Akcie společnosti Intercontinental Exchange (ICE), která mimo jiné provozuje Newyorskou burzu cenných papírů (NYSE), se ve 3. čtvrtletí 2025 dostaly pod tlak. Podle dopisu investorům od správce aktiv Parnassus Investments nešlo primárně o zhoršení výkonnosti firmy, ale o změnu nálady na trhu: investoři se přesouvali z defenzivních, nízkobeta akcií do dynamičtějších segmentů, které v daném období táhly růst.
Rotace na trhu: když stabilita přestane být v kurzu
Parnassus ve svém komentáři popsal, že ICE patřila mezi společnosti, které dříve těžily z investorů hledajících stabilnější přístav. Jakmile se ale ve třetím kvartálu zvýšil apetit po riziku, část kapitálu se z těchto „obranných“ pozic odklonila. Takové rotace jsou typické zejména ve chvíli, kdy trhy začnou více věřit v uvolňování měnových podmínek a zároveň se opírají o solidní výsledky firem a poptávku spotřebitelů.
Parnassus Core Equity Fund: „Intercontinental Exchange … zaznamenala pokles akcií, protože investoři rotovali z defenzivních nízkobeta titulů… Fundamenty společnosti podle nás zůstávají stabilní.“
Fundament se nemění, mění se příběh trhu
Z pohledu investora je klíčové rozlišit, zda pokles vychází z problémů byznysu, nebo spíše z krátkodobého přeskupení portfolií. ICE se pohybuje v oblasti tržní infrastruktury, datových služeb a technologií pro finanční instituce, firmy i veřejný sektor. Právě tyto „infrastrukturní“ modely bývají vnímány jako relativně odolné vůči výkyvům cyklu, ale v období, kdy investoři agresivně hledají růstové příležitosti, mohou dočasně ustupovat do pozadí.
Parnassus zároveň přiznal, že jeho fond ve 3. čtvrtletí zaostal za indexem S&P 500: fond dosáhl výnosu 2,57 % (po poplatcích), zatímco index přidal 8,12 %. Od začátku roku pak fond vykázal 9,89 % oproti 14,83 % u indexu. Tento kontext dokresluje prostředí, v němž se dařilo spíše růstovým tématům než konzervativnějším akciím.
Aktuální čísla: cena, výkon a zájem fondů
Ke dni 22. prosince 2025 akcie ICE uzavřely na 3 229 Kč (161,45 $). Tržní kapitalizace firmy činila 1 841,2 mld. Kč (92,06 mld. $). V kratším horizontu se titul držel v plusu: za poslední měsíc akcie posílily o 3,52 % a za posledních 52 týdnů o 7,30 %.
Zajímavý je i pohled na institucionální sentiment. Podle dostupných dat drželo ICE na konci třetího čtvrtletí 82 hedgeových fondů, zatímco v předchozím kvartálu to bylo 84. Jde o mírný pokles, který může odrážet právě probíhající rotaci a hledání vyššího růstu jinde, nikoli nutně ztrátu důvěry v samotnou firmu.
Co si z toho odnést
Příběh ICE ukazuje, že i kvalitní a stabilní společnost může v určitém období ztrácet, pokud se změní preference trhu. Pro investory tak může být podstatnější než krátkodobý cenový pohyb otázka, zda se mění fundament firmy, nebo pouze investorský apetit. Podle Parnassusu zůstává u ICE jádro příběhu stabilní — a aktuální vývoj akcií lze číst především jako důsledek přeskupování kapitálu v rámci širšího tržního trendu.
Zdroj: yahoo.com