Ještě nedávno se zdálo, že cesta kryptofirem na burzu zůstane výsadou několika málo průkopníků. V roce 2025 se ale situace výrazně změnila. Kombinace návratu zájmu drobných investorů, příznivějšího politického klimatu a znovu otevřeného amerického trhu pro primární úpisy vytvořila podmínky, které řada firem využila k návratu na veřejné trhy. Po letech, kdy dominovaly spíše odklady a neúspěšné pokusy, se kryptoprůmysl znovu nadechl.
Od éry SPAC ke „klasickému“ IPO
V minulých letech mnoho kryptospolečností zkoušelo zkratku přes SPAC, tedy fúzi se speciální akviziční společností, která umožňuje vstup na burzu bez tradičního IPO. Právě tyto pokusy však často narážely na změny tržních podmínek, regulatorní nejistotu i ochlazení investorské nálady. Rok 2025 proto působí jako bod obratu: firmy, které dříve narazily, se na burzu dostaly jinou cestou a ve výrazně lepší atmosféře.
Circle: triumf na NYSE, ale i nová otázka pro investory
Jedním ze symbolů roku se stal emitent stablecoinu USDC, společnost Circle. Ta se původně chtěla dostat na burzu už v roce 2021 prostřednictvím SPAC dohody, která by firmu ocenila až na 9 mld. $ (180 mld. Kč). Plán ale byl na závěr roku 2022 ukončen po opakovaných odkladech a změnách na trhu.
Když Circle v roce 2025 konečně debutoval na New York Stock Exchange, zájem investorů byl mimořádný a obchodování bylo v úvodu několikrát přerušeno kvůli prudkým pohybům ceny. Postupem času se však do popředí dostalo praktické téma: jak se do výsledků firmy promítnou nižší úrokové sazby v USA. Circle totiž významnou část příjmů generuje z úroků z rezerv, které kryjí USDC, a pokles sazeb může tyto výnosy ztenčit.
IPO Circle se v roce 2025 stalo jedním z barometrů nálady na trhu: ukázalo, že investoři jsou zpět, ale zároveň chtějí vidět stabilní byznys i v měnících se makro podmínkách.
Podobný příběh psala i kryptoburza Bullish. Také ona oznámila záměr vstoupit na burzu už v roce 2021, avšak plánovaná SPAC transakce byla na konci roku 2022 zrušena s odkazem na časové a tržní okolnosti. V srpnu 2025 se společnost na burzu nakonec dostala a akcie po vstupu výrazně posílily. Investoři tak ocenili nejen oživení kryptotrhu, ale i fakt, že firma dokázala načasovat návrat do okna, kdy je chuť riskovat opět vyšší.
eToro: technologická platforma s krypto přesahem
Do letošní vlny se zařadilo také eToro, které sice není čistě „krypto firmou“, ale kryptoměny jsou pro jeho model důležitou součástí. Po debutu na Nasdaqu se valuace společnosti vyšplhala na 5,4 mld. $ (108 mld. Kč). Zajímavé je, že eToro dříve omezilo část krypto nabídky po dohodě s americkým regulátorem, přesto v roce 2025 znovu rozšiřovalo záběr a veřejné trhy mu návrat umožnily financovat další rozvoj viditelněji než v soukromém režimu.
Kraken: žádost podána, cílem je rychlý start
Zatímco některé firmy už zvonily na burzovní zvon, Kraken se posunul do další fáze na konci roku. Po uzavření navýšení kapitálu ve výši 800 mil. $ (16 mld. Kč) podal žádost o IPO. Trh přitom pracuje s valuací zhruba 20 mld. $ (400 mld. Kč). Kraken zároveň naznačil, že chce na burzu co nejdříve, jakmile regulátor dokončí posuzování, a bude záležet i na aktuálních podmínkách na trhu.
Kdo je další na řadě
Rok 2025 sice přinesl viditelné úspěchy, ale neznamená automaticky, že se na burzu dostane každý, kdo o tom mluví. U některých hráčů se zatím objevují spíše spekulace a neoficiální signály bez podaných dokumentů. Přesto se mezi firmami, které IPO zvažují nebo o něm veřejně hovoří, skloňují jména jako BitGo, Grayscale či Blockchain.com. Pokud se současné „okno“ udrží, může být rok 2025 nejen návratem, ale i předehrou k ještě nabitějšímu kalendáři úpisů v dalším období.
Zdroj: yahoo.com