Včerejší přehled: Co se stalo ve světě financí dne 25. prosince 2025
V dnešním newsletteru se podíváme na to, jak vánoční období prověřuje trh s motorovou naftou a proč si ropa drží zisky, a zároveň rozebereme nejdůležitější dění v kryptoměnách od klopýtajícího bitcoinu přes odlivy z fondů až po spory a vyšetřování v oboru. Nechybí ani investiční inspirace v ETF (dividendové, široké i středně velké) a výběr nejzajímavějších akciových příběhů od robotaxi testů po farmaceutické akvizice a rekordní růsty v S&P 500. Přidáváme také přehled nálady na indexech kolem „Santa Claus rally“, klíčové ekonomické výhledy pro rok 2026 a praktické rady, jak chránit finance v rodině i kam bohatí Američané ukládají peníze mimo burzu.
Komodity
Vánoce dál prověřují odolnost trhu s motorovou naftou
Vánoční špička zvedá spotřebu nafty pro dopravu, sklady i záložní výrobu a odhaluje, jak malá je rezerva v dodávkách. V USA jsou zásoby destilátů před koncem prosince nízké, takže chyba v logistice či výpadek rafinerií rychle bolí. Evropa je po výpadku ruských toků závislejší na dálkových dovozech, které jsou citlivé na počasí a zácpy v přístavech. I při ropě Brent pod 60 $ (1200 Kč) mohou zůstat fyzické prémie a lokální nedostatky nafty vysoké. (ekonomickyslovnik.cz)
Ceny ropy drží zisky kvůli obavám o dodávky a síle USA
Ceny ropy ve středu po růstu stabilizovaly, protože trh zvažuje sílu americké ekonomiky a rizika dodávek. Brent se obchodoval kolem 62,46 $ (1 249 Kč) a WTI u 58,48 $ (1 170 Kč), za pět dní oba kontrakty přidaly přes 4,5 %. Napětí zvyšují nejisté vývozy z Venezuely, zásahy USA a pokračující válka Ruska proti Ukrajině. API naznačil překvapivý růst zásob ropy v USA o zhruba 2,4 mil. barelů. Přetrvávají ale i obavy z dlouhodobého přebytku zásob do roku 2026. (ekonomickyslovnik.cz)
Kryptoměny
Proč bitcoin klopýtá a co jej může táhnout do roku 2026
Bitcoin je na konci roku 2025 zhruba o 30 % níž než říjnové maximum 126 000 $ (2 520 000 Kč). Podle London Crypto Club jej tlačí dolů „mechanický“ přítok nabídky, když dlouhodobí držitelé prodávají kolem 100 000 $ (2 000 000 Kč). Trh navíc předbíhá očekávaný čtyřletý cyklus po halvingu a část obchodníků prodává dopředu. Ochlazení AI euforie snížilo chuť k riziku a krypta oslabila spolu s dalšími aktivy. Říjnové likvidace za 19 mld. $ (380 mld. Kč) zanechaly horší likviditu; přesto autoři věří v růst do roku 2026. (ekonomickyslovnik.cz)
Vyšetřování projektu World Liberty Financial dál prohlubuje pochybnosti
Investigace kolem DeFi projektu World Liberty Financial naznačují neprůhledné financování napojené na politiku. Zvláštní pozornost míří na Aqua 1 Foundation z SAE, která koupila WLFI za 100 mil. $ (2 000 000 000 Kč), přičemž novináři nenašli jasné důkazy o její právní existenci. Vedle toho má uváděnou investici 20 mil. $ (400 000 000 Kč) do firmy Above Food, jejíž kryptoplány pracují s těžko ověřitelnými částkami až 350 mld. $ (7 000 000 000 000 Kč). Obavy vyvolává i role DWF Labs při podpoře stablecoinu USD1 a možném „umělém“ udržování stability přes anonymní peněženky. Celkově přibývá peněz, ale ověřitelných faktů málo. (ekonomickyslovnik.cz)
Masivní odliv z bitcoinových fondů zvyšuje obavy z dalšího propadu
Bitcoin čelí zvýšenému prodejnímu tlaku, protože investoři ve velkém stahují peníze z fondů navázaných na tuto kryptoměnu. Článek upozorňuje na negativní sentiment na trhu a otázku, zda pokles může pokračovat. Klíčovým signálem jsou odlivy kapitálu z bitcoinových ETF a dalších produktů. Vývoj může ovlivnit i širší kryptotrh a ochotu investorů podstupovat riziko. (ekonomickyslovnik.cz)
Masivní odliv peněz z bitcoinových fondů mění trh
