Rok 2025 byl pro akcie napojené na infrastrukturu umělé inteligence bouřlivý, ale pro mnohé investory mimořádně výnosný. CoreWeave i Applied Digital patřily mezi výrazné vítěze, protože trh řeší jedinou otázku: kdo dokáže dodat dostatek výpočetního výkonu pro trénování a provoz AI modelů – a hlavně kde na to vezme energii a kapacitu datových center.
V roce 2026 může rozhodovat méně o tom, kdo „má víc GPU“, a více o tom, kdo má rychleji dostupnou elektřinu a připravené budovy pro AI výpočetní farmy.
CoreWeave: neocloud, který pronajímá GPU a nestíhá poptávku
CoreWeave se profiluje jako neocloud – tedy cloudová firma zaměřená primárně na AI, zejména na trénování velkých jazykových modelů a inferenci. Její byznys je v jádru jednoduchý: pronajímá špičkové GPU jako službu, k tomu přidává úložiště, vysokorychlostní síť a spravované služby. Důležitým prvkem je také úzká vazba na Nvidii, díky níž má přístup k nejnovějším akcelerátorům.
Agresivní expanze a „vyprodaná“ kapacita
Klíčovým signálem síly poptávky je tempo investic. CoreWeave podle dostupných informací plánuje výrazně zvýšit kapitálové výdaje, aby rozšířil kapacitu datových center a strojů. Trh navíc zaujala zpráva, že firma měla odmítnout část zakázek – včetně odhadované poptávky Microsoftu v hodnotě 800–1 000 mld. Kč (40–50 mld. $). Pokud se tento obraz potvrdí, CoreWeave vstupuje do roku 2026 s velmi silnou vyjednávací pozicí v cenách i smluvních podmínkách.
Applied Digital: „stavitel“ AI datových center a držitel přístupu k levné energii
Zatímco CoreWeave prodává výpočetní výkon, Applied Digital stojí o úroveň níže v hodnotovém řetězci. Funguje jako stavitel, provozovatel a pronajímatel specializovaných datových center, která musí zvládat extrémní nároky na odběr elektřiny i odvod tepla. Právě to je dnes jedno z největších úzkých hrdel: mít pozemek a projekt nestačí, rozhoduje dostupný příkon a schopnost rychle dodat funkční infrastrukturu.
Kolokace, dlouhé smlouvy a partnerství s CoreWeave
Těžištěm podnikání Applied Digital je kolokace: zákazníci si do jeho budov přivezou vlastní hardware, ale pronajímají si prostor a hlavně přístup k energii. Nejviditelnějším důkazem je kontrakt s CoreWeave v hodnotě 220 mld. Kč (11 mld. $). Applied Digital zároveň rozšiřuje kampusy a hlásí postupné uvádění kapacit do provozu – například první dostupný blok 100 MW z plánovaného výkonu 400 MW na jednom z areálů. Do toho firma nedávno oznámila další velký pronájem: 100 mld. Kč (5 mld. $) za budoucí kampus pro nejmenovaného zákazníka.
Co může rozhodnout rok 2026
V roce 2026 se mohou oba příběhy potkat v jednom bodě: rychlost dodání kapacity. CoreWeave má potenciál hyperrůstu, pokud bude včas zprovozňovat nové projekty a zároveň udrží financování expanze pod kontrolou. Applied Digital naopak těží z toho, že „prodává lopaty v zlaté horečce“ – tedy infrastrukturu a energii, bez nichž se neocloudy neobejdou.
Verdikt: mírná výhoda pro Applied Digital
Obě firmy jsou v tuto chvíli provázané a obě mohou v roce 2026 výrazně růst. Pokud však má mít někdo mírnou výhodu, je to Applied Digital: v prostředí, kde jsou elektřina a připojení k síti nejcennějšími komoditami, může vlastnictví a rozvoj energeticky připravených areálů znamenat stabilnější a lépe škálovatelnou pozici. CoreWeave zůstává atraktivní sázkou na výpočetní výkon, ale jeho úspěch bude citlivější na tempo výstavby, dostupnost GPU a disciplínu kapitálových výdajů.
Zdroj: yahoo.com