Akcie UP Fintech Holding (TIGR), provozovatele investiční platformy Tiger Brokers, se po zveřejnění neauditovaných výsledků za 3. čtvrtletí fiskálního roku 2025 dostaly do hledáčku trhu. Čísla působí přesvědčivě, jenže interpretace budoucího vývoje se mezi velkými bankami výrazně rozchází.
Výsledky: rychlý růst tržeb a skokové zlepšení zisku
Společnost oznámila, že celkové tržby dosáhly 3,504 mld. Kč (175,2 mil. $), což znamená meziroční růst o 73,3 % a mezikvartální růst o 26,3 %. Klíčovým vysvětlením je udržení vysokého průměrného výnosu na platícího uživatele (ARPU), a to díky kombinaci širší nabídky produktů a důrazu na „kvalitu“ klientů, nikoli jen na jejich počet.
Ještě výrazněji zaujalo dno výsledovky. Čistý zisk připadající na kmenové akcionáře vzrostl na 1,076 mld. Kč (53,8 mil. $), tedy o 29,9 % oproti předchozímu čtvrtletí a zhruba na trojnásobek hodnoty ze stejného období před rokem.
Dva pohledy Wall Street: „Prodat“ vs. „Koupit“
Goldman Sachs zvyšuje cíl, ale ponechává „Prodat“
Goldman Sachs sice navýšil cílovou cenu na 94,6 Kč (4,73 $) z 83 Kč (4,15 $), investory ale překvapil tím, že současně ponechal doporučení Prodat. Logika je postavená méně na tom, co firma ukázala za poslední kvartál, a více na tom, co může brzdit ziskovost v dalších obdobích.
Podle opatrnějšího scénáře mohou do výsledků promluvit další očekávané poklesy sazeb v USA, zpomalující akvizice klientů, vyšší volatilita amerických trhů a slabší nálada v Hongkongu.
Citi: „Silné“ čtvrtletí a potvrzené „Koupit“
Citi naopak interpretuje stejná data jako důkaz, že firma dokáže růst i v proměnlivém prostředí. Cílovou cenu zvýšila na 350 Kč (17,50 $) z 348 Kč (17,40 $) a potvrdila doporučení Koupit, přičemž výsledky označila za „silné“. Tento pohled vychází z toho, že růst nebyl jen jednorázový, ale opřený o vyšší monetizaci uživatelů a lepší výkon jak v GAAP, tak v non-GAAP metrikách.
Co vlastně TIGR prodává investorům
UP Fintech funguje jako online broker zaměřený na globální investory. Přes digitální platformu umožňuje obchodovat akcie a další finanční instrumenty na více burzách. Právě tato mezinárodní expozice může být výhodou v době, kdy investoři hledají přístup k různým trhům, zároveň ale zvyšuje citlivost na regionální výkyvy, například v Hongkongu.
Proč se názory tak liší a co sledovat dál
Rozdíl mezi oběma doporučeními ukazuje, že trh neřeší jen tempo růstu, ale hlavně jeho udržitelnost. Vedle vývoje sazeb a nálady na akciových trzích bude důležité, zda firma dokáže zrychlit přísun nových klientů bez zhoršení ekonomiky na uživatele. Ačkoli TIGR může mít investiční potenciál, část komentářů současně upozorňuje, že některé akcie z oblasti umělé inteligence mohou v dané chvíli nabízet výhodnější poměr možného výnosu a rizika než online brokeři.
Zdroj: yahoo.com