Akcie biotechnologické společnosti Vericel (VCEL) se znovu dostaly do hledáčku analytiků poté, co banka Truist upravila očekávání ohledně jejich dalšího vývoje. Přestože došlo ke snížení cílové ceny, základní investiční teze se podle analytiků nemění: firma má růstový produktový mix a potvrzený výhled na celý rok.
Truist snižuje cíl, doporučení „koupit“ ale drží
Truist snížil cílovou cenu akcií Vericel na 900 Kč (45 $) z dřívějších 1 000 Kč (50 $). Analytik Richard Newitter zároveň potvrdil doporučení koupit. Úprava cíle tak působí spíše jako konzervativnější kalibrace ocenění než jako změna postoje k podnikání společnosti.
Ještě optimističtější je Canaccord Genuity, který rovněž ponechal doporučení koupit a stanovil cílovou cenu na 1 160 Kč (58 $). Rozptyl cílových cen naznačuje, že trh stále hledá „správnou“ valuaci pro firmu, která stojí na specializovaných buněčných terapiích a zároveň investuje do výrobní infrastruktury.
Výsledky za 3. fiskální čtvrtletí: růst tržeb, tlak na náklady
Ve 3. fiskálním čtvrtletí 2025 Vericel vykázal celkové čisté tržby 1 350 mil. Kč (67,5 mil. $), zatímco před rokem to bylo 1 158 mil. Kč (57,9 mil. $). Meziročně tak společnost posílila tempo růstu, přičemž největší zásluhu měl hlavní produkt MACI.
Klíčová čísla kvartálu: tržby 1 350 mil. Kč (67,5 mil. $), provozní náklady 922 mil. Kč (46,1 mil. $), potvrzený celoroční výhled 5 440 až 5 520 mil. Kč (272 až 276 mil. $).
MACI táhne výkon, NexoBrid roste z malé základny
Produkt MACI přinesl čisté tržby 1 114 mil. Kč (55,7 mil. $), oproti 894 mil. Kč (44,7 mil. $) ve stejném období minulého roku. NexoBrid dosáhl 30 mil. Kč (1,5 mil. $) po růstu z 22 mil. Kč (1,1 mil. $).
U Epicelu firma vykázala 208 mil. Kč (10,4 mil. $). V původním textu se však objevuje srovnání s 894 mil. Kč (44,7 mil. $) za předchozí rok, což je zjevně nesourodé s ostatními uvedenými řádky (stejná částka je zároveň citována jako loňský MACI). Při čtení výsledků je tedy namístě opatrnost a ověření detailů přímo v účetních výkazech či v prezentaci společnosti.
Nový závod v Burlingtonu: investice dnes, kapacita zítra
Provozní náklady vzrostly na 922 mil. Kč (46,1 mil. $) z 882 mil. Kč (44,1 mil. $). Management nárůst spojuje zejména s vyššími personálními náklady a s výdaji na nové zařízení v Burlingtonu, včetně odpisů a aktivit spojených s transferem technologie pro MACI. Z pohledu investorů jde o typický moment, kdy se do výsledků promítají náklady na rozšiřování zázemí dříve, než se naplno projeví přínosy ve škálování produkce.
Výhled potvrzen: důraz na marže a ziskovost
Vericel potvrdil celoroční výhled tržeb 5 440 až 5 520 mil. Kč (272 až 276 mil. $). Současně zopakoval cíle ziskovosti: hrubá marže 74 % a upravená marže EBITDA 26 %. U MACI firma nadále počítá s růstem v „nízkých 20 %“ a tržbami přibližně 4 750 až 4 790 mil. Kč (237,5 až 239,5 mil. $).
Závěrečná část původního článku odbočuje k alternativám mezi akciemi spojenými s AI. Pro Vericel ale zůstává klíčové něco jiného: zda se podaří udržet růst MACI, rozumně absorbovat nákladovou stopu Burlingtonu a zároveň naplnit ambiciózní maržové cíle, které trh v ocenění již zčásti předjímá.
Zdroj: yahoo.com