Alphabet na historickém vrcholu: co stojí za růstem a co už je v ceně
Akcie Alphabetu (mateřské společnosti Googlu) vstoupily do roku 2026 ve velkém stylu. Po zvýšení doporučení od Cantor Fitzgerald vyskočil titul na nové intradenní maximum zhruba 330,54 $ (6 611 Kč) a tržní kapitalizace firmy se přiblížila 3,9 bilionu $ (78 bilionů Kč). V prostředí, kde trhy dál sází na umělou inteligenci, se Alphabet znovu ocitl v centru pozornosti investorů.
„Král všech AI obchodů“ – tak Cantor Fitzgerald shrnul tezi, že Alphabet má výjimečné postavení napříč celým AI řetězcem: od datacenter a vlastních čipů až po modely a aplikace pro miliardy uživatelů.
Výsledky ukazují sílu: první „stomiliardové“ čtvrtletí
Růst ceny akcie není postaven jen na příběhu. Ve 3. čtvrtletí 2025 Alphabet doručil výjimečná čísla: tržby dosáhly 102,35 mld. $ (2 047 mld. Kč), což znamenalo meziroční růst o 16 %. Klíčové „Google Services“ (vyhledávání, YouTube a reklama) přinesly 87,05 mld. $ (1 741 mld. Kč) a Google Cloud pokračoval ve výrazné expanzi na 15,16 mld. $ (303 mld. Kč) při meziročním růstu 34 %.
Ještě přesvědčivější byl zisk: čistý zisk vyskočil o 33 % na 34,98 mld. $ (700 mld. Kč) a zisk na akcii vzrostl na 2,87 USD (GAAP). Firma zároveň udržela robustní tvorbu hotovosti, když volné cash flow za kvartál činilo přibližně 24,5 mld. $ (490 mld. Kč).
AI není levná: rekordní investice do infrastruktury
Tržní optimismus živí také ochota Alphabetu masivně investovat. Management zvýšil očekávané kapitálové výdaje pro rok 2025 na 91–93 mld. $ (1 820–1 860 mld. Kč). To odráží tlak na budování datacenter, nákup AI hardwaru a rozšiřování cloudové kapacity. Pro investory je to dvojsečné: vyšší CapEx může krátkodobě brzdit marže, dlouhodobě ale může upevnit technologický náskok a snížit závislost na externích dodavatelích.
Novinky: energie pro datacentra, kyberbezpečnost a Waymo
Alphabet v posledních měsících přidal i několik strategických kroků. V prosinci oznámil akvizici Intersect Power za 4,75 mld. $ (95 mld. Kč), která má pomoci zajistit čistou energii a rychlejší výstavbu infrastruktury pro cloud a AI. Zároveň se řeší plánovaný nákup firmy Wiz za 32 mld. $ (640 mld. Kč), u něhož se čeká na rozhodnutí EU; případné podmínky by mohly ovlivnit tempo cloudové a bezpečnostní strategie. A do třetice: Waymo v roce 2025 dál rostlo a překročilo 450 tisíc jízd týdně, což ukazuje, že „Other Bets“ nejsou jen laboratorní experimenty.
Je akcie na maximech stále ke koupi?
Základní investiční dilema je jednoduché: Alphabet roste, ale už není levný. Ocenění se pohybuje zhruba kolem 30násobku trailing zisků a akcie se obchoduje blízko konsenzuálních cílových cen. Průměrný analytický cíl se pohybuje okolo 332 $ (6 640 Kč), tedy jen mírně nad aktuálním kurzem. Na druhé straně stojí optimističtější scénáře: cíle 350 $ (7 000 Kč) od části trhu a dokonce 385 $ (7 700 Kč) u nejvíce „býčích“ odhadů, které sázejí na kombinaci AI monetizace, růstu cloudu a odolnosti reklamního byznysu.
Z pohledu dlouhodobého investora může dávat smysl uvažovat o Alphabetu jako o kvalitní „core“ pozici: má dominantní distribuci (Search, Android, YouTube), silný cloud a schopnost škálovat AI do produktů pro miliardy uživatelů. Krátkodobě však platí, že část dobrých zpráv je už v ceně a prostor pro překvapení směrem nahoru bude muset přijít buď z rychlejší monetizace AI, nebo z nečekaně silného růstu cloudu.
Pro investory tak může být rozhodující vlastní horizont: na několik let dopředu má Alphabet přesvědčivý příběh i čísla, ale při nákupu na historických maximech je namístě počítat s vyšší volatilitou, regulačními riziky a tím, že rekordní investice mohou výsledky krátkodobě „zdrsnit“.
Zdroj: yahoo.com