Většina investorů ztrácí peníze ne proto, že by si neuměla vybrat „správný“ trh, ale proto, že přeskakuje z příběhu na příběh, honí rychlé zisky a pod tlakem emocí prodává ve špatnou chvíli. Dlouhodobé investování je naopak o disciplíně: vybrat několik kvalitních firem, porozumět jejich byznysu, sledovat fundamenty a dát času šanci, aby udělal svou práci.
Pokud chcete budovat portfolio s delším horizontem, klíčové je zaměřit se na společnosti se stabilní poptávkou, silnou značkou, vysokou schopností generovat hotovost a rozumným řízením kapitálu. Níže jsou dvě akcie, které takové parametry často splňují a mohou být zajímavé pro trpělivé investory.
Proč se vyplatí přestat spekulovat
Krátkodobé spekulace bývají postavené na načasování, které je i pro profesionály obtížné. Naproti tomu dlouhodobý investor si může dovolit být „nudný“: přikupovat při poklesech, ignorovat šum a soustředit se na to, zda firma dlouhodobě zvyšuje tržby, ziskovost a volné cash flow.
Nejde o to trefit nejlepší den pro nákup. Jde o to vlastnit kvalitní byznys dost dlouho na to, aby se jeho výhoda projevila v hodnotě akcie.
To neznamená držet cokoli za každou cenu. Dlouhodobé držení dává smysl tehdy, když se nemění investiční teze: firma má trvalou konkurenční výhodu, dobře alokuje kapitál a její produkt či služba zůstává relevantní.
Akcie č. 1: Microsoft
Microsoft je příkladem společnosti, která dokázala přetavit technologickou dominanci ve velmi stabilní byznys. Jeho síla nestojí jen na Windows a Office, ale hlavně na opakovaných příjmech z předplatného a firemních služeb. Segment cloudu (Azure) navíc těží z dlouhodobého trendu digitalizace a přesunu IT infrastruktury do cloudu.
Pro dlouhodobého investora je důležité, že Microsoft má široký „příkop“: ekosystém produktů, vysoké náklady na změnu dodavatele u firemních zákazníků a schopnost investovat do inovací i v horších časech. Když k tomu přidáte silnou bilanci a konzistentní generování hotovosti, dostáváte titul, který může být jádrem portfolia orientovaného na růst.
Akcie č. 2: Berkshire Hathaway
Berkshire Hathaway je pro mnoho investorů „akcie na celý život“ z jiného důvodu: nejde o jednu firmu, ale o konglomerát, který kombinuje pojišťovnictví, průmysl, železnice, energetiku a zároveň drží významná akciová portfolia. Tato struktura přináší určitou diverzifikaci a zároveň umožňuje efektivní alokaci kapitálu napříč sektory.
Silnou stránkou Berkshire je schopnost využívat pojistný „float“ (peníze vybrané na pojistném, které lze investovat, než dojde k plnění) a dlouhodobě jej zhodnocovat. Pro investora, který nechce každý kvartál řešit, zda se „příběh“ nezlomil, může jít o pragmatickou sázku na disciplínu, konzervativní řízení rizika a trpělivý kapitál.
Jak s těmito tituly pracovat v portfoliu
Obě akcie mohou dávat smysl jako dlouhodobé stavební kameny, ale i u nich platí, že nákupní cena a očekávání jsou důležité. Zvažte přístup postupného nákupu a pravidelnou kontrolu fundamentů. Pokud firma ztrácí konkurenční výhodu, zadlužuje se bez jasného přínosu nebo se mění prostředí tak, že se rozpadá investiční teze, je na místě přehodnocení.
Smyslem dlouhodobého investování není „nikdy neprodávat“. Smyslem je neprodávat zbytečně a nenechat se vyhodit z trhu vlastními emocemi.
Zdroj: finex.cz