Cena mědi na londýnské burze kovů LME se v úterý znovu přiblížila psychologické hranici 240 000 Kč (12 000 $) za tunu. Trh tím navázal na mimořádně silnou rally posledních měsíců a prakticky znovu otestoval pondělní rekord 239 920 Kč (11 996 $). Od začátku roku je měď podle aktuálních kotací výše přibližně o 37 %, což by znamenalo nejlepší roční výkon od roku 2009.
Proč měď zdražuje: kombinace výpadků a „přesměrování“ obchodu
Měď je považována za barometr průmyslové aktivity, a proto její cenové skoky často přitahují pozornost investorů i firem. Tentokrát však růst netlačí vzhůru pouze očekávání ekonomického oživení, ale hlavně nabídková omezení a také změny obchodních toků vyvolané celními bariérami.
Podstatná část kovu podle trhu dál proudí do Spojených států, a to i na úkor jiných regionů. Výsledkem je, že se zásoby mědi mimo USA tenčí a napětí na trhu se zvyšuje. Tento efekt bývá pro ceny velmi citlivý: jakmile se kov začne hromadit na jednom místě, jinde se rychle projeví fyzický nedostatek a připlácení za okamžité dodávky.
Rally má i skeptiky: poptávka zůstává spíše vlažná
Ne všichni analytici ale sdílejí optimismus, že růst cen stojí na pevných základech. Část trhu upozorňuje, že globální poptávka po mědi zatím nepůsobí tak silně, aby sama o sobě ospravedlnila současné ocenění. Jinými slovy: ceny mohou růst rychleji než reálné odběry v průmyslu.
„Aktuální růst cen mědi postrádá podporu ze strany poptávky a je tažen především makrofaktory a dynamikou na straně nabídky,“ uvedl analytik Zhang Ping ze společnosti CCB Futures. Zároveň dodal, že růst může pokračovat i díky tržní náladě.
Právě „nálada“ investorů je v posledních dnech důležitá. Mědi pomohlo i širší posílení rizikových aktiv, které podporuje ochotu spekulovat na pokračující nedostatek a na další přesuny zásob mezi regiony.
Silný rok pro průmyslové kovy
Měď navíc není jediným kovem, který letos výrazně zpevňuje. Průmyslové komodity jako hliník, zinek, cín, olovo nebo nikl mají rovněž nakročeno k meziročnímu růstu. Hliník se v pondělí dostal na nejvyšší denní úroveň od doby po ruské invazi na Ukrajinu v roce 2022. Také nikl patřil mezi kovy s výraznějším pohybem vzhůru.
V samotném úterním obchodování na LME měď krátce rostla zhruba o 0,4 % na přibližně 239 460 Kč (11 973 $) za tunu, přičemž posiloval celý kovový komplex. Pro firmy napříč průmyslem to znamená, že cenový tlak se neomezuje jen na jeden klíčový vstup, ale může se promítat do širších nákladových řetězců.
Co sledovat dál: zásoby, cla a signály z reálné ekonomiky
Další vývoj bude do značné míry záviset na tom, zda se potvrdí scénář pokračujícího „vysávání“ zásob mimo USA, případně zda dojde k obnovení dodávek z postižených oblastí. Pro trh bude stejně důležité, jestli se zlepší reálná poptávka v průmyslu, nebo zda zůstane spíše utlumená a vysoké ceny se stanou zranitelnými vůči korekci.
Jisté je jedno: měď se znovu dostala do centra pozornosti a hranice 240 000 Kč (12 000 $) za tunu je momentálně symbolickým testem toho, jak silná je kombinace napjaté nabídky, přesunů obchodu a investorské víry v pokračování trendu.
Zdroj: yahoo.com