Hedgeový manažer a zakladatel Coatue Management Philippe Laffont dlouhodobě patří mezi nejpozorněji sledované investory technologického světa. Nejnovější pohled na jeho veřejně reportované pozice ukazuje, jak silně věří v pokračování trendu umělé inteligence: zhruba třetinu portfolia má soustředěnou do šesti akcií, které mají z AI boomu těžit nejvíc.
Nejde přitom o žádné exotické sázky. Laffont volí kombinaci „krumpáčů a lopat“ pro AI infrastrukturu a zároveň největších světových provozovatelů cloudů a platforem, které AI služby masově nasazují.
Šestice, na kterou vsadil: od čipů až po hyperscalery
Jádro této AI expozice tvoří Meta Platforms, Microsoft, Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), Amazon, Nvidia a Alphabet. Podle zveřejněných dat jde dohromady přibližně o 32 % hodnoty portfolia, tedy zhruba o třetinu.
Logika je zřejmá: část pozic těží z investiční vlny do výpočetního výkonu a výroby čipů, zbytek je navázán na firmy, které AI kupují ve velkém, protože ji potřebují pro vlastní produkty, reklamu, e-commerce i cloudové služby.
Datová centra jako motor dalšího růstu
Klíčové téma, které celý příběh spojuje, jsou datová centra. Generativní AI a související modely dramaticky zvedly poptávku po výkonných GPU akcelerátorech a po kapacitě v cloudu. Právě proto zůstávají ve hře společnosti jako Nvidia a TSMC: jedna dominuje v hardwaru pro AI výpočty, druhá je kritickým výrobním partnerem, bez kterého se nejmodernější čipy neobejdou.
Nvidia kreslí obří investiční mapu
Podle odhadů Nvidie mají celosvětové kapitálové výdaje datových center v roce 2025 dosáhnout 600 mld. $ (12 bilionů Kč). A výhled do konce dekády je ještě ambicióznější: do roku 2030 se má investiční účet vyšplhat na 3–4 bil. $ (60–80 bilionů Kč).
Taková čísla jsou pro investory zásadní. Neříkají, že každá AI akcie poroste, ale naznačují, že „stavba“ infrastruktury zdaleka nekončí. Pokud se tyto projekce naplní, poptávka po čipech, serverech, síťování i službách datových center může zůstat vysoká i v roce 2026 a dál.
Hyperscalery: drahé investice, ale silné zdroje hotovosti
Druhou polovinu Laffontovy AI sázky tvoří takzvaní hyperscale hráči: Microsoft, Amazon, Alphabet a Meta. Společným jmenovatelem jsou obří rozpočty na rozšiřování AI kapacity, což krátkodobě tlačí na cash flow a zvyšuje otázky investorů, zda se tempo výdajů nepřehání.
Tyto firmy však mají jednu velkou výhodu: silné hlavní byznysy, které expanzi financují. Microsoft stojí na ekosystému enterprise softwaru a cloudu, Amazon na kombinaci e-commerce a AWS, Alphabet na reklamě a vyhledávání a Meta na reklamních platformách. Díky tomu si mohou dovolit investovat i v době, kdy návratnost AI projektů není u všech produktů okamžitě vidět.
Meta jako „nejzajímavější“ z velké čtyřky
V komentářích k této skupině často vyčnívá Meta, která se dotkla citlivého místa investorů hlavně kvůli výdajům plánovaným na další období. Na druhé straně právě tento tlak může vytvářet prostor pro investory, kteří věří, že AI postupně zlepší efektivitu reklamy, automatizaci i monetizaci nových formátů.
Otázka pro drobné investory: dává smysl poslat 1 000 $ (20 000 Kč) do Nvidie?
V souvislosti s AI lídry se znovu vrací klasická otázka marketingu i investiční psychologie: má smysl koupit si dnes třeba akcie Nvidie za 1 000 $ (20 000 Kč)? Odpověď závisí na toleranci rizika a časovém horizontu. Nvidia je symbolem AI boomu, ale zároveň firmou, u níž trh okamžitě trestá jakékoli zpomalení růstu nebo signál, že investice do datových center mohou kolísat.
Laffontova strategie nenaznačuje hledání „další malé AI akcie“. Spíš ukazuje víru, že největší vítězové budou ti, kdo kontrolují infrastrukturu a cloudovou distribuci.
Co si z toho vzít: nejde o tip, ale o mapu trendu
Je dobré připomenout, že veřejné reporty portfolií přicházejí se zpožděním a neukazují aktuální obchodování v reálném čase. Přesto dávají cenný signál o tom, jak zkušený manažer přemýšlí o riziku a příležitosti.
Laffont tímto rozložením karet sází na to, že v roce 2026 bude AI dál určovat investiční agendu, protože výstavba datových center a rozšiřování cloudů bude pokračovat v řádech, které si ještě před pár lety uměl málokdo představit. Pro investory je to připomínka, že největší příběhy na trzích často stojí na jednoduché otázce: kdo dodává výkon, kdo ho prodává a kdo na něm postaví produkty pro miliardy uživatelů.
Zdroj: yahoo.com