Proč fond sáhl k prodeji po silném výkonu
Správcovská společnost Parnassus Investments ve svém dopise investorům k výsledkům za 3. čtvrtletí 2025 popsala změny v portfoliu fondu Parnassus Core Equity Fund. Jedním z nejvýraznějších kroků byl prodej akcií Intuitu. Důvod byl přímočarý: po nadprůměrném výkonu chtěl fond „uzamknout“ již dosažené zisky a uvolněný kapitál přesunout do pozic, které považuje za defenzivnější a zároveň s vyšším přesvědčením o dalším vývoji.
Fond uvedl, že Intuit prodal po silném růstu, aby realizoval zisky a posílil v portfoliu odolnější tituly s vyšší mírou přesvědčení.
Trhy ve třetím čtvrtletí: euforie, která fondu nepomohla
Třetí čtvrtletí bylo pro americké akcie podle dopisu fondu výrazně růstové. Investoři reagovali na očekávání uvolňování měnové politiky, odolnou spotřebitelskou poptávku a solidní firemní výsledky. Právě tento „risk-on“ režim však zvýhodnil širší trh více než konzervativněji laděný výběr fondu. Parnassus Core Equity Fund ve čtvrtletí zhodnotil 2,57 % (po poplatcích), zatímco index S&P 500 přidal 8,12 %.
Od začátku roku činil výnos fondu 9,89 % oproti 14,83 % u S&P 500. Prodej Intuitu tak lze číst i jako snahu aktivně řídit riziko a průběžně rebalancovat portfolio v prostředí, kdy rychle rostoucí tituly mohou nést vyšší citlivost na změnu sentimentu.
Intuit: solidní byznys, ale čas na realizaci zisku
Intuit je zavedený hráč ve finančním softwaru a řešeních pro správu financí a dodržování regulací. Akcie společnosti uzavřely 22. prosince 2025 na 13 504 Kč (675,21 $) a tržní kapitalizace dosahovala zhruba 3,76 bil. Kč (187,977 mld. $). Podle dostupných údajů akcie za poslední měsíc posílily o 4,19 % a za uplynulých 52 týdnů přidaly 4,64 %.
Z fundamentálního pohledu Intuit nadále roste: v 1. čtvrtletí fiskálního roku 2026 vykázal tržby 78 mld. Kč (3,9 mld. $), což znamenalo meziroční růst o 18 %. I u kvalitních firem ale může dávat smysl část zisků vybrat, zejména pokud portfolio potřebuje více „obranných“ prvků nebo se objeví atraktivnější příležitosti jinde.
Kde fond naopak přidával: Salesforce a Workday
Parnassus zároveň uvedl, že při prodeji Intuitu navyšoval pozice ve společnostech Salesforce a Workday. Celková expozice fondu vůči softwaru se tím mírně snížila, ale fond zdůraznil posun směrem k titulům, které považuje za přesvědčivější z hlediska poměru rizika a očekávaného výnosu. Taková rotace je typická pro aktivně řízené portfolio: neznamená nutně ztrátu víry v prodanou firmu, spíše disciplínu v práci s oceněním a s váhou jednotlivých pozic.
Signál i pro drobné investory
Intuit zároveň nepatří mezi 30 nejoblíbenějších akcií v portfoliích hedge fondů; na konci 3. čtvrtletí jej drželo 96 fondů oproti 105 v předchozím kvartálu. To samo o sobě není verdikt nad kvalitou firmy, ale připomínka, že i „blue chip“ technologické společnosti mohou být v různých fázích cyklu spíše kandidátem na držení nebo na částečný odprodej. Parnassus svým krokem ukázal, že realizace zisku může být stejně důležitou součástí strategie jako samotný výběr dobré akcie.
Zdroj: yahoo.com