Investoři ve velkém stahují kapitál z bitcoinových fondů a trh na to reaguje zvýšenou nervozitou. Odlivy zvyšují prodejní tlak a mohou prodloužit současný pokles ceny Bitcoinu. Další vývoj bude záviset na tom, zda se odlivy zastaví a vrátí se nové nákupy. Klíčové bude sledovat tok peněz do ETF, sentiment na trzích a likviditu. (ekonomickyslovnik.cz)
Zakladatel WazirX popsal spor s Binance o vlastnictví
Indická burza WazirX obnovila provoz po restrukturalizaci schválené soudem v Singapuru. Návrat přichází po hackerském útoku z července 2024, při němž zmizelo 234,9 mil. $ (4 698 000 000 Kč). Zakladatel Nischal Shetty uvedl, že spor o vlastnictví s Binance už přešel do fáze soudního řízení. K dotazům na kontakt Binance po hacku se kvůli probíhajícímu řízení nevyjádřil. Uživatelé se podle něj z provozního hlediska nemusí obávat a nové podmínky služeb spor jasněji popisují. (yahoo.com)
ETF
Tři dividendové ETF s vysokým výnosem pro rok 2026
Článek doporučuje tři dividendové ETF pro dobu, kdy trh může rotovat od technologických akcií k defenzivnějším titulům. JEPI kombinuje defenzivní akcie a covered calls na S&P 500 a má výnos kolem 8,2 %. SPYD rovnoměrně váží 80 nejvýnosnějších akcií z S&P 500, nese asi 4,7 %, ale hrozí „yield traps“. IDV cílí na zhruba 100 zahraničních dividendových titulů s filtry kvality, výnos cca 4,5 % a ocenění kolem 12násobku zisků. Text také připomíná marketingové příklady investic 1 000 $ (20 000 Kč) s historickými výsledky 504 994 $ (10 099 880 Kč) a 1 156 218 $ (23 124 360 Kč). (yahoo.com)
Široké ETF typu VTI jako opora dlouhodobé stability portfolia
Článek vysvětluje, proč široce diverzifikovaná ETF s nízkými náklady mohou být základem dlouhodobě stabilního portfolia. VTI kopíruje celý americký akciový trh přes index CRSP a drží tisíce titulů napříč velikostmi firem. Tím snižuje koncentraci na megatech a přidává malé i střední společnosti. Nízký poplatek 0,03 % omezuje dlouhodobé ukrajování výnosu. Důraz na strategii držet a nečasovat trh má pomoci vyhnout se nákladným emočním chybám. (yahoo.com)
Tři středně velké ETF s šancí na růst při oživení ekonomiky
Text míní, že při oživení ekonomiky se mohou do popředí vrátit středně velké akcie. Uvádí, že S&P 400 od roku 1991 překonal S&P 500. Zmiňuje tři ETF: IJH pro širokou expozici (poplatek 0,05 %), hodnotové VOE a kvalitativní XMHQ. Autor odhaduje až 35 % za tři roky při růstu zisků a poklesu sazeb. Přidává příklady 1 000 $ (20 000 Kč) měnících se na 504 994 $ (10 099 880 Kč) nebo 1 156 218 $ (23 124 360 Kč). (yahoo.com)
Chytré investování podle příjmu od 600 tisíc do 2,1 milionu korun
Článek ukazuje, že investiční strategie se má lišit podle příjmu. Při 30 000 $ (600 000 Kč) je prioritou nouzová rezerva na 3 až 6 měsíců a poté investice třeba 250 $ (5 000 Kč) měsíčně do konzervativního dluhopisového ETF. U 65 000 $ (1 300 000 Kč) může i 5 % platu, tedy 271 $ (5 420 Kč) měsíčně, v indexu S&P 500 dlouhodobě výrazně narůst díky složenému úročení a pomoci může i firemní příspěvek do 401(k). Při 105 000 $ (2 100 000 Kč) autor zdůrazňuje riziko „inflace životního stylu“ a daní a doporučuje profesionální finanční plánování. (yahoo.com)
Akcie
Uber a Lyft spojí síly s Baidu pro robotaxi testy v Londýně
Uber a Lyft oznámily partnerství s Baidu pro zkušební provoz robotaxi Apollo Go RT6 v Londýně v roce 2026. Británie láká díky zákonu Automated Vehicles Act 2024, který vyjasňuje odpovědnost autorizovaných provozovatelů. Vznikne tak přímý souboj amerických a čínských lídrů krátce po testech Waymo. Citi potvrdila doporučení koupit s cílem 181 $ (3620 Kč). ARK nakoupila 119 982 akcií za 14,24 mil. $ (284 800 000 Kč). (ekonomickyslovnik.cz)
