Akcie výrobců elektromobilů vstupují do závěru roku 2025 v napjaté náladě. Globální poptávka po EV zpomaluje a v Severní Americe se na náladě podepsal i ústup daňových pobídek v USA. Právě v takových obdobích ale někdy vznikají nejzajímavější příležitosti pro kontrariány – investory, kteří se nebojí jít proti proudu. Jedním z nejčastěji zmiňovaných kandidátů na obrat v roce 2026 je Rivian.
Proč trh zůstává opatrný
Sektor elektromobilů má za sebou fázi, kdy se příběh růstu často prodával sám. Nyní investoři požadují důkazy: stabilnější poptávku, lepší marže a hlavně kontrolu nákladů. Rivian je v tomto ohledu pod drobnohledem, protože dlouho platil za výrobce s atraktivním produktem, ale drahou výrobou.
Jenže právě zde se začíná příběh měnit. Firma ukazuje, že dokáže zvyšovat objem a současně zlepšovat jednotkovou ekonomiku – a to je v prostředí opatrného sentimentu klíčové.
Zlepšující se čísla: růst tržeb a lepší ekonomika výroby
Ve 3. čtvrtletí Rivian zvýšil tržby o 78 % meziročně na 1,56 mld. $ (31,2 mld. Kč). Tahounem byly vyšší dodávky vozů i rostoucí příjmy ze softwaru a služeb. Za kvartál automobilka dodala 13 201 vozů a drží se plánů pro rok 2025 v rozmezí 41 500 až 43 500 dodaných aut – což je vzhledem k chladnějšímu trhu důležitý signál odolnosti.
Ještě podstatnější je posun na nákladové straně. Rivian míří na hrubý zisk kolem nuly v roce 2025, tedy na bod, kdy samotná výroba a prodej aut přestávají „krvácet“. Náklady na prodané zboží na jedno vozidlo klesly ve 3. čtvrtletí na 96 000 $ (1 920 000 Kč), což ilustruje, že zlepšování efektivity není jen marketingová fráze.
Hotovost jako konkurenční výhoda
V období, kdy se řada hráčů v segmentu EV potýká s drahým kapitálem, je pro Rivian silnou kartou likvidita. Na konci 3. čtvrtletí měl k dispozici 7,1 mld. $ (142 mld. Kč) v hotovosti. K tomu se přidává očekávaný příliv až 2,5 mld. $ (50 mld. Kč) v souvislosti se společným podnikem s Volkswagenem a také spolupráce s americkým ministerstvem energetiky na úvěru až 6,6 mld. $ (132 mld. Kč).
Pro investory to znamená jediné: firma má z čeho financovat ramp-up výroby i vývoj dalších modelů, aniž by musela v nevhodnou chvíli sáhnout po výrazně nevýhodném financování.
Klíčový katalyzátor: SUV R2 má otevřít masovější trh
Nejsilnější příběh pro rok 2026 se ale netýká minulých výsledků, nýbrž budoucího produktu. Připravované středně velké SUV R2 má mít základní cenu kolem 45 000 $ (900 000 Kč). To jej posouvá pod dražší řadu R1 a zároveň pod průměrnou cenu nového vozu v USA, která se pohybuje mírně nad 50 000 $ (1 000 000 Kč). Jinými slovy: Rivian se může z „prémiové“ značky pro vybranější publikum posunout blíž mainstreamu.
Podle odhadů analytika Bena Kalla ze společnosti Baird mají dodávky R2 začít na konci 2. čtvrtletí 2026 a ve druhé polovině roku postupně zrychlovat. Celkové dodávky za rok 2026 jsou v těchto projekcích na úrovni 65 300 vozů, z toho 15 100 by měl tvořit právě R2.
Pokud Rivian v roce 2025 skutečně dosáhne hrubého zisku kolem nuly a současně v roce 2026 úspěšně odstartuje R2, může se z opatrně přehlížené akcie stát jeden z nejviditelnějších „návratových“ příběhů sektoru.
Ocenění a co sledovat v roce 2026
Z pohledu valuace se Rivian obchoduje přibližně za 4,7násobek tržeb, což část trhu vnímá jako umírněnější ocenění ve srovnání s historickými očekáváními u růstových EV titulů. Zároveň ale platí, že cesta k udržitelné ziskovosti nebude bez překážek: rozhodující bude tempo snižování nákladů, hladký náběh výroby R2 a stabilita poptávky v prostředí, kde spotřebitelé zvažují cenu citlivěji než před pár lety.
Právě proto jde o kontrariánskou sázku: odměna může být výrazná, ale jen pokud se pozitivní posun v číslech promění v konzistentní trend. Rok 2026 může být pro Rivian okamžikem, kdy se očekávání konečně potkají s realitou.
Zdroj: yahoo.com