Známý technologický analytik Dan Ives z investiční společnosti Wedbush Securities znovu potvrdil svůj výrazně pozitivní výhled na akcie Microsoftu. V rozhovoru pro CNBC argumentoval, že trh podle něj stále nedoceňuje tempo růstu cloudové platformy Azure ani to, jak rychle se do firemních rozpočtů a konkrétních zakázek propisuje současná vlna využití umělé inteligence.
Azure a AI: kombinace, kterou trh podceňuje
Ives staví svůj „býčí“ scénář na přesvědčení, že Microsoft z AI vytěžil strategickou výhodu dříve než část konkurence. Klíčové je přitom spojení cloudu a AI služeb: zákazníci často nezačínají u jednorázového nástroje, ale u širší transformace infrastruktury, dat a bezpečnosti. A právě z toho má Azure podle něj těžit nejvíc.
Analytik zároveň tvrdí, že Microsoft je mezi tzv. hyperscalery dlouhodobě „nejvíce přehlíženým a nejméně respektovaným“ hráčem. Jinými slovy: v ocenění akcií ani v očekáváních Wall Street se prý dosud naplno neodrazilo, jak výraznou část AI rozpočtů mohou podniky směrovat právě k Microsoftu.
Zrychlení uzavíraných kontraktů: o 20–25 % během jediného měsíce
Jedním z hlavních signálů, na které Ives upozorňuje, je dynamika obchodních jednání. Podle jeho slov Microsoft v posledním měsíci zaznamenal zrychlení uzavíraných kontraktů o 20 až 25 %. Důvodem má být to, že „AI use cases“ konečně masově explodovaly: firmy už nejsou ve fázi testování, ale častěji přecházejí k nasazení ve velkém měřítku.
To je podstatné i z investičního pohledu. V okamžiku, kdy se AI projekty posouvají z pilotů do produkce, obvykle rostou objemy spotřeby cloudu, potřeba výpočetního výkonu i navazující služby. Právě tato kombinace může podle Ivese urychlit růst Azure rychleji, než jak jej trh v současnosti očekává.
Podle Dana Ivese je růst Microsoftu a Azure investory stále podceňovaný, přestože AI už začíná výrazně měnit tempo uzavíraných zakázek.
Poptávka výrazně převyšuje nabídku: poměr 12:1
Ives se vyjádřil také k obavám investorů, zda se kolem AI hyperscalerů nevytváří přehnaná valuace. Jeho odpověď je jednoznačná: rizika oceňování sice existují, ale aktuální růstové vyhlídky jsou podle něj stále nastavené příliš nízko. Jako argument uvádí odhad poměru poptávky k nabídce na úrovni 12:1, což má naznačovat, že prostor pro další expanzi je i nadále velmi výrazný.
Takový nepoměr obvykle znamená dvě věci: zaprvé, zákazníci chtějí více kapacity a služeb, než trh krátkodobě dokáže dodat; zadruhé, firmy jako Microsoft mají možnost postupně rozšiřovat infrastrukturu a monetizovat rostoucí zájem, jakmile se navyšují datová centra a dostupnost výpočetních zdrojů.
Rok 2026 jako „call year“ a překvapení v odhadech
Silná slova zazněla i směrem k výhledu na příští roky. Ives označil rok 2026 za „call year“ Microsoftu, tedy období, kdy se podle něj může plně projevit monetizace AI v cloudu i napříč produktovým portfoliem. Současně odhaduje, že tržní konsenzus pro růst v roce 2026 může být podstřelený minimálně o 15 až 20 %.
V praxi to znamená, že pokud se jeho scénář naplní, mohou analytici i investoři postupně přeceňovat očekávání tržeb a ziskovosti. A právě revize odhadů bývají jedním z motorů dlouhodobého růstu ceny akcií, protože trh se snaží „dohnat“ realitu rychleji rostoucího byznysu.
Cílová cena 625 $ (12 500 Kč) a rating Overweight
Dan Ives na Microsoft nadále drží doporučení Overweight, tedy výhled, že akcie by měly překonávat trh nebo sektor. Jeho cílová cena zůstává na úrovni 625 $ (12 500 Kč), což podle něj představuje více než 28% růstový potenciál oproti tehdejší tržní ceně.
Investoři zároveň budou pozorně sledovat nadcházející výsledky hospodaření, které má Microsoft zveřejnit v lednu. Právě ty mohou napovědět, zda se zrychlené uzavírání kontraktů a sílící poptávka po AI službách už začínají viditelně promítat do výnosů Azure a do celkového výhledu společnosti.
Zdroj: yahoo.com