Zahraniční obchod Německa na konci loňského roku viditelně ztratil dech. Listopadová data statistického úřadu Destatis ukazují, že přebytek obchodní bilance se během jediného měsíce výrazně zmenšil – a to kvůli kombinaci slabšího vývozu a naopak mírně vyššího dovozu. Signál je důležitý nejen pro největší evropskou ekonomiku, ale i pro Česko, které je na německé poptávce dlouhodobě závislé.
Obchodní bilance: menší polštář pro horší časy
Přebytek německého zahraničního obchodu v listopadu klesl na 13,1 mld. € (327,5 mld. Kč) z říjnových 17,2 mld. € (430 mld. Kč). Ve srovnání s loňským listopadem, kdy přebytek činil 20 mld. € (500 mld. Kč), je ústup ještě zřetelnější.
Vývoz meziměsíčně klesl o 2,5 %, přestože se čekala stabilita. Dovoz naopak o 0,8 % vzrostl. Z pohledu trhu to naznačuje, že externí poptávka po německém zboží slábne rychleji, než se předpokládalo, a zároveň se do Německa dostává více zboží ze zahraničí.
Nečekaný pokles exportu při růstu dovozu je typickým signálem, že se mění rovnováha: německé firmy hůře prodávají do zahraničí, zatímco domácí poptávka se alespoň částečně opírá o dovoz.
EU versus zbytek světa: rozdílná dynamika
Zajímavý je i detailní pohled na teritoria. Vývoz do zemí EU klesl o 4,8 % a dovoz z EU se snížil o 4,7 %. Mimo EU byl obrázek smíšený: vývoz klesl jen o 0,2 %, zatímco dovoz ze zemí mimo EU vzrostl o 6,3 %.
Největším odbytištěm zůstávají Spojené státy, nicméně export do USA se meziměsíčně snížil o 4,2 %. Vývoz do Číny klesl o 3,4 %. Na straně dovozu byl vývoj opačný: import z Číny vzrostl o 8 % a z USA o 7,9 %.
Průmysl roste, ale nerovnoměrně – automobilky táhnou, energetika brzdí
Vedle obchodu zaujala i průmyslová výroba. V listopadu meziměsíčně i meziročně vzrostla o 0,8 %. Je to lepší výsledek, než čekaly trhy, zároveň však platí, že tempo růstu zpomalilo oproti říjnu.
Klíčovým tahounem byl automobilový průmysl, kde produkce vyskočila o 7,8 %. Dařilo se také výrobě a servisu strojů a zařízení. Opačný pól představovala energetika: produkce v tomto sektoru klesla o 7,8 %. Stavebnictví dál zůstává slabé; v listopadu kleslo o 0,8 %.
Dopad na Česko: riziko pro dodavatele i subdodavatelské řetězce
Pro české firmy je vývoj v Německu zásadní, protože řada tuzemských výrobců je na německých odběratelích přímo napojená. Slábnoucí exportní výkon Německa může postupně znamenat menší objemy zakázek v průmyslových řetězcích – zejména v automobilovém, strojírenském a elektrotechnickém segmentu. Krátkodobě sice mohou pozitivně působit výkyvy v jednotlivých odvětvích (jako nynější růst autoprůmyslu), celkový obrázek ale zůstává opatrný.
Německá vláda zároveň počítá jen s velmi mírným růstem: pro rok 2025 odhaduje zvýšení HDP o 0,2 % a pro rok 2026 zrychlení na 1,3 %. Po dvou letech poklesu tak Německo hledá stabilnější růstový motor – a spolu s ním i jistotu, že se zahraniční poptávka znovu opře o jeho exportní model.
Zdroj: patria.cz