Rok 2026 může investorům přinést neobvyklou směs „velkých příběhů“ a tvrdé ekonomické reality. Podle rámce, který na začátku roku popsal analytik Rob Spivey z Altimetry Research, se do popředí dostávají tři síly: zdražování elektřiny a tlak na kapacitu sítí, očekávaný test volatility u akcií spojených s umělou inteligencí a jedno konkrétní datum, které může změnit vnímání úrokových sazeb.
„Cena na elektroměru je nová cena na stojanu s palivem.“
Elektřina jako politické téma: když účty rozhodují
Jakmile se účet za elektřinu stane tématem domácností i politiky, zrychluje se ochota investovat do zdrojů a infrastruktury. Nejde jen o přidávání výkonu, ale i o odstraňování úzkých míst, která brání připojování nových odběrů – typicky datových center, průmyslu nebo rychle rostoucích rezidenčních oblastí. Trh si podle Spiveyho může teprve postupně uvědomovat, jak rychle se mohou rozpočty na modernizaci sítě „přitáhnout“ dopředu.
Kdo může vydělat na modernizaci výroby a přenosu
GE Vernova se v tomto kontextu jeví jako přímá sázka na rozšiřování výroby a posilování přenosové soustavy. Když utility a developeři řeší spolehlivost, roste poptávka po zařízeních a technologiích, které umí rychle přidat kapacitu. Zároveň platí, že velké energetické zakázky jsou cyklické a citlivé na načasování – zpožděné projekty či pomalejší povolování dokážou náladu na trhu otočit.
Mitsubishi Heavy Industries přidává globální rozměr přes turbíny a energetické systémy, které mohou těžit z pragmatického přístupu: v nejbližších letech se jako „rychlé řešení“ často skloňuje zemní plyn, zejména v kombinovaných cyklech. Zajímavý je i prvek flexibility do budoucna – snaha připravovat technologie na alternativní paliva včetně vodíku může prodlužovat investiční příběh nad rámec jedné sezony.
Siemens představuje odlišnou páku: méně čistě „železo“, více inteligence sítě. Moderní přenosová soustava není jen o vodičích a transformátorech, ale také o řízení, automatizaci, plánování a softwaru, který umožní z existující infrastruktury dostat vyšší výkon a odolnost. Právě „digitální“ vrstva se může stát skrytým vítězem cyklu investic do spolehlivosti.
Krumpáče a lopaty: povolování jako úzké hrdlo
Nejzajímavější „nepřímou“ sázkou je Bowman Consulting. Firma stojí na začátku řetězce: pomáhá se sitingem, přípravou, návrhem a hlavně povolováním. V praxi to znamená, že profituje z objemu rozbíhajících se projektů, aniž by nesla rizika samotné výstavby. V infrastruktuře totiž často nejbolestivěji nechybí ocel nebo lidé, ale čas – a ten se ztrácí v razítkách.
Výroba elektřiny bez čekání: jaderná karta a stavitelé sítí
U jádra se pozornost často upíná k novým blokům, jenže ty jsou běh na dlouhou trať. Constellation Energy může být zajímavá spíše tím, že už dnes provozuje existující jadernou flotilu a může těžit z vyšší hodnoty stabilní, bezemisní základní výroby – zejména pokud velcí odběratelé začnou uzavírat kontrakty na spolehlivou energii.
Pokud investoři budou chtít sledovat, kdo „to opravdu umí postavit“, pozornost se může stáčet k firmám typu Quanta Services, které realizují přenosové a distribuční projekty v terénu. I zde ale platí, že načasování zakázek může kolísat kvartál od kvartálu a vytvářet výkyvy v maržích i očekáváních.
AI zůstává trendem, ale přijde zkouška nervů
Spivey nečeká konec příběhu umělé inteligence, spíše minimálně jeden ostrý „test volatility“, kdy trh zpochybní tempo investic a dojde k rychlému výprodeji růstových titulů. Klíčovým rozcestníkem má být dostupnost úvěru: pokud finanční podmínky zůstanou rozumné, propady mohou být spíše příležitostí než důkazem, že cyklus vyhasíná. Na průsečíku AI a energetiky se v takových chvílích často skloňuje Vistra, která umí reagovat na přecenění budoucí poptávky po elektřině.
Datum, které může pohnout sazbami: 15. květen 2026
Třetí bod je překvapivě konkrétní: 15. května 2026, kdy končí současný mandát předsedy Fedu Jeroma Powella. Trhy mohou začít dříve přepočítávat, jaký režim měnové politiky přijde dál – a i malé posuny v očekávání sazeb umí přesměrovat kapitál.
Potenciálními vítězi by se mohly stát spotřebitelsky citlivé segmenty, kde úrokové sazby přímo rozhodují o poptávce. Příkladem je realitní makléřský byznys Douglas Elliman, jehož výsledky jsou úzce svázané s dostupností hypoték a ochotou kupujících i prodávajících znovu uzavírat obchody.
Co si z toho odnést
Rok 2026 může odměnit investory, kteří se nenechají strhnout denními titulky a zaměří se na „systémy pod povrchem“: kapacitu a spolehlivost energetiky, úvěrové podmínky a očekávání sazeb. Právě v těchto třech proměnných se může rozhodovat o tom, kdo bude tahounem trhu – a kdo naopak pocítí, jak rychle se dokáže změnit sentiment.
Zdroj: yahoo.com