Nvidia po korekci zůstává v trendu. Analytici vidí prostor pro další růst v roce 2026
Akcie Nvidie mají za sebou mimořádně silný rok 2025, který z firmy definitivně udělal symbol investiční vlny spojené s umělou inteligencí. Po prudkém růstu ale přišlo ochlazení: titul od maxima z konce října oslabil zhruba o 11,7 %. Podle části analytiků jde spíš o „zdravý oddech“ než o konec příběhu. Investiční dům Cantor Fitzgerald tvrdí, že obavy z bubliny jsou přehnané a že Nvidia je na rok 2026 nastavená velmi dobře.
AI infrastruktura dál polyká rozpočty a Nvidia zůstává klíčovým dodavatelem
Trh polovodičů stojí v centru současného investičního cyklu: cloudové firmy a další velcí hráči masivně utrácejí za budování výpočetní infrastruktury pro trénování i provoz AI modelů. Nvidia z této vlny těží nejvíc, protože se z výrobce grafických čipů postupně přerodila v platformu, která kombinuje hardware, síťové technologie a software. Výhodu jí dlouhodobě poskytuje ekosystém kolem CUDA, díky němuž je pevně „zapletená“ do vývojářských workflow a datových center.
„Trh se soustředí na strach z přepálených valuací, ale přehlíží, jak se zlepšuje viditelnost poptávky a blíží se další produktový cyklus,“ shrnuje optiku Cantor Fitzgerald.
Čísla ze 3. čtvrtletí: růst nezpomaluje, datová centra dominují
Výsledky za 3. čtvrtletí ukázaly, že i při obrovském měřítku firma stále roste vysokým tempem. Tržby dosáhly 57,01 mld. $ (1 140,2 mld. Kč), což znamenalo meziroční růst přes 60 %. Základním motorem zůstává segment datových center, kde se poptávka opírá o výpočetní akcelerátory i síťové prvky pro propojování klastrů. Výrazně se zviditelnily také síťové technologie (například platformy pro rychlé propojení GPU), které posilují „rackovou“ strategii Nvidie: nejde jen o čip, ale o celý stavební blok AI infrastruktury.
Management navíc dal investorům silný signál i výhledem. Na další kvartál firma míří k tržbám kolem 65 mld. $ (1 300 mld. Kč), přičemž trh sleduje, zda se budou dál rozbíhat nasazení nové generace řešení postavených na architektuře Blackwell a zda se v příštím kroku projeví další upgrade cyklus.
Valuace jsou vysoké, ale investoři je čtou jako „prémiovou viditelnost“
Kritici upozorňují, že Nvidia se obchoduje s výraznou prémií vůči většině polovodičových konkurentů. Optimističtí analytici však argumentují, že v tomto případě nejde jen o přepálená očekávání, ale o trh, který oceňuje kombinaci technologického náskoku, schopnosti dodávat ve velkém a zejména výjimečně silné poptávkové viditelnosti na několik kvartálů dopředu.
Cílové ceny: konsenzus 256 $ (5 120 Kč), nejvýš 352 $ (7 040 Kč)
Nálada na Wall Street je podle dostupných hodnocení převážně pozitivní. Průměrná cílová cena se pohybuje okolo 256 $ (5 120 Kč), což naznačuje slušný potenciál oproti aktuálním úrovním. Nejoptimističtější odhady míří až k 352 $ (7 040 Kč). Cantor Fitzgerald přitom staví tezi na tom, že letošní korekce a „reset“ sentimentu vytvořily atraktivnější vstupní bod před rokem 2026.
Backlog 500 mld. $ (10 000 mld. Kč) a dodávky, které mají zasáhnout i rok 2026
Jedním z nejdůležitějších argumentů býků je rozsah nasmlouvané poptávky. Management zmiňuje backlog kolem 500 mld. $ (10 000 mld. Kč) v oblasti čipů a síťových technologií, přičemž významná část dodávek má připadnout právě na rok 2026. To je pro investory klíčové: v prostředí, kde se často diskutuje o „přesycení AI“, Nvidia ukazuje, že zákazníci plánují investice dlouhodobě a ve velkém.
Co může příběh zkomplikovat: konkurence i geopolitika
Rizika nezmizela. Konkurence v akcelerátorech i v ekosystémech kolem AI se přiostřuje a citlivým tématem zůstávají regulace a exportní omezení, zejména ve vztahu k Číně. Přesto řada analytiků zdůrazňuje, že Nvidia má momentálně kombinaci, kterou je těžké napodobit: šíři produktů, silnou softwarovou vrstvu, schopnost rychle inovovat a zároveň dodávat v masových objemech.
Výhled pro rok 2026: „pauza“ může být spíš odrazovým můstkem
Po korekci z konce roku 2025 už není Nvidia tak jednostrannou sázkou na euforii. Pro investory to může být paradoxně pozitivní: nižší „pěna“ v očekáváních, ale stále velmi silná fundamentální poptávka. Pokud se potvrdí výhledy tržeb kolem 65 mld. $ (1 300 mld. Kč) na další kvartál a backlog se začne výrazněji promítat do výsledků v roce 2026, může mít titul podle analytiků prostor navázat na dosavadní růstovou trajektorii.
Zdroj: yahoo.com