Alphabet, mateřská společnost Googlu, se po výrazném růstu akcií znovu vyhoupl na pozici nejhodnotnější veřejně obchodované firmy na trhu – tentokrát před Apple. Jde o moment, který investoři neviděli téměř sedm let a který zároveň vystihuje, jak rozdílně se dnes na obě technologické ikony dívá Wall Street.
Proč se špička žebříčku znovu přeskupila
Za posunem stojí především změna očekávání: Alphabet profituje z přesvědčení, že digitální reklama má před sebou další růstový cyklus, cloud postupně zlepšuje ziskovost a umělá inteligence se stává akcelerátorem napříč produkty i firemními službami. Akcie tak získaly silný impuls, který firmu posunul nad dlouho vedoucí Apple.
U Applu je nálada opatrnější. Investoři vyhlížejí jasnější signály, že poptávka po iPhonech zrychlí, a zároveň pečlivě sledují tempo růstu segmentu služeb, který v posledních letech fungoval jako stabilizátor v obdobích slabšího hardwarového cyklu.
Alphabet: reklama, cloud a AI jako trojitý motor
Alphabet vstupuje do letoška s reputací firmy, která dokáže zpeněžit pozornost uživatelů ve vyhledávání i na YouTube a současně rozšiřovat nabídku pro podniky. Reklamní byznys bývá citlivý na ekonomické nálady, nicméně optimismus trhu naznačuje, že zadavatelé reklamy jsou připraveni znovu utrácet – a že nové formáty a automatizace podporované AI mohou výkon kampaní dál zvyšovat.
Významnou roli hraje i cloud. Investoři obvykle oceňují, když cloudové divize technologických gigantů dokážou vedle růstu přinášet i lepší marže. V kombinaci s rychlým zaváděním funkcí AI do firemních nástrojů to posiluje představu, že Alphabet může v příštích letech růst vyváženěji než dříve, kdy byl mnohem více závislý na reklamě.
Trh dnes neoceňuje jen velikost, ale hlavně příběh o dalším růstu – a ten Alphabet dokázal postavit na reklamě, cloudu i umělé inteligenci zároveň.
Apple: otázky kolem iPhonů a služeb
Apple zůstává mimořádně silnou značkou s loajální uživatelskou základnou, ale investoři jsou citliví na jakékoli známky zpomalení u iPhonů, které tvoří páteř celého ekosystému. Když se hardwarové prodeje zadrhnou, pozornost se okamžitě přesouvá k tomu, zda dokážou služby růst dostatečně rychle a dlouhodobě kompenzovat výkyvy v prodejích zařízení.
Změna pořadí v tržní hodnotě proto nemusí být interpretována jako „konec“ Applu, spíše jako odraz aktuálního investičního sentimentu. Zatímco u Alphabetu převládá víra v nové zdroje monetizace a efektivitu díky AI, u Applu investoři čekají na přesvědčivější důkazy, že další produktový cyklus opět nastartuje dynamiku růstu.
Co z toho plyne pro investory a trh
Souboj o první místo ukazuje, jak rychle se může proměnit vnímání i u největších firem světa. V prostředí, kde kapitál hledá kombinaci růstu, ziskovosti a technologického náskoku, se momentálně více daří příběhu Alphabetu. Apple přitom zůstává klíčovým hráčem – jen dnes stojí před náročnějším úkolem přesvědčit trh, že další kapitola růstu bude stejně silná jako ty předchozí.
Zdroj: wsj.com