Akcie D-Wave Quantum (QBTS) si v roce 2025 prošly typickým scénářem pro mladý, hypem poháněný sektor: prudký růst, následný podzimní výprodej a pak postupná stabilizace. Zatímco část investorů po korekci znejistěla, na Wall Street se znovu objevují nákupní doporučení a s nimi i argument, že právě rok 2026 by mohl být pro firmu obdobím „skutečné komercializace“ kvantových výpočtů.
Teze je jednoduchá: D-Wave už dnes vykazuje první komerční trakci, má výraznou hotovostní rezervu a může těžit z rozšiřující se cloudové nabídky kvantových služeb.
Tržby rostou rychle, ale z nízké základny
Výsledky za 3. čtvrtletí 2025 ukázaly meziroční více než zdvojnásobení tržeb na zhruba 74 mil. Kč (3,7 mil. $). Tempo růstu je výrazné, jenže absolutní čísla zatím zůstávají skromná a pro část trhu mohou být v rozporu s oceněním akcie. Přesto se trend z pohledu analytiků stává „hůře ignorovatelným“: jde o důkaz, že kvantové projekty se postupně přesouvají z pilotů do prvních placených nasazení.
Analytici Jefferies například pracují s výhledem, že by tržby mohly v dalších letech růst průměrným složeným tempem 73 % ročně (CAGR). Klíčové přitom je, zda se D-Wave podaří rozšířit okruh zákazníků mimo úzkou skupinu největších institucí.
Cloud jako motor: menší firmy bez milionových investic
D-Wave historicky dodával své systémy především vládám a velkým organizacím, kde dává smysl dlouhý prodejní cyklus i vysoké pořizovací náklady. Pro další růst ale může být rozhodující cloudová kvantová služba, která umožní firmám využívat kvantové výpočty bez toho, aby musely kupovat vlastní hardware za desítky či stovky milionů korun.
Právě zde se často skloňuje rok 2026 jako potenciální zlom: pokud se poptávka po „kvantu jako službě“ rozšíří, může to firmě D-Wave otevřít větší trh a zrychlit konverzi zájmu do opakovaných příjmů.
Žíhání vs. gate model: specializace, která může být výhodou
D-Wave je dlouhodobě spojována s přístupem zvaným kvantové žíhání, který je vnímán jako praktičtější pro specifickou kategorii úloh: optimalizace. Typicky jde o hledání nejlepší varianty v obrovském množství možností, například v logistice, dopravě, plánování, financích nebo při návrhu léčiv. Na rozdíl od univerzálnějšího „gate modelu“, na který sází řada konkurentů, může žíhání nabídnout rychlejší cestu k měřitelnému přínosu v konkrétních byznysových problémech.
Současně firma testuje i gate-modelové technologie, čímž snižuje riziko, že by ji v dlouhém horizontu převálcovaly platformy s jinou architekturou. Tato dvojkolejnost je nákladná, ale dává strategický smysl v odvětví, kde se standardy teprve rodí.
Hotovost a sentiment: dvě opory pro volatilní titul
Významnou pojistkou je hotovostní pozice kolem 20 mld. Kč (1 mld. $), která D-Wave poskytuje prostor investovat do vývoje i v období slabšího trhu. Po podzimním výprodeji navíc došlo ke zlepšení nálady: zmiňuje se ústup pesimismu mezi shortaři a také fakt, že se do akcie podle reportů více zapojují profesionální investoři, včetně velkých hráčů z hedgeových fondů.
V souhrnu proto část analytiků opět pracuje s pokračujícím růstovým scénářem a odhadem, že akcie mají do budoucna potenciál zhruba +26 %. Zároveň však platí, že jde o titul s vysokým rizikem realizace: u kvantových firem se příběh může změnit rychleji než u zavedených technologických společností.
Zdroj: yahoo.com