První lednový týden 2026: mix geopolitiky, inflace a testu amerického trhu práce
Trhy vstupují do roku 2026 v nezvykle ostrém tempu. Víkendový americký zásah proti venezuelskému prezidentskému páru zvedl geopolitickou teplotu a hned na začátku prvního plného obchodního týdne bude zřejmé, jak velkou rizikovou přirážku investoři do cen započítají. Vedle politiky však rychle převezmou hlavní roli makrodata: eurozóna nabídne předběžný odhad prosincové inflace, USA přidají index ISM ve službách a v pátek tradičně klíčový balík statistik z trhu práce.
Ohlédnutí: zkrácený týden, větší výkyvy a výprodej drahých kovů
Závěr roku byl kvůli svátkům zkrácený, což typicky zvyšuje citlivost trhů na jednotlivé zprávy. Tentokrát se to projevilo zejména u drahých kovů: po navýšení maržových požadavků na burze CME přišel prudký výprodej zlata i stříbra, který se v dalších dnech jen částečně korigoval.
Na akciích byl obrázek smíšený. Americké indexy ve zkráceném týdnu klesly (Dow -0,67 %, S&P 500 -1,03 %, Nasdaq Composite -1,52 %), zatímco Evropa přidala: STOXX Europe 600 +1,26 %, britský FTSE 100 +0,82 %, německý DAX +0,82 % a francouzský CAC 40 +1,13 %. V Praze index PX posílil o 1,1 % a prodloužil růstovou sérii.
Geopolitická rozcvička: Venezuela a pokračující napětí na Ukrajině
Na začátku týdne bude investory zaměstnávat hlavně Venezuela. Zadržení venezuelského prezidentského páru americkými jednotkami vyvolalo silné politické reakce a v pondělí se tématem bude zabývat Rada bezpečnosti OSN. Trhy budou sledovat zejména dopady na ropný sektor a možnost návratu amerických těžařů do země.
Do rizikového mixu dál patří také Ukrajina, kde pokračují intenzivní boje včetně útoků na civilní a energetickou infrastrukturu. Vývoj na frontě obvykle dopadá na evropská aktiva skrze ceny energií a celkový sentiment.
Po slabším konci roku se bude rozhodovat, zda se investoři přikloní k „risk-on“ scénáři, nebo zda geopolitika a data znovu posílí opatrnost.
Eurozóna: inflační test, který může pohnout očekáváním sazeb
V úterý přijde předběžný odhad prosincové inflace v eurozóně. Trh počítá se stagnací, případně s mírným poklesem zhruba na 2,1 % meziročně. Právě tento údaj může upravit očekávání ohledně další trajektorie sazeb a tím i náladu na evropských dluhopisech a euru.
USA: ISM ve službách a páteční „balík“ z trhu práce
Ve středu bude v centru pozornosti index ISM ve službách, tedy rychlý obrázek o kondici americké ekonomiky, kde služby zůstávají klíčovým motorem. Páteční data z trhu práce pak tradičně rozhodují o tom, zda investoři začnou více sázet na rychlejší uvolňování měnové politiky, nebo naopak na její delší přísnost.
Do toho se přidají i další události: trhy budou vnímat také čínskou inflaci a německou průmyslovou výrobu, které mohou nepřímo ovlivnit výhled globální poptávky.
CES v Las Vegas: technologický sektor chce nové impulzy
Úterý odstartuje veletrh CES v Las Vegas a s ním i zvýšená pozornost k technologickým titulům. Investoři budou vyhlížet hlavně novinky v AI a v čipech, kde se očekává výrazná mediální stopa prezentací společností NVIDIA a AMD. Technologický sektor vstupuje do roku s vysokými očekáváními a jakékoli zklamání může rychle zvýšit volatilitu, zejména u Nasdaqu.
Česko: inflace a nezaměstnanost jako domácí kompas
Na domácí scéně se neočekává výraznější korporátní agenda, větší váhu tak ponesou makrostatistiky. Ve středu mají být zveřejněny odhad prosincového vývoje spotřebitelských cen (odhad: +2,3 % meziročně) a míra nezaměstnanosti (odhad: 4,8 %). Pro české investory půjde o důležitý signál, zda se inflační příběh drží pod kontrolou i na prahu nového roku.
Zdroj: investicniweb.cz