Thielův fond přeskupil sázky na AI: pryč z Nvidie, méně Tesly, nově Microsoft
Investor a spoluzakladatel Palantiru Peter Thiel udělal ve 3. čtvrtletí výrazné změny ve svém hedge fondu Thiel Macro. Podle zveřejněných informací fond prodal celý podíl v Nvidii, u Tesly snížil pozici o 76 % a zároveň otevřel novou investici do Microsoftu. Nejde přitom o kosmetické úpravy: Microsoft se okamžitě stal jednou z dominant portfolia.
Proč je Microsoft pro Thiela tak velká sázka
Nová pozice v Microsoftu tvoří zhruba 34 % investovaných aktiv fondu. Je to pozoruhodné i proto, že Microsoft je už dávno „hotový vítěz“: od vstupu na burzu v roce 1986 je podle autora výše přibližně o 483 000 %. Thielův krok tak působí jako sázka na to, že i firma s takovou historií dokáže dál růst díky další technologické vlně.
Microsoft dnes monetizuje umělou inteligenci hlavně přes software a cloud. AI funkce postupně přidává do kancelářských nástrojů, bezpečnosti i podnikových systémů a těží z toho, že je hluboko zakořeněný ve firemním IT. Azure navíc patří mezi největší cloudové platformy a investoři sledují, zda firma dokáže navyšovat kapacity datových center dost rychle, aby poptávku po AI službách „nepřiškrtila“ infrastruktura.
Nvidia: dominanci drží, ale přibývá politických i konkurenčních rizik
Odchod z Nvidie je na první pohled překvapivý, protože společnost si stále drží více než 80% podíl na trhu AI akcelerátorů. Nvidia nestaví jen na špičkových GPU, ale na širší strategii „full-stack“, kde kombinuje hardware, síťové prvky i software a vývojářské nástroje.
Dominance však neznamená bezrizikovost: tlak mohou zvyšovat exportní omezení i růst čipů „na míru“, které si velcí hráči navrhují pro vlastní potřebu.
Autor zmiňuje jako možné vysvětlení Thielova kroku i to, že část zákazníků sází na vlastní čipy a že Nvidii mohou bolet geopolitická omezení vývozu do Číny. Současně ale připomíná, že Wall Street čeká výrazný růst ziskovosti a že valuace se při takovém tempu může jevit jako obhajitelná i přes vysoká očekávání.
Tesla: méně aut, více autonomie a robotiky
U Tesly fond pozici výrazně zredukoval, přesto podle autora zůstává ve fondu důležitá. Základní investiční příběh se totiž stále méně točí kolem prodeje elektromobilů a stále více kolem autonomního řízení, robotaxíků a humanoidní robotiky. Autor připomíná, že Tesla prosazuje přístup založený převážně na kamerách a počítačovém vidění, což má snižovat náklady a urychlovat škálování.
Praktická realita je zatím střízlivější: robotaxi služba je podle textu omezená na San Francisco a Austin, i když dřívější cíle měly být ambicióznější. Firma plánuje expanzi do dalších amerických měst a část analytiků odhaduje, že trh autonomní mobility může do roku 2040 mířit až k 4 bilionům $ (80 bilionů Kč).
Společný jmenovatel: AI ano, ale za správnou cenu
Thielovy přesuny působí jako připomínka, že i v éře AI nestačí vybrat „správné téma“. Důležité je, kde se dá AI nejlépe proměnit v tržby a jaké riziko investor podstupuje vzhledem k valuaci. Nvidia zůstává symbolem výpočetní síly AI, Tesla symbolem dlouhého horizontu autonomie a robotiky, zatímco Microsoft je pro mnohé nejčitelnější cestou, jak AI zpeněžit v podnikovém světě už dnes.
Zdroj: yahoo.com