro rok 2028 pak nově vidí 628 Kč (31,39 $) místo zhruba 466 Kč (23,29 $).
UBS: vedení může být v dlouhodobých cílech až příliš opatrné
Také UBS zvýšila cílovou cenu, tentokrát na 16 700 Kč (835 $) z 15 200 Kč (760 $), a ponechala doporučení „koupit“. Impulsem bylo setkání s analytiky v New Yorku, po němž UBS upozornila, že dlouhodobý výhled firmy může být nastaven konzervativněji, než odpovídá reálnému potenciálu zejména v byznysu Power.
UBS poukazuje na to, že oficiální guidance naznačuje pouze zhruba 34 % přírůstkové marže mezi lety 2025 a 2028, zatímco podle banky by se firma mohla dostat na 50 % a více.
Vyšší marže by podle UBS mohly přidat přibližně 20 mld. Kč (1 mld. $) k výdělkům. Banka navíc vidí prostor pro další růst i po roce 2028, především díky servisní části podnikání, která bývá stabilnější a maržově atraktivní. V horizontu do poloviny 30. let zmiňuje potenciál až kolem 200 mld. Kč (10 mld. $) vysoce maržových servisních tržeb.
Co z toho plyne pro investory
Současné navýšení cílových cen ukazuje, že trh začíná u GE Vernova více oceňovat kombinaci cyklické poptávky po výrobních kapacitách v energetice a strukturálního trendu elektrifikace a modernizace sítí. Zároveň ale platí, že naplnění ambicióznějších scénářů bude záviset na udržení cenové síly, zvládnutí dodavatelských řetězců a schopnosti proměnit rekordní investiční vlnu v dlouhodobě udržitelný cash flow.
Zdroj: yahoo.com