První plný obchodní týden roku 2026 přichází v nezvykle nabitém mixu technologií a makrodat. Na jedné straně startuje veletrh CES v Las Vegas, kde mohou zásadně promluvit do nálady kolem investic do AI infrastruktury šéfové Nvidie a AMD. Na straně druhé se na trhy valí série indikátorů z americké ekonomiky, které vyvrcholí pátečním reportem z trhu práce za prosinec. Po kolísání technologických titulů na konci roku půjde o první opravdu „tvrdý“ test, zda úvodní optimismus vydrží.
Trh bude hledat odpověď na dvě otázky: vydrží apetit po investicích do AI a dovolí inflace Fedu být v roce 2026 mírnější?
CES 2026: nejdůležitější projev týdne může přijít z pódia, ne z Fedu
Veletrh CES tradičně nabízí přehlídku novinek, letos však má i investiční rozměr: klíčová budou vystoupení CEO společnosti Nvidia Jensena Huanga a šéfky AMD Lisy Su. Investoři budou citliví na jakékoli signály o poptávce po datových centrech, nových akcelerátorech pro umělou inteligenci a především na to, zda velcí zákazníci (cloud a korporace) udrží tempo kapitálových výdajů.
Po nedávných prudších pohybech v „AI“ segmentu může trh reagovat stejně silně i na drobnou změnu tónu: potvrzení robustní poptávky a konkrétní produktové či partnerské novinky mohou náladu stabilizovat. Naopak opatrnější komentáře k návratnosti investic do AI infrastruktury mohou znovu otevřít otázku, zda se sektor nepředzásobil.
Makro kalendář: ISM, ADP, JOLTS a finále v pátečních payrolls
Makrodata odstartují týden pondělním ISM pro průmysl, který napoví, jak firmy vstupují do nového roku z pohledu objednávek, zaměstnanosti i cenových tlaků. V prostředí, kde se trh stále přetahuje o to, kdy a jak rychle Fed uvolní politiku, bude důležitá zejména cenová část indexu: zrychlení by mohlo zvednout výnosy a přibrzdit růstové akcie.
Středa přinese „trojboj“: ADP jako soukromý předskokan pátečního reportu, JOLTS jako pohled na poptávku po práci (volná místa) a k tomu ISM pro služby, tedy největší část americké ekonomiky. Kombinace těchto dat často určuje tón pro zbytek týdne, protože propojuje aktivitu firem, tlak na mzdy a cenovou dynamiku ve službách.
Páteční zpráva o práci: poslední velký otisk roku 2025
Páteční prosincové payrolls budou finálním snímkem trhu práce za rok 2025. Investoři budou sledovat nejen počet nových pracovních míst a míru nezaměstnanosti, ale i průměrné hodinové výdělky. Právě mzdová složka bývá pro inflaci ve službách klíčová: pokud zůstane růst mezd tvrdohlavě vysoký, Fed může mít menší prostor pro rychlé snižování sazeb. Naopak zřetelnější ochlazení by mohlo posílit scénář měkčího přistání a dodat rizikovým aktivům dech.
Rotace sektorů: začátek roku jako lakmusový papírek nálady
Protože kalendář firemních výsledků je zatím relativně prázdný, trhy se budou řídit především kombinací technologických zpráv z CES a makro signálů. První týden často nastavuje rytmus pro celý leden: buď se potvrdí chuť navazovat na závěr roku a držet růstové příběhy, nebo se vrátí defenzivnější režim, pokud data ukážou přetrvávající inflaci a „jestřábí“ riziko v politice Fedu.
Výsledek tak může být překvapivě binární: buď se obnoví důvěra v AI infrastrukturu a ekonomickou odolnost, nebo převáží obavy, že sazby zůstanou výše déle, než trh doufal.
Zdroj: yahoo.com