Eli Lilly si upevňuje náskok v lécích na hubnutí
Eli Lilly podle analýzy vede trh léků na hubnutí před Novo Nordisk. Zepbound v 1–9/2025 utržil 9,3 mld. $ (186 mld. Kč), zatímco Wegovy asi 9 mld. $ (180 mld. Kč). V přímém srovnání měl Zepbound vyšší úbytek hmotnosti a v pipeline vyniká retatrutid s 28,7% oproti 22,7% u CagriSema. Tržby Lilly ve 3Q vzrostly o 54 % na 17,6 mld. $ (352 mld. Kč). Upravený zisk dosáhl 6,3 mld. $ (126 mld. Kč) proti 1,1 mld. $ (22 mld. Kč). (ekonomickyslovnik.cz)
LongRun fond Rothschildu vidí pro Alphabet lepší vyhlídky po verdiktu
Rothschild & Co Wealth Management v dopise za Q3 2025 píše, že jeho styl zaměřený na vysoce ziskové kvalitní firmy zaostal. Strategie přidala 3,9 % a nepřekonala benchmark se ziskem 7,5 %. Alphabet těžil z příznivého vývoje v antimonopolním sporu amerického DOJ, který má být pro firmu spíše „benigní“. Akcie 24. 12. 2025 zavřela na 315,67 $ (6 313 Kč) při kapitalizaci 3,811 bil. $ (76,22 bil. Kč). Firma ve čtvrtletí poprvé dosáhla tržeb 100 mld. $ (2 bil. Kč) a pozornost se přesouvá k dalším AI novinkám napříč ekosystémem. (ekonomickyslovnik.cz)
Akcie Dynavax Technologies ve středu posílily o 38,19 % a uzavřely na 15,38 $ (308 Kč). Trh reagoval na dohodu, podle níž Sanofi koupí všechny akcie za 15,50 $ (310 Kč) a firmu ocení na 2,2 mld. $ (44 mld. Kč). Nabídka představuje zhruba 39% prémii vůči závěru z 23. prosince. Sanofi získá zejména vakcínu proti hepatitidě B Heplisav-B a kandidáta na vakcínu proti pásovému oparu Z-1018 ve fázi 1/2. (ekonomickyslovnik.cz)
Pět akcií z indexu S&P 500 v roce 2025 vystřelilo o stovky procent
Index S&P 500 je v roce 2025 téměř o 17 % výš, ale pět titulů jej výrazně překonalo s růstem přes 200 %. Nejvýš je Sandisk, od IPO v únoru za 38,50 $ (770 Kč) vyskočil o 587 % a obchoduje se kolem 232 $ (4 640 Kč). Následují Western Digital +283 %, Seagate +226 %, Robinhood +225 % a Micron +222 %. Tahounem je nedostatek pamětí a úložišť a poptávka po AI, u Robinhoodu i vlna retailu a krypta. (ekonomickyslovnik.cz)
Indexy
Akciový trh ignoruje cla a Fed varuje před nezaměstnaností
Index S&P 500 je letos zhruba o 16 % výš, i když se obchoduje za více než 23násobek očekávaných zisků. Studie Fedu ze San Franciska na základě 150 let dat naznačuje, že cla pravděpodobně zvýší nezaměstnanost a krátkodobě zpomalí růst HDP. To prohlubuje rozpor mezi výkonem trhu a slábnoucí ekonomikou. Při vysokých valuacích roste riziko výraznějšího poklesu. U investorů blízko důchodu dává smysl snížit riziko a držet hotovost na zhruba dva roky výdajů. (ekonomickyslovnik.cz)
Futures na americké indexy před Vánoci bez směru
Futures na S&P 500 a Nasdaq 100 před zkrácenou vánoční seancí jen nepatrně oslabují. Investoři čekají na data o nových žádostech o podporu v nezaměstnanosti v USA, odhad je 224 tisíc. V úterý Wall Street posílila a S&P 500 uzavřel na rekordu díky růstu Nvidie a Amazonu. ServiceNow oznámil akvizici Armis za 7,75 mld. $ (155 mld. Kč). Pozornost míří i na start „Santa Claus rally“ a na sázky trhu na snížení sazeb Fedu v roce 2026. (yahoo.com)
Pro investory má největší dárek Wall Street po Vánocích
Akcie v USA před Vánoci posílily a S&P 500 na Štědrý den zapsal intradenní rekord. Podle Bespoke bývá 26. prosinec nejspolehlivěji růstovým dnem: ve 39 letech od 1953 index klesl jen 6krát a nikdy více než o 0,5 %. Průměrný zisk dosahuje 0,5 % a medián 0,4 %. Páteční seance spadá do Santa Claus rally, která poslední dva roky skončila ztrátou. (yahoo.com)
Santa Claus rally může napovědět jak odstartuje rok 2026
