Investiční příběh kolem umělé inteligence se postupně přesouvá od samotných čipů a softwaru k něčemu mnohem hmatatelnějšímu: k infrastruktuře. Hyperscale hráči i velké technologické firmy dál rozšiřují kapacity datových center a trh to potvrzuje i na úrovni transakcí. Fúze a akvizice v segmentu datových center dosáhly do roku 2025 zhruba 61 mld. $ (1,22 bil. Kč), čímž překonaly předchozí rekord.
Proč je Vertiv v centru pozornosti
Do této vlny investic zapadá Vertiv (VRT), dodavatel „kritické digitální infrastruktury“ – od napájení a UPS přes chlazení a termální management až po racky, monitoring a servis. Právě tyto komponenty jsou pro AI clustery a moderní cloudová datová centra zásadní, protože rostoucí výpočetní výkon tlačí na spotřebu energie i na potřebu sofistikovaného chlazení.
Barclays na začátku roku 2026 zvýšila doporučení na Overweight s tím, že nedávná slabost kurzu nabízí zajímavější vstup. Klíčový argument je jednoduchý: datová centra tvoří přibližně 80 % tržeb Vertivu, takže firma je přímým příjemcem pokračujícího „betonu a kabelů“ v AI ekonomice.
Bankovní dům zároveň očekává, že zisky v roce 2026 mohou překonat odhady trhu, mimo jiné díky tradičně konzervativnímu výhledu managementu.
Výsledky ukazují, že poptávka je reálná
Ve 3. čtvrtletí 2025 Vertiv překonala očekávání tržeb i ziskovosti. Tržby meziročně vzrostly o 29 % na 2,676 mld. $ (53,52 mld. Kč). Největší dynamiku vykázala Severní Amerika, zatímco v regionu EMEA se objevily mírné známky měkčího tempa.
Ziskovost se zlepšila ještě výrazněji: čistý zisk dosáhl 398,5 mil. $ (7,97 mld. Kč) oproti 176,6 mil. $ (3,53 mld. Kč) o rok dříve. Upravený zisk na akcii činil 1,24 $ (24,8 Kč) a firma těžila z provozní páky i z růstu marží. Silné bylo také cash flow: upravený volný peněžní tok stoupl na 462 mil. $ (9,24 mld. Kč) a hotovost se pohybovala kolem 1,4 mld. $ (28 mld. Kč).
Výhled a strategie: chlazení, partneři, dividendy
Firma po silném kvartálu zvýšila celoroční výhled. Pro rok 2025 nově míří na tržby 10,16–10,24 mld. $ (203,2–204,8 mld. Kč) a upravený zisk na akcii 4,07–4,13 $ (81,4–82,6 Kč). Vedle organického růstu posiluje i portfolio: akvizice PurgeRite má rozšířit schopnosti v oblasti kapalinového chlazení a fluidního managementu, což je pro husté AI instalace stále důležitější. K tomu přibyly i strategické spolupráce, například s Caterpillar, zaměřené na modulární napájení a rychlejší nasazení chlazení.
Ocenění je vysoké, ale „catch-up“ scénář žije
Po velmi silném roce 2025 se kurz Vertivu v jednu chvíli dostal nad 202 $ (4040 Kč), na konci roku však oslabil přibližně do pásma 165–170 $ (3300–3400 Kč). Část trhu upozorňuje, že akcie se obchodují s prémií vůči sektoru, například na základě poměru price/book. Optimističtější pohled ale říká, že vysoké násobky odrážejí očekávaný růst tržeb a zisků zhruba o 25–30 % a schopnost firmy monetizovat „fyzickou stránku“ AI boomu.
Analytici zároveň připomínají, že Vertiv v poslední době zaostávala za některými AI-datacentrovými peer skupinami, a právě to otevírá prostor pro možné „dohánění“ v roce 2026.
Co čeká Wall Street: cíle kolem 195–200 dolarů
Nálada analytiků zůstává převážně pozitivní. Konsenzus se pohybuje kolem 195 $ (3900 Kč) a některé cílové ceny míří zhruba k 200 $ (4000 Kč). Logika je postavená na pokračujících objednávkách, rozšiřování backlogu a na tom, že investice do datových center mají setrvačnost – i když se sentiment kolem AI občas ochladí, infrastruktura se buduje v dlouhých cyklech.
Pro investory tak Vertiv představuje sázku na to, že „AI závod“ nebude jen o výkonu modelů, ale i o tom, kdo dokáže napájet a uchladit další generaci datových center. Pokud výdaje hyperscalerů zůstanou stabilní, rok 2026 může být obdobím, kdy akcie VRT skutečně doženou část konkurence.
Zdroj: yahoo.com