Společnost SLB (dříve Schlumberger) patří mezi klíčové technologické a servisní hráče energetického průmyslu. S tržní kapitalizací zhruba 57,3 mld. $ (1 146 mld. Kč) stojí v centru investiční pozornosti zejména tehdy, když se láme nálada na ropném trhu. Právě proto budou její výsledky za Q4 2025, které firma zveřejní 23. ledna, důležitým testem toho, jak odolný je její byznys v prostředí opatrnějších těžařů.
Čím se SLB živí a proč na tom záleží
SLB dodává technologie a služby napříč celým životním cyklem ložiska – od digitálních řešení a integrace přes práci s rezervoáry a vrtáním až po produkční systémy. Vedle tradiční podpory těžby firma stále více zdůrazňuje i témata jako řízení uhlíku a integrované energetické systémy, což může do budoucna rozšiřovat její adresovatelný trh. Krátkodobě ale zůstává největším hybatelem aktivita v ropných a plynových projektech a ochota klientů utrácet za služby.
Konsenzus pro Q4: nižší zisk na akcii
Wall Street aktuálně očekává, že SLB vykáže upravený zisk na akcii 0,74 $ (14,8 Kč), což by znamenalo pokles oproti 0,92 $ (18,4 Kč) ve stejném období minulého roku. Firma v posledních čtyřech kvartálech dokázala třikrát překonat odhady, jednou naopak zklamala. Trh tak bude citlivý nejen na samotné číslo, ale hlavně na komentář managementu k poptávce a maržím.
Klíčová otázka pro investory: bude SLB schopna kompenzovat měkčí vrtací aktivitu vyšší efektivitou, mixem zakázek a mezinárodní poptávkou, nebo se zpomalení promítne do ziskovosti výrazněji?
Výhled na celý rok: tlak v roce 2025, stabilizace v roce 2026
Pro fiskální rok 2025 analytici počítají s upraveným EPS 2,89 $ (57,8 Kč), což je meziročně méně než 3,41 $ (68,2 Kč) v roce 2024. Na rok 2026 se naopak čeká mírné zlepšení na 2,93 $ (58,6 Kč). Tento profil naznačuje, že trh vnímá rok 2025 jako slabší fázi cyklu, ale zároveň nevylučuje postupné oživení.
Akcie zaostávají za trhem. Přesto zůstává nálada analytiků optimistická
Za posledních 52 týdnů akcie SLB posílily o 4,1 %, což je méně než zhodnocení indexu S&P 500 kolem 16 % i než návratnost energetického ETF Energy Select Sector SPDR (XLE) přibližně 5,1 %. Na výkonnosti se podepsala především opatrná rétorika firmy ohledně Severní Ameriky a obavy z převisu nabídky ropy.
Navzdory tomu je konsenzus analytiků vůči akcii výrazně pozitivní. Hodnocení Strong Buy vychází z pokrytí 23 analytiků, přičemž většina doporučuje nákup a menší část doporučuje držení. Průměrná cílová cena je 47,17 $ (943,4 Kč), což podle aktuálních úrovní implikuje potenciální růst zhruba o 23,1 %.
Co investory znepokojilo naposledy
Ve 3. kvartálu 2025 SLB sice překonala očekávání ziskem 0,69 $ (13,8 Kč) na akcii, trh však reagoval vlažně. Management tehdy signalizoval, že v Severní Americe nevidí výraznější zrychlení vrtání, a upozornil na vysoké náklady v některých břidlicových pánvích i na přeplněný ropný trh. Zároveň se objevily známky provozního oslabení: mezinárodní tržby klesly o 7 % na 6,92 mld. $ (138,4 mld. Kč), do výsledků promluvily i výpadky v Ekvádoru a po očištění o akvizici ChampionX vykázala firma celosvětově pokles tržeb o 9 %.
Na co se zaměřit v komentáři k výsledkům
Kromě EPS budou investoři sledovat především to, zda se zlepší viditelnost zakázek mimo Severní Ameriku, jak se vyvíjejí marže v jednotlivých divizích a jestli vedení potvrdí stabilní poptávku po technologicky náročnějších projektech. Právě u SLB často platí, že tón výhledu a kvalita backlogu dokážou s akcií pohnout více než samotné překonání konsenzu o několik centů.
Zdroj: yahoo.com