Americké akcie letos znovu stojí na příběhu umělé inteligence a masivních investic do výpočetního výkonu. Komentátor Jim Cramer však upozorňuje, že největší „přepadovka“ pro investory nemusí přijít od typických AI favoritů, ale od firmy, kterou mnozí stále vnímají jako tradičního dodavatele podnikových databází. Podle něj se Oracle mění ze „zadlužené softwarové společnosti“ na hráče, který staví a provozuje klíčovou infrastrukturu: datacentra.
Od databází k železu: proč se mění investiční teze
Oracle dlouhé roky stavěl svůj byznys na licencích, údržbě a podnikových aplikacích, tedy na relativně předvídatelných příjmech. AI boom ale přesunul pozornost trhu k tomu, kdo dokáže rychle dodat servery, GPU kapacitu, napájení a chlazení. Jinými slovy: kdo umí vybudovat a pronajmout datacentrovou kapacitu ve velkém.
Cramer tvrdí, že právě tady může Oracle překvapit, protože se snaží zúročit svou cloudovou infrastrukturu a přetavit ji do rozsáhlých zakázek, které se podobají spíše „stavitelské“ než čistě softwarové práci. Tento posun by mohl změnit i to, jak investoři hodnotí tempo růstu a dlouhodobý potenciál společnosti.
OpenAI jako klíčový zákazník a zakázky za biliony
Nejsilnějším katalyzátorem má být spolupráce s OpenAI. Podle Cramera je Oracle pověřen vybudováním zakázek v hodnotě zhruba 6 000 mld. Kč (300 mld. $), které se mají vztahovat k potřebám OpenAI. Pokud by se tento objem skutečně materializoval do reálné infrastruktury a dlouhodobých kontraktů, šlo by o mimořádný impuls pro růst cloudové divize i pro reputaci Oraclu jako „AI infrastruktury“.
Vedle toho má Oracle hlásit i další objednávky od ostatních firem v hodnotě přibližně 4 460 mld. Kč (223 mld. $). V součtu tak trh dostává signál, že poptávka po kapacitě není jednorázová a že se datacentrový rozmach může opírat o více klientů, nejen o jedno ikonické jméno.
Cramerova teze stojí na tom, že Oracle se z firmy zatížené dluhem může díky datacentrům proměnit v nečekaného vítěze infrastruktury pro AI – a že právě tato proměna může investory zaskočit.
Co může investorům pokazit radost
Příběh má i odvrácenou stranu. Datacentra jsou kapitálově extrémně náročná a návratnost závisí na vysoké míře využití, dlouhých smlouvách a disciplíně v nákladech na energii i výstavbu. Oracle navíc podle Cramera nese vyšší dluhovou zátěž, a proto bude trh citlivý na to, zda růst objednávek skutečně přeroste v ziskový provoz a stabilní cash flow.
Insider Monkey: jinde může být lepší poměr růstu a rizika
Server Insider Monkey zároveň upozorňuje, že i když Oracle může mít zajímavý potenciál, na trhu existují AI tituly, které podle nich nabízejí vyšší růst a nižší riziko poklesu. Jinými slovy: Oracle může být atraktivní jako překvapení „ze staré školy“, ale investor by měl srovnávat i alternativy napříč AI ekosystémem – od čipů přes software až po specializované poskytovatele infrastruktury.
Oracle dnes stojí na rozcestí. Pokud dokáže proměnit obří objednávky, včetně očekávaných 6 000 mld. Kč (300 mld. $) spojených s OpenAI, ve škálovatelný a ziskový byznys, může se z „nudného“ podnikového giganta stát jedno z nejzajímavějších překvapení trhu. Zároveň ale platí, že datacentrový závod je drahý a neodpouští chyby – a právě v tom bude spočívat hlavní zkouška celé investiční teze.
Zdroj: yahoo.com