Akcie Palantiru patří v posledních letech k nejdramatičtějším příběhům na trhu. Po růstu zhruba o 3 000 % by se mohlo zdát, že je „to nejlepší“ dávno pryč. Přesto se titul dál objevuje v nákupech velkých investorů včetně fondů vedených miliardáři. Proč se do něj i po takovém sprintu vracejí a kdy se může z mimořádného optimismu stát problém?
Co Palantir prodává: data, bezpečnost a stále víc i AI
Palantir není typická technologická firma stojící na reklamě nebo spotřebitelském produktu. Jeho síla je v softwaru, který umí propojit roztříštěná data, vyčistit je, nastavit pravidla přístupu a vytvořit z nich prostředí pro rozhodování. To je klíčové jak pro státní instituce, tak pro komerční firmy, které řeší logistiku, výrobu, podvody, řízení rizik nebo bezpečnost.
V poslední době Palantir těží z vlny zájmu o umělou inteligenci. Investoři sázejí na to, že jeho platformy mohou být „operačním systémem“ pro nasazování AI v podnicích, kde je důležitá kontrola, auditovatelnost a práce s citlivými daty.
Proč miliardáři přikupují i po extrémním růstu
Motivace velkých hráčů obvykle nebývá krátkodobá euforie, ale víra v dlouhodobý náskok. Palantir má roky budované vztahy se státními zákazníky, hlubokou integraci do procesů a reputaci v prostředí, kde je výměna dodavatele bolestivá a drahá. To může znamenat stabilnější příjmy, než jaké mívají mladší softwarové firmy.
Druhým důvodem je očekávání provozní páky. Pokud se firmě daří zvyšovat tržby rychleji než náklady, může se ziskovost zrychlovat skokově. Právě to trh často „předbíhá“ a oceňuje dopředu: ne to, kde zisk je dnes, ale kde by mohl být při vyšším objemu kontraktů.
Trh dnes Palantiru připisuje budoucnost, ve které se z platformy pro analytiku stává standard pro nasazování AI v organizacích s kritickými daty.
Riziko: „šílená“ valuace a přehnaná očekávání
Tady přichází slabé místo. Po tak prudkém růstu může být ocenění akcie nastavené tak, že už v sobě nese téměř ideální scénář. Jinými slovy: investor neplatí jen za kvalitu produktu, ale i za předpoklad, že růst bude pokračovat vysokým tempem a ziskovost zrychlí výrazně a rychle.
Pokud by se ukázalo, že zavádění AI v podnicích postupuje pomaleji, zákazníci škrtají rozpočty nebo konkurence nabídne levnější a „dost dobré“ řešení, může přijít tzv. komprese valuace – i při rostoucích tržbách se cena akcie může vracet na střízlivější násobky. Sledovaným rizikem zůstává také ředění akcionářů prostřednictvím odměňování akciemi a závislost části byznysu na veřejných zakázkách, kde se mohou priority měnit s politikou a rozpočty.
Kam by se akcie mohla posunout do roku 2026
Vývoj do roku 2026 bude pravděpodobně stát na jedné otázce: dokáže Palantir proměnit popularitu AI v opakované a široce škálovatelné komerční příjmy?
V optimistickém scénáři firma zrychlí růst v komerčním segmentu, udrží vysoké marže a prokáže, že nasazení AI na její platformě je pro klienty měřitelně výdělečné. Trh pak může akcii dál odměňovat, i když tempo růstu už nebude tak výjimečné jako v uplynulém období.
Střední scénář počítá s tím, že byznys roste solidně, ale očekávání jsou už tak vysoko, že část výnosu „sežere“ postupné ochlazení valuace. Akcie by pak mohla spíš kolísat v širokém pásmu a čekat na nové důkazy o zrychlení ziskovosti.
Negativní scénář nastává v momentě, kdy růst zpomalí výrazněji, kontrakty se začnou obnovovat pomaleji nebo se objeví tlak na ceny. V takovém případě může i kvalitní firma projít bolestivou korekcí, protože trh přecení budoucnost střízlivěji.
Palantir tak zůstává atraktivní, ale náročný titul: je to sázka na to, že se z výjimečného produktu stane ještě výjimečnější byznys. Po růstu o 3 000 % už však investoři neplatí za naději, nýbrž za výsledky, které musí teprve přijít.
Zdroj: finex.cz