USA dnes zveřejní opožděný údaj o růstu hrubého domácího produktu za třetí čtvrtletí. Data se zpozdila kvůli podzimní uzávěře federální vlády, takže jde o číslo, které přichází téměř „se zpětným zrcátkem“ ve chvíli, kdy se už blíží konec čtvrtého kvartálu. Přesto může být pro trhy důležité: nepůjde ani tak o samotnou minulost, jako spíše o signál, v jaké kondici americká ekonomika do závěru roku vstupovala.
Proč by růst mohl atakovat čtyři procenta
Očekávání jsou tentokrát nezvykle široká. Ekonomové připouštějí, že americká ekonomika mohla ve třetím kvartálu zrychlit až na přibližně 4 % mezikvartálně anualizovaně. Za tímto scénářem stojí kombinace několika faktorů: robustní soukromá spotřeba, pokračující investice firem a také překvapivě příznivý příspěvek zahraničního obchodu.
Výraznou roli sehrává i investiční vlna navázaná na technologické změny a rozvoj umělé inteligence. Právě tato oblast v posledních měsících podporuje kapitálové výdaje řady podniků a udržuje ekonomiku „v chodu“ i v prostředí, které by jinak kvůli vyšším sazbám bývalo působilo brzdně.
Trhy budou sledovat, zda se potvrdí obraz americké ekonomiky, která i přes restriktivní měnovou politiku dokáže růst svižným tempem.
Zlato jako statistická past: růst může spadnout blíž ke třem procentům
Největší nejistota se tradičně skrývá v zahraničním obchodu. „Papírově“ může vypadat mimořádně silně, jenže do statistik zasáhla jednorázová distorze: výrazný vývoz zlata v září. Podle odhadů šlo asi o 100 mld. Kč (5 mld. $) nad běžné objemy. Pokud se tento efekt v číslech projeví tak, že se příspěvek obchodu po očištění citelně zmenší, může celkový růst HDP vyjít spíše blíže 3 %.
Pro investory je podstatné, že rozdíl mezi „třemi“ a „čtyřmi“ procenty nemusí být jen technickou debatou o metodice. Silnější údaj by mohl krátkodobě změnit očekávání ohledně výhledu ekonomiky i citlivých tržních proměnných, zejména dolaru a výnosů.
Dolar oslabil po holubičích slovech z Fedu, HDP může přinést otočku
Americký dolar v předchozím obchodování ztrácel poté, co guvernér Fedu Miran vystoupil holubičím tónem a varoval, že bez dalších redukcí sazeb by ekonomika mohla sklouznout do recese. Právě dnešní HDP může být testem této teze: silnější růst by byl argumentem proti recesnímu scénáři a mohl by dolaru těsně před svátky dodat podporu.
Koruna bez výrazných impulsů, drží se u 24,30 EUR/CZK
Na domácím devizovém trhu zatím panuje klidnější, sváteční nálada. Česká koruna se drží poblíž 24,30 EUR/CZK a bez nových impulsů se očekává spíše stabilní obchodování. V krátkém horizontu tak bude více než domácí příběh rozhodovat globální sentiment, a tedy i to, jak dnešní americká data zahýbou dolarem a ochotou investorů podstupovat riziko.
Zdroj: patria.cz