Umělá inteligence se z experimentu změnila v infrastrukturu: firmy ji používají k automatizaci, analýzám i tvorbě obsahu a tento trend zrychluje poptávku po výpočetním výkonu. Podle odhadů společnosti Grand View Research může trh AI mezi roky 2026 a 2033 růst průměrným tempem 30,6 % ročně. Pokud chce investor na tomto růstu stavět dlouhodobě, dává smysl nesázet jen na jednu „hvězdu“, ale na celý klíčový řetězec výroby AI čipů.
V AI hardwaru často rozhoduje jednoduchá logika: Nvidia navrhuje a prodává akcelerátory, TSMC je umí vyrobit v nejpokročilejších procesech a ASML dodává stroje, bez kterých by taková výroba vůbec nebyla možná.
1) Nvidia: „krumpáče a lopaty“ AI zlaté horečky
Nvidia je dlouhodobě dominantním dodavatelem diskrétních GPU pro datová centra, která jsou dnes standardem pro trénování i provoz generativních modelů. Její čipy využívají největší hráči v oboru včetně OpenAI, Meta a Microsoftu, a to nejen kvůli výkonu, ale i díky ekosystému.
CUDA jako neviditelný příkop
Klíčovou výhodou je platforma CUDA, tedy proprietární programovací prostředí, které vývojáře i firmy „připoutává“ k hardwaru Nvidie. Konkurence přitom sílí: AMD tlačí cenou, někteří zákazníci navrhují vlastní AI čipy a objevují se i specializované akcelerátory. Přesto výhoda prvního hráče a robustní software výrazně zvyšují pravděpodobnost, že Nvidia zůstane základní volbou pro velké AI clustery.
Rizikem jsou přísnější exportní omezení do Číny, která mohou v příštích letech brzdit část dodávek. Firma však může tlak kompenzovat růstem v USA, Evropě a dalších asijských trzích. Analytici navíc počítají s výrazným růstem tržeb i zisku na akcii v následujících letech, což podporuje investiční příběh „držet a nechat růst“.
2) TSMC: výrobní srdce nejpokročilejších AI čipů
Nvidia (stejně jako řada dalších „fabless“ firem) spoléhá na výrobu u TSMC, největší a technologicky nejvyspělejší smluvní slévárny na světě. Pro nejmenší, nejhustší a energeticky nejefektivnější čipy je TSMC v praxi těžko nahraditelná, což jí dává výjimečné postavení v celém odvětví.
Diverzifikace mimo Tchaj-wan snižuje geopolitické riziko
Nejpokročilejší výroba je historicky koncentrovaná na Tchaj-wanu, což zvyšuje citlivost na možné obchodní či vojenské napětí s Čínou. TSMC proto riziko postupně snižuje expanzí kapacit v USA, Evropě a Japonsku. Současně se její mix posouvá k segmentu high-performance computing, který zahrnuje právě datacentrové akcelerátory a obecně roste rychleji než cyklické trhy typu PC nebo smartphony.
3) ASML: technologický „gatekeeper“ pokročilé výroby
Bez nizozemské společnosti ASML by TSMC a další špičkové slévárny nedokázaly vyrábět nejmodernější procesory pro AI. ASML je světovou jedničkou v litografii a zároveň jediným dodavatelem EUV (extrémní ultrafialová litografie), která umožňuje kreslit nejjemnější struktury na křemíkové wafery.
Stroje za miliardy a bariéra, kterou nelze rychle obejít
EUV systém dnes stojí přibližně 200–400 mil. $ (4–8 mld. Kč). Jde o mimořádně komplexní technologii, jejíž vývoj ASML ladila dvě dekády; i logistika je extrémně náročná a instalace typicky vyžaduje specializované týmy přímo u zákazníka. Právě vysoká cena, technická náročnost a dlouhé dodací řetězce vytvářejí bariéru vstupu, kterou konkurence jen těžko překoná.
Také ASML naráží na exportní omezení směrem do Číny u nejvyspělejších systémů, což může krátkodobě způsobovat kolísání objednávek. Dlouhodobě ale těží z toho, že poptávka po výkonnějších a úspornějších čipech roste napříč regiony a nová generace „high-NA“ EUV má posunout výrobu ještě dál.
Proč dává smysl sledovat celý řetězec
Nvidia, TSMC a ASML představují tři různé pozice v jedné strategické infrastruktuře: návrh a prodej akcelerátorů, špičkovou výrobu a unikátní výrobní zařízení. Pro investora to znamená možnost diverzifikovat v rámci jednoho megatrendu a současně zůstat „u zdroje“ růstu AI. I když se valuace a krátkodobé cykly mohou měnit, závislost moderní AI na špičkových čipech zůstává – a s ní i význam těchto tří firem.
Zdroj: yahoo.com