Měď má za sebou mimořádný rok. Její cena letos vyskočila o více než 35 % a na londýnské burze kovů LME poprvé v historii překonala hranici 12 000 $ (240 000 Kč) za tunu. Zatímco zlato a stříbro často odrážejí náladu investorů a obavy z inflace, měď se chová jinak: většinou ji nikdo „neschovává do trezoru“. Nakupuje se proto, aby se okamžitě spotřebovala v průmyslu. Právě proto se jí přezdívá „doktor ekonomiky“.
Proč se měď bere jako barometr hospodářství
Měď je základní surovinou pro elektrické sítě, energetiku, stavebnictví, strojírenství i výrobu průmyslových zařízení. Když roste poptávka v těchto odvětvích, zpravidla to znamená, že firmy investují, staví a rozšiřují kapacity. A to se rychle promítá do spotřeby mědi.
Goldman Sachs Research upozorňuje, že růst cen mědi často signalizuje silnou průmyslovou poptávku a zrychlující ekonomiku, zatímco pokles může naznačovat zpomalení.
V posledních měsících navíc do hry vstupuje téma energetické bezpečnosti a modernizace infrastruktury: robustní sítě jsou nezbytné jak pro průmysl, tak pro nové technologické aplikace.
Nabídka skřípe: Chile, Indonésie a napjatý trh
Rally mědi ale není jen o poptávce. Výrazně se na ní podílejí i problémy na straně nabídky. Klíčové těžební regiony, jako jsou Chile a Indonésie, čelily výpadkům a komplikacím, které trh dále utáhly. V situaci, kdy je globální zásobování už tak napjaté, dokáže i relativně „malá“ porucha posunout ceny citelně výš.
Strategové JPMorgan upozorňují, že po letošním prakticky nulovém růstu těžby se jejich odhady pro rok 2026 snížily na zhruba +1,4 %, což znamená citelně menší přírůstek nabídky, než se čekalo na začátku roku.
Cla a geopolitika: další prvek nejistoty
Do cen se promítla také celní nejistota. V červenci 2025 americká administrativa zavedla cla na několik kategorií dovozu mědi, což zvýšilo nervozitu v dodavatelských řetězcích a přidalo trhu další tlak. U komodit platí, že nejistota bývá sama o sobě „palivem“ pro růst cen, protože firmy se snaží zajistit materiál dopředu.
AI a datová centra: nový motor poptávky
Vedle klasických sektorů roste význam technologické poptávky. Masivní investice do umělé inteligence a výstavby datových center zvyšují spotřebu mědi v kabelech, rozvodech, chlazení i napájecích systémech. Odhady z oboru uvádějí, že hyperscale AI datové centrum může spotřebovat až 50 000 tun mědi na jednu lokalitu. V kombinaci s modernizací elektrických sítí jde o trend, který se nevyčerpá během jednoho čtvrtletí.
Kam až mohou ceny dojít
Výhledy zůstávají optimistické, i když nejistota kolem obchodu a politiky je vysoká. JPMorgan očekává, že měď by mohla ve 2. čtvrtletí 2026 vystoupat až na 12 500 $ (250 000 Kč) za tunu a v celém roce 2026 v průměru dosáhnout zhruba 12 075 $ (241 500 Kč).
Podle finančního poradce Davida Kocha bude dlouhodobý dopad letošního cenového skoku záviset na tom, jak se trhy, vlády a průmysl přizpůsobí novému obchodnímu prostředí a celním bariérám.
Pro investory i firmy tak měď zůstává signálem v reálném čase: když je drahá, často to znamená, že ekonomika „běží“ a infrastruktura i technologie sají materiál rychleji, než ho svět stihne dodat.
Zdroj: yahoo.com