Nvidia vstupuje do roku 2026 v nezvyklé situaci: po mimořádně silném roce 2025, kdy akcie vzrostly o 39 %, přišlo ochlazení. Od říjnových maxim titul zhruba o 7 % ustoupil, přestože firma tehdy jako první překonala hranici tržní hodnoty 5 bilionů $ (100000000000000 Kč). Otázka pro investory zní jednoduše: jde jen o pauzu po růstu, nebo začíná etapa, kdy bude dosavadní tempo těžší udržet?
Proč je Nvidia stále klíčovým hráčem AI
Nvidia si vybudovala výjimečně silnou pozici v oblasti umělé inteligence díky kombinaci špičkového hardwaru a softwaru. Její grafické procesory (GPU) jsou standardem pro trénování i provoz modelů AI a platforma CUDA funguje jako „lepidlo“, které zákazníky drží v ekosystému firmy. Pro velké technologické hráče, jako jsou Amazon a Microsoft, je tato kombinace zásadní, protože urychluje nasazování výpočetních úloh a zjednodušuje vývoj.
Nejde jen o to mít výkonné čipy. Nvidia prodává stále širší spektrum řešení, která na sebe navazují, a tím zvyšuje náklady na přechod ke konkurenci. Pro řadu firem je výhodnější zůstat u jednoho dodavatele, který dodá čipy, software, knihovny i podpůrné nástroje, než skládat infrastrukturu z více částí.
Datová centra jako motor růstu
Největším tahounem posledních čtvrtletí jsou datová centra. Právě tam se odehrává největší část investic do AI infrastruktury a Nvidia z toho těží naplno. Firma průběžně uvádí nové generace GPU s vyšším výkonem, aby zákazníci zvládli větší objemy dat a náročnější modely. V praxi to znamená, že i když se poptávka časem může stabilizovat, cyklus inovací může udržet vysoké výdaje na modernizaci.
Co může akcii bránit v dalším skoku
Růstový příběh Nvidie je známý, a právě proto je čím dál důležitější sledovat rizika. Sektor AI láká stále více firem a konkurence sílí na několika frontách: od výrobců čipů přes specializované AI akcelerátory až po vlastní interní řešení velkých technologických společností.
Důležitý je i psychologický faktor. Trh už dnes s částí těchto obav pracuje, což se může odrážet v ceně akcie. Po extrémním růstu z předchozích let je prostor pro „dokonalé“ výsledky menší a investoři mohou být citlivější na jakékoli zpomalení objednávek nebo opatrnější výhled managementu.
Dominance Nvidie v AI zatím nepůsobí ohroženě, ale tempo růstu se může postupně zpomalovat, jak trh dospívá a konkurence zesiluje.
Jaký scénář je realistický v horizontu 12 měsíců
V základním scénáři lze čekat, že trh AI bude dál růst, jen už ne tak explozivně jako v nejžhavější fázi. Pokud se tento trend potvrdí, Nvidia má dobrou šanci růst spolu s ním, protože zůstává jedním z hlavních „dodavatelů krumpáčů“ pro moderní AI zlatou horečku. Zároveň ale platí, že výkonnost akcie může být více kolísavá než dříve: vysoká očekávání totiž zvyšují pravděpodobnost krátkodobých korekcí.
Jinými slovy, návrat k říjnovým maximům není nemožný, ale bude záviset na tom, zda firma dokáže udržet technologický náskok, pokračovat v inovacích a současně obhájit marže ve světě, kde zákazníci hledají alternativy a vyjednávají tvrději.
Co si z příběhu vzít jako investor
Motley Fool v textu zároveň připomíná, jak dramaticky se může dlouhodobé investování vyplatit na úspěšných titulech. Uvádí, že investice 1000 $ (20000 Kč) do Netflixu by v minulosti narostla na 490703 $ (9814060 Kč) a stejná částka vložená do Nvidie by narostla až na 1157689 $ (23153780 Kč). Takové příklady jsou působivé, ale zároveň připomínají, že špičkové výnosy obvykle přicházejí s vysokou volatilitou a s rizikem, že další etapa už nebude tak přímočará.
V příštích 12 měsících tak bude klíčové sledovat tři věci: tempo investic do AI datových center, rychlost uvádění nových produktů a to, zda konkurence začne Nvidii citelně ukusovat podíl. Pokud firma udrží kombinaci technologického náskoku a síly svého ekosystému, akcie má prostor k růstu i nadále, byť s realističtějším očekáváním než v uplynulých letech.
Zdroj: yahoo.com