Akcie americké platformy Robinhood Markets letos patřily k nejvýraznějším příběhům mezi fintechy: od začátku roku ztrojnásobily svou hodnotu. V prosinci ale přišlo vystřízlivění. Po zveřejnění slabších listopadových obchodních objemů titul během několika dní oslabil o dvouciferné procento. Zatímco část investorů z trhu vycouvala, známá růstová investorka Cathie Wood naopak „kupovala pokles“.
Pokles ceny po slabších datech může být pro některé investory varováním, pro jiné příležitostí. Cathie Wood se zjevně hlásí do druhého tábora.
Co přesně Ark Invest nakoupil
Fondy spravované společností Ark Invest v době výprodeje dokoupily akcie Robinhoodu za zhruba 600 mil. Kč (30 mil. $). Největší pozici drží ARK Innovation ETF, který má v Robinhoodu přibližně 6,6 mld. Kč (330 mil. $), což odpovídá zhruba 4,5 % aktiv fondu. ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF pak vlastní asi 1,15 mld. Kč (57,7 mil. $) akcií, přibližně 5,15 % svého portfolia.
Proč trh znejistěl: listopadové objemy zklamaly
Spouštěčem nervozity bylo oznámení, že listopadové objemy obchodů výrazně klesly oproti říjnu. Objem obchodů s akciemi se snížil o 37 %, u opcí o 28 % a u kryptoměn o 12 %. Naopak některé „pomalejší“ ukazatele vypadaly stabilněji: celková hodnota aktiv na platformě se mezi říjnem a listopadem snížila jen o 5 % a čisté vklady i maržové zůstatky podle dostupných údajů mírně rostly.
Investoři ale citlivě reagují na jakýkoli náznak, že růst, na němž stojí současné ocenění společnosti, může zpomalovat. A právě tady se láme příběh Robinhoodu na dvě možné verze: jednorázový výkyv, nebo začátek chladnější fáze.
Největší riziko: drahá akcie potřebuje dál „doručovat“ výsledky
Robinhood se obchoduje zhruba za 50násobek očekávaného zisku. Taková valuace může dávat smysl, pokud firma dál rychle roste v tržbách i ziskovosti. Pokud by ale slabší objemy naznačovaly delší zpomalení aktivity klientů, může být prostor pro korekci výrazný. Trh navíc může být krátkodobě nervózní i před zveřejněním dalších měsíčních dat, pokud se obavy z nižší aktivity vrátí.
Co může růst znovu podpořit
Optimističtější scénář stojí na tom, že listopad byl spíše výjimkou. V komentářích k situaci zaznívá, že roli mohl hrát silný říjen i následný výprodej na kryptotrhu, který tlumil aktivitu. Robinhood současně hledá nové motory růstu: rozšiřuje mezinárodní působení a oznámil menší akvizice v Indonésii, které mohou pomoci škálovat byznys mimo domácí trh. Dalším směrem je posilování přítomnosti na sportovních predikčních trzích, tedy v segmentu, který může přitáhnout nové uživatele i zvýšit frekvenci transakcí.
Pro investory je nyní klíčová otázka, zda se Robinhoodu podaří udržet vysoké tempo výsledků i v prostředí kolísajících obchodních objemů. Cathie Wood svým nákupem naznačuje, že na tento scénář sází.
Zdroj: yahoo.com