Autor sleduje tzv. Santa Claus rally, které se počítá jako růst trhu během posledních pěti obchodních dnů prosince a prvních dvou v lednu (letos 24. 12. až 5. 1.). Za 50 let nastala asi v 80 % případů a S&P 500 v tomto okně průměrně přidává 1,3 %. V posledních letech byla méně častá kvůli prosincovým korekcím po silném listopadu. Úspěšná rally často předchází lepšímu výkonu v prvním čtvrtletí, ale spolehlivý prognostický signál to není. (yahoo.com)
Ekonomika
Bessent tvrdí že Trumpovy účty mohou zlepšit rok 2026
Ministr financí USA Scott Bessent označil Trumpovy účty za „největší fúzi v dějinách“, která má propojit Main Street a Wall Street. Program počítá s pilotním vkladem 1 000 $ (20 000 Kč) pro děti narozené v letech 2025–2028, přičemž Robinhood jej chce zaměstnancům dorovnávat. Bessent tvrdí, že to zvýší účast na trzích, protože asi 38 % Američanů nevlastní akcie. Nepřímo to může přinést i expozici vůči kryptu přes ETF a instituce. Spot bitcoinové ETF přilákaly 57 mld. $ (1,14 bil. Kč) a etherové 12 mld. $ (240 mld. Kč), i když BTC po maximu nad 126 000 $ (2 520 000 Kč) výrazně klesl. (ekonomickyslovnik.cz)
Natixis vidí pro Česko v roce 2026 rychlejší růst
Natixis zlepšil výhled pro ekonomiky CE3 a očekává výraznější růst v Česku a Polsku a postupné oživení v Maďarsku. Tahounem má být spotřeba domácností a investice podpořené fondy EU. Banka zároveň varuje před koncem dezinflačního procesu a možnými inflačními tlaky z potravin. Nejistotu představují regulované ceny energií, fiskální rizika jsou vyšší v Maďarsku a Polsku, zatímco Česko má větší manévrovací prostor. ČR je v příjmech na hlavu zhruba 10 % pod průměrem EU a náklady práce ve výrobě činí asi 54 % standardu EU. (ekonomickyslovnik.cz)
Průzkum US Bank 2025 ukazuje, že 63 % Američanů se bojí návratu do práce po odchodu do důchodu. Současná ekonomika mění plán penze u 77 % respondentů. Gen X má v průměru 192 300 $ (3 846 000 Kč) v 401(k), zatímco za pohodlný důchod lidé považují 1,26 mil. $ (25 200 000 Kč). Doporučení zní otestovat důchodový rozpočet na inflaci a propady trhů. (ekonomickyslovnik.cz)
Když zemře partner a finance jsou neznámé jak se chránit
Pětasedmdesátiletá penzionovaná profesorka po náhlé smrti manžela zjistila, že nezná detaily rodinných financí. Věděla jen, že mají přes 1 milion $ (20 milionů Kč), ale netušila rozložení investic ani bezpečný měsíční rozpočet. Urovnat vše jí trvalo rok a varuje, že katastrofa může přijít kdykoli. Článek připomíná, že ženy často přežijí partnera a bez přípravy hrozí chyby, podvody i ztráta nároků na dávky. Doporučuje sdílet dokumenty a přístupy, dělat pravidelné finanční „check-iny“, vybrat poradce společně a mít jasně určené příjemce u účtů a pojistek. (yahoo.com)
Dluhy partnera a svatba jak chránit vlastní majetek
Příběh ukazuje 55letou ženu bez dluhů s domem za 1 000 000 $ (20 000 000 Kč) a výraznými úsporami. Její partner chce svatbu, ale má dluh 80 000 $ (1 600 000 Kč), z toho 50 000 $ (1 000 000 Kč) zdravotní a 30 000 $ (600 000 Kč) na kartách. Vysvětluje, že staré dluhy partnera obvykle nepřecházejí na manžela, rizikem je nový dluh nebo společná půjčka. Doporučuje předmanželskou smlouvu a jasná pravidla pro účty, splácení a dědictví. (yahoo.com)
Aktuality
Do čeho bohatí Američané ukládají peníze mimo burzu
Autor se ptal ChatGPT, kam investuje nejbohatší 1 % Američanů, a vyšel mu seznam mimo běžné akcie. Patří sem soukromý úvěr s výnosy zhruba 8 až 12 % a menší citlivostí na volatilitu. Dále soukromé realitní fondy a syndikace s cash flow a daňovými výhodami. Zmiňuje i sekundární obchody v private equity a rizikovější venture kapitál v AI a deep tech. Společným jmenovatelem jsou vyšší minimální vklady, horší dostupnost a důraz na diverzifikaci. (yahoo.com)
Zdroj: Ekonomickyslovnik.cz