Wall Street se i přes další vyostření sporu o nezávislost americké centrální banky drží poblíž historických maxim. Investoři zatím reagují překvapivě klidně na zprávy, že se znovu řeší možnost trestního obvinění šéfa Fedu Jeroma Powella. Důvodem je jednoduchá realita začátku roku: trhy současně vstřebávají lavinu makrodat, geopolitických signálů i start výsledkové sezony.
„Všechno se děje najednou“ – a právě informační přetlak podle obchodníků tlumí okamžité sázky na jeden jediný scénář.
Klíčový moment: prosincový CPI a jádrová inflace
Úterní zveřejnění prosincového indexu spotřebitelských cen (CPI) bude prvním velkým testem, zda se silný růst americké ekonomiky z konce loňska promítá i do cen. Jádrová inflace, očištěná o volatilní položky, má podle očekávání zrychlit na 2,7 % z listopadového neobvykle mírného údaje. To je stále citelně nad dvouprocentním cílem Fedu.
Tržní ocenění budoucího vývoje sazeb přitom zůstává opatrné. I když jsou v termínových kontraktech pro rok 2026 dál „zapečené“ další kroky směrem dolů, nejbližší plně naceněné snížení sazeb se posouvá až do druhé poloviny roku. Část investorů navíc sází na to, že Fed bude vůči politickému tlaku odolnější minimálně po dobu, kdy Powell setrvá v čele instituce.
Dluhopisy, dolar a zlato: napětí roste, výnosy také
Pondělní nervozita kolem Fedu srazila dolar a pomohla zlatu na nová maxima, ale během noci se situace částečně obrátila: americká měna část ztrát umazala a zlato korigovalo. Zato na dluhopisovém trhu je před inflačními daty cítit větší ostražitost. Výnosy amerických státních dluhopisů podél celé křivky mírně rostou; krátký konec se dostal nejvýš za zhruba měsíc a desetileté výnosy se přibližují úrovním, které trh naposledy viděl v září.
Do hry vstupuje i nabídka nového dluhu: ministerstvo financí má prodat 30leté dluhopisy za 22 miliard $ (440 miliard Kč). V prostředí nejistoty kolem inflace může právě poptávka po této emisi napovědět, jak citlivě investoři vnímají riziko delšího období vyšších sazeb.
Ropa a Írán: geopolitika znovu přilévá olej do ohně
Ropa zdražila na nejvyšší úrovně za téměř dva měsíce, protože trh zohledňuje možné výpadky dodávek v souvislosti s napětím kolem Íránu. Prezident Donald Trump zároveň prohlásil, že každá země obchodující s Íránem by mohla čelit 25% clu na obchod se Spojenými státy. Vzhledem k tomu, že významná část íránské ropy míří do Číny, investoři zvažují širší dopady na globální toky energie i inflaci.
Výsledková sezona začíná: banky v centru pozornosti
Vedle inflace se rozbíhá i výsledková sezona. Mezi prvními budou reportovat JPMorgan a Bank of New York Mellon; očekávání jsou zvýšená zejména u poplatkových příjmů, které ke konci loňska podpořilo oživení transakcí a deal-makingu. Finanční tituly ale v pondělí zasáhly úvahy o možné regulaci, včetně návrhů na strop úroků u kreditních karet.
Technologie a rekordy: Alphabet na dosah 4 bilionů
V technologickém sektoru přitáhla pozornost společnost Alphabet, která se krátce dostala na tržní valuaci 4 biliony $ (80 bilionů Kč). Impulzem je důraz na umělou inteligenci a také informace, že příští generace AI modelů Applu má v rámci víceletého ujednání stavět na technologii Gemini.
Celkový obrázek je tak paradoxní: zatímco politický spor o Fed by za normálních okolností trhy rozhoupal, tentokrát bude rozhodující především jediná otázka: zda úterní inflace potvrdí, že cenové tlaky v USA znovu sílí – a s nimi i riziko, že éra vyšších sazeb potrvá déle, než si trhy na začátku roku připouštěly.
Zdroj: yahoo.com