Oracle v roce 2025 patří k nejdiskutovanějším technologickým titulům: investoři sledují, jak se tradiční dodavatel databází mění v hráče v oblasti cloudové infrastruktury a výpočetních kapacit pro umělou inteligenci. Přerod ale přináší i výraznou volatilitu a otázky, jak rychle se obří investice do datacenter promítnou do zisků a hotovosti.
Ambiciózní sázka: 250 $ (5000 Kč) za akcii v roce 2026
Technologický stratég Dan Ives z Wedbush Securities patří k nejhlasitějším optimistům na Wall Street. Podle něj může Oracle v roce 2026 dosáhnout 250 $ (5000 Kč) na akcii, pokud firma zvládne rozšiřování datacenter a začne ve větším měřítku zpeněžovat poptávku po AI výpočtech.
Klíčové je tempo monetizace AI zakázek a schopnost dodat kapacity včas – právě to má rozhodnout, zda se z optimismu stane dlouhodobý růstový příběh.
Velká firma, velké výkyvy
Oracle má tržní hodnotu zhruba 570 mld. $ (11400 mld. Kč), což z něj dělá jednoho z největších hráčů v podnikovém softwaru a cloudu. Akcie však během roku předvedly prudké pohyby: na jaře se obchodovaly až kolem 118,86 $ (2377,2 Kč), aby 10. září vystoupaly na 52týdenní maximum 345,72 $ (6914,4 Kč). Následný návrat reality byl tvrdý – od zářijového vrcholu jsou akcie níže o 43,9 %.
Přesto titul zůstává v plusu: od začátku roku je výše o 15,84 % a za posledních 12 měsíců o 14,12 %. V delším horizontu je obrázek ještě příznivější – pětiletý celkový výnos dosahuje 206,7 %. Trh zároveň firmě přisuzuje vyšší ocenění: Oracle se obchoduje přibližně za 32,99násobek očekávaného zisku.
Čísla z 2. fiskálního čtvrtletí 2026: cloud táhne
Výsledky za 2. fiskální čtvrtletí 2026 (zveřejněné 10. prosince) ukázaly, proč se kolem Oracle točí tolik očekávání. Tržby dosáhly 16,1 mld. $ (322 mld. Kč), meziročně o 14 % více. Ještě výrazněji rostl cloud, který přinesl 8 mld. $ (160 mld. Kč), tedy meziročně +34 %. Firma uvedla, že cloudová infrastruktura rostla dokonce o 68 %.
Zároveň ale zůstává vidět napětí mezi „starým“ a „novým“ byznysem: tradiční software meziročně klesal o 3 %. Ziskovost na papíře vypadá solidně, non-GAAP zisk na akcii byl 2,26 $ (45,2 Kč), což je meziročně +54 %. Tržby však mírně zaostaly za očekáváním trhu a po výsledcích akcie krátkodobě oslabily.
Rekordní backlog, ale také tlak na hotovost
Největší pozornost budí objem nasmlouvané budoucí práce. Závazky v podobě remaining performance obligations (RPO) vyskočily na 523 mld. $ (10460 mld. Kč), meziročně o 438 %. Pro investory je to signál mimořádně silné poptávky po víceletých cloudových a AI kontraktech – současně ale platí, že backlog se musí teprve proměnit v tržby a cash flow.
A právě hotovost je slabším místem. Volný cash flow byl záporný kvůli vysokým kapitálovým výdajům na datacentra a AI infrastrukturu. To je pro část trhu červená vlajka: investoři chtějí vidět nejen růst, ale i kapitálovou efektivitu a návrat marží.
Co čekají analytici a kde jsou rizika
Optimisté tvrdí, že současný pokles akcií může být příležitostí, pokud se Oracle podaří kapacity rychle škálovat a „rozbalit“ RPO do fakturovaných příjmů. Mizuho například zopakovalo doporučení outperform s cílovou cenou 400 $ (8000 Kč). Naopak opatrnější hlasy upozorňují na krátkodobý tlak investic – RBC snížila cílovou cenu na 250 $ (5000 Kč) a zdůraznila potřebu jasné cesty k obnovení volného cash flow.
Konsenzus zůstává příznivý: napříč 41 analytiky převažuje hodnocení „moderate buy“, i když část trhu drží „hold“ a objevuje se i vyloženě negativní pohled. Pro další vývoj tak bude rozhodující, zda Oracle dokáže v roce 2026 skloubit rychlý růst cloudu s disciplínou ve výdajích – a přesvědčit investory, že AI boom nebude jen drahá výstavba, ale také vysoce ziskový byznys.
Zdroj: yahoo.com