Stříbro dlouho stálo ve stínu zlata. Jenže zatímco zlato se ve velkém hromadí v trezorech centrálních bank, stříbro se ve stále větší míře „spotřebovává“ v průmyslu. Právě tato kombinace – strukturální deficit nabídky, technologická poptávka a geopolitická rizika – vedla americký US Geological Survey (USGS) k tomu, že v listopadu zařadil stříbro na seznam kritických minerálů. Trh tím dostal jasný signál: dostupnost kovu se stává strategickou otázkou.
Stříbro se z investičního kovu stále více mění v průmyslovou komoditu, bez níž se neobejde energetika, elektronika ani infrastruktura pro AI.
Proč Washington přitvrdil: deficit a „spotřební“ charakter stříbra
Podle zveřejněných informací produkce stříbra nedokáže držet krok s poptávkou již několik let po sobě. Důvodem je, že stříbro je klíčovou součástí celé řady výrobků: od solárních panelů přes chytré telefony a LCD displeje až po polovodiče, baterie, elektromobily a některé typy léčiv. U solárního sektoru se navíc uvádí, že spotřebovává zhruba polovinu roční světové produkce stříbra, což zvyšuje citlivost trhu na jakýkoli výpadek těžby či rafinace.
AI, datová centra a elektrovodivost jako nový motor poptávky
Rozmach umělé inteligence a výstavba datových center přidávají další vrstvu poptávky. Stříbro má výjimečné vodivé vlastnosti a právě ty jsou v elektronice a energetických aplikacích těžko nahraditelné bez kompromisů ve výkonu či spolehlivosti.
Geopolitika: Čína a exportní omezení od roku 2026
Výraznou nervozitu vyvolává i koncentrace dodávek. Text zmiňuje, že Čína má kontrolovat přibližně 70 % globálních rafinovaných dodávek stříbra. A od 1. ledna 2026 má být stříbro zahrnuto do čínských vývozních omezení, která se v praxi opírají o režimy známé z oblasti strategických surovin. Pro odběratele v USA a Evropě to může znamenat vyšší ceny, delší dodací lhůty a tlak na budování alternativních dodavatelských řetězců.
Cena už utekla, ale příběh neskončil
Stříbro do konce roku 2025 posílilo o 130 %. Na trhu se zároveň objevily signály napětí mezi fyzickou dostupností a papírovým obchodováním, mimo jiné v souvislosti s backwardací v Londýně během října. Jinými slovy: ochota platit prémii za okamžité dodání naznačila, že fyzický kov začíná přebírat kontrolu nad cenotvorbou.
Kdo může z trendu těžit: fyzické stříbro i producenti
PSLV: „fyzický“ přístup ke stříbru
Sprott Physical Silver Trust (PSLV) patří k nástrojům, které cílí na cenu stříbra a současně drží kov ve formě slitků. Fond má ve správě 13,9 mld. $ (278 mld. Kč) ve stříbře a uváděnou čistou hodnotu aktiv (NAV) 15,36 mld. $ (307,2 mld. Kč). Držené množství dosahuje 210,7 mil. oz (cca 5,97 mld. g), přičemž kov je uložen v depozitáři Royal Canadian Mint. Pro část investorů je atraktivní i možnost za určitých podmínek směnit podíly za fyzický kov.
Pan American Silver a konsolidace sektoru
U těžařů je vidět snaha zajistit si dlouhodobý přístup k ložiskům vyšší kvality. Pan American Silver (PAAS) dokončila v září 2025 akvizici MAG Silver za 2,1 mld. $ (42 mld. Kč), čímž posílila expozici na vysoce kvalitní důl Juanicipio. Firma těží především v Latinské Americe a expanze má podpořit objemy v době, kdy je každý dodatečný gram na trhu dražší než dřív.
Hecla Mining: americká sázka na domácí produkci
Hecla Mining je podle textu největším producentem stříbra v USA, což může v éře „kritických minerálů“ získat nový význam. Pokud federální politika skutečně podpoří domácí těžbu a bezpečnost dodávek, budou mít domácí producenti lepší vyjednávací pozici vůči odběratelům i investorům.
Poznámka: Jde o novinářský přehled trendů na trhu se stříbrem, nikoli o investiční doporučení. U komodit a těžařů je běžná vysoká volatilita a klíčové je zohlednit měnová, politická i provozní rizika.
Zdroj: yahoo.com