Zadržení šéfa společnosti Haichang Ocean Park, největšího provozovatele mořských zábavních parků v pevninské Číně, znovu otevírá citlivé téma „stínového bankovnictví“ a rizikových produktů správy bohatství. Případ přichází ve chvíli, kdy Peking dlouhodobě tlačí na omezení finančních schémat, která slibují nízké riziko, ale ve skutečnosti mohou být úzce navázána na křehký realitní sektor.
Zadržení předsedy a vyšetřování v provincii Če-ťiang
Policie ve východočínské provincii Če-ťiang zadržela Jü Fa-sianga, předsedu společnosti Haichang Ocean Park obchodované v Hongkongu. Podle burzovního oznámení firmy byly vůči Jüovi uplatněny „trestní donucovací prostředky“ a vyšetřování se týká podezření ze špatného řízení v souvislosti s nesplácením investičních produktů v řádu miliard jüanů, které vydala společnost pod jeho kontrolou. Haichang uvedl, že informaci o zadržení obdržel od Jüovy rodiny.
Sunriver: rychlá expanze, následná krize výplat
Událost je o to nápadnější, že přichází zhruba šest měsíců poté, co Sunriver Holding Group, ovládaný Jüem, koupil 39% podíl v Haichangu za 5,9 mld. Kč (295,7 mil. $). Pro investory šlo o signál posilování kapitálového zázemí podniku v sektoru volnočasových služeb, který se v Číně často opírá o kombinaci turismu, nemovitostí a lokálního financování.
Sunriver Holding má zároveň dvě dceřiné firmy kotované v Šanghaji, Sunriver Culture Tourism a Anhui Gourgen Traffic Construction. Obě společnosti ve svých oznámeních zadržení předsedy potvrdily, čímž fakticky rozšířily dopad kauzy i na firmy mimo samotný Haichang.
Produkty správy bohatství a propojení s realitami
Na začátku prosince se navíc objevila krize výplat, která zasáhla tisíce investorů do produktů správy bohatství navázaných na realitní projekt Sunriver Holdingu. V oznámeních ze 7. prosince tři kotované firmy připustily zpoždění ve splácení těchto produktů a současně uvedly, že související závazky má nést Jü.
Proč je „stínové bankovnictví“ znovu v hledáčku Pekingu
Produkty správy bohatství patří k jádru čínského stínového bankovnictví. Často míří na střadatele, kteří hledají relativně bezpečné zhodnocení, zatímco vybrané prostředky mohou končit ve fixed-income nástrojích, na peněžním trhu nebo nepřímo v projektech s výrazně vyšším rizikem. Významná část těchto produktů se v minulosti prodávala přes peer-to-peer (P2P) platformy, jejichž boom začal po roce 2012, kdy stát podporoval alternativní financování pro malé firmy. Následně se ale ukázalo, že tisíce platforem fungovaly nelegálně a ohrozily vklady drobných investorů.
„Problémy se splácením dál pramení z potíží realitního sektoru,“ uvedl Wang Feng, předseda šanghajské skupiny Ye Lang Capital. „Případ Jüa zřejmě přiměje regulátory znovu zasáhnout, aby omezili rizika u dalších produktů správy bohatství.“
Reakce trhu: propad akcií a nervozita investorů
Trh na zprávu zareagoval rychle. Akcie Haichangu v Hongkongu během úterního dopoledne oslabily o 6,3 % na 0,45 HK$. Akcie společnosti Sunriver Culture Tourism klesly o 2,8 % na 5,91 jüanu a akcie společnosti Anhui Gourgen Traffic Construction o 4,6 % na 7,60 jüanu. Pokles odráží obavy, že vyšetřování může přinést další regulatorní utažení, a zároveň připomíná, jak snadno se potíže realitního odvětví přelévají do finančních produktů prodávaných jako „konzervativní“ investice.
Širší dopad: staré rány P2P trhu a realitní brzda ekonomiky
Zásahy proti stínovým bankám Peking spustil už v roce 2016 v rámci celostátního úklidu P2P trhu. Podle regulátora bankovnictví a pojišťovnictví dlužily do roku 2020 zaniklé P2P platformy střadatelům zhruba 800 mld. jüanů. Současná kauza tak znovu připomíná, že i po letech restrikcí mohou na povrch vyplouvat schémata postavená na agresivním financování, často provázaném s nemovitostmi. A právě realitní sektor, který spolu s navázanými odvětvími tvoří významnou část čínské ekonomiky, zůstává klíčovým zdrojem napětí pro investory i regulátory.
Zdroj: yahoo.com