Americká společnost Adeia (ticker ADEA), která vydělává na licencování technologických patentů pro média a polovodiče, oznámila uzavření dlouhodobé licenční smlouvy s mediálním gigantem The Walt Disney Company. Dohoda dává Disney přístup k rozsáhlému portfoliu mediálních patentů Adeia a současně řeší veškeré dosud otevřené soudní spory mezi oběma firmami.
Trh zareagoval okamžitě. Po oznámení 22. prosince akcie Adeia vyskočily během dne až o 30,5 %, což odráží nejen význam samotného partnerství, ale také úlevu investorů z odstranění právní nejistoty.
Licenční dohody, které zároveň ukončí vleklé spory, mívají pro firmy založené na duševním vlastnictví dvojí efekt: stabilizují příjmy a snižují rizikovou přirážku, kterou trh promítá do ceny akcie.
Vyšší výhled tržeb: skok o miliardu korun v přepočtu
Ačkoli finanční podmínky kontraktu nebyly zveřejněny, Adeia po podpisu dohody výrazně zvedla výhled tržeb na rok 2025. Nově očekává tržby v pásmu 425–435 mil. $ (8,50–8,70 mld. Kč), zatímco dříve počítala s 360–380 mil. $ (7,20–7,60 mld. Kč). Takto výrazná revize obvykle naznačuje, že dohoda přináší nejen jednorázový efekt, ale i viditelnější opakující se licenční tok.
Proč je to důležité pro investory
Model Adeia nestojí na prodeji hardwaru, ale na licencích a licenčních poplatcích. V praxi to znamená, že firma se snaží monetizovat patenty pro vyhledávání obsahu, uživatelská rozhraní a technologie pro propojená zařízení u poskytovatelů služeb i výrobců elektroniky. Adeia sídlí v San Jose a její tržní kapitalizace se pohybuje okolo 1,83 mld. $ (36,60 mld. Kč).
Čísla z posledního kvartálu a signály z byznysu
Ve 3. čtvrtletí 2025 Adeia vykázala tržby 87,34 mil. $ (1,75 mld. Kč), což znamenalo meziroční růst o 1,4 %. Firma zároveň uvedla, že opakované příjmy mimo tradiční pay-TV segment vzrostly o 31 %, což podporuje tezi, že růst může přicházet z širšího spektra klientů v OTT a polovodičích.
Ziskovost zůstává klíčovým tématem. GAAP zisk na akcii klesl na 0,08 $ (1,60 Kč), naopak upravený (non-GAAP) zisk na akcii mírně stoupl na 0,28 $ (5,60 Kč). Upravená EBITDA dosáhla 50,70 mil. $ (1,01 mld. Kč) a hotovost a ekvivalenty činily 56,09 mil. $ (1,12 mld. Kč).
Analytici zůstávají pozitivní, ale rizika nemizí
Po oznámení dohody s Disney některé investiční domy potvrdily pozitivní doporučení. Roth Capital ponechal hodnocení „Buy“ s cílovou cenou 27 $ (540 Kč). Rosenblatt zvýšil cíl z 17 $ (340 Kč) na 20 $ (400 Kč) a zdůraznil schopnost Adeia bránit patenty a postupně snižovat zadlužení.
Širší konsenzus trhu pracuje s cílovou cenou přibližně 20,50 $ (410 Kč), což má stále implikovat další růst oproti aktuálním úrovním. Zároveň ale analytici čekají kolísání ziskovosti: pro aktuální fiskální rok se odhaduje pokles EPS na 0,83 $ (16,60 Kč), zatímco pro fiskální rok 2026 se čeká návrat růstu na 1,10 $ (22,00 Kč).
Co si z toho odnést
Dohoda s Disney působí jako silný signál, že mediální patentové portfolio Adeia má pro velké hráče konkrétní hodnotu. Kombinace dlouhodobé licence, ukončení sporů a zvýšeného výhledu tržeb zlepšuje investiční příběh firmy. Na druhé straně Adeia zůstává typem společnosti, u níž mohou výsledky významně ovlivňovat právní spory a načasování licenčních kontraktů, což může do budoucna zvyšovat volatilitu.
Zdroj: yahoo.com