Investiční banka Morgan Stanley potvrdila pro akcie společnosti Apple doporučení Overweight a zároveň zvýšila cílovou cenu. Nově vidí férovou hodnotu akcie na 6 300 Kč (315 $), zatímco dříve pracovala s úrovní 6 100 Kč (305 $). Změna přichází v době, kdy se trh snaží vybalancovat dvě protichůdné síly: růst ziskovosti a tržeb na jedné straně a tlak na marže kvůli dražším komponentům na straně druhé.
Vyšší cílová cena stojí na optimističtějším výhledu zisku na akcii
Morgan Stanley staví aktualizaci ocenění na valuaci odpovídající 32násobku očekávaného zisku na akcii ve fiskálním roce 2027. Klíčové je, že banka zvýšila samotný odhad ziskovosti: nově očekává zisk na akcii 196,6 Kč (9,83 $), zatímco předchozí predikce činila 191 Kč (9,55 $). Právě kombinace vyššího očekávaného EPS a stabilního násobku se promítla do posunu cílové ceny směrem vzhůru.
V překladu do investorské praxe jde o jasný signál, že analytici vnímají Apple jako firmu, která si i ve zralejším prostředí dokáže udržet nadstandardní schopnost generovat zisky. Ať už díky produktovému mixu, službám, nebo efektivnímu řízení nákladů.
Marže mohou krátkodobě trpět, pomoci má silnější růst tržeb
Současně Morgan Stanley upozorňuje na riziko pro hrubé marže. Důvodem mají být vyšší vstupní náklady, zejména u paměťových komponent. U hardwaru, kde se konkurence i zákaznická očekávání tlačí proti prudkému zdražování, bývá přenesení nákladů do koncových cen citlivé téma.
Banka však počítá s tím, že dopad na marže by mohl být omezený díky tomu, že Apple má mít přibližně o 5 % vyšší výhled tržeb, který by případné zhoršení maržovosti kompenzoval. Pro investory je to důležité: vyšší objem a lepší příjmová dynamika mohou v krátkém horizontu „přebít“ tlak na jednotkovou ziskovost.
Dodávky iPhonů: mírný růst a delší cyklus obměny
V segmentu iPhonů Morgan Stanley očekává mírný růst dodávek, a to zejména kvůli prodlužování cyklu obměny zařízení. Konkrétně hovoří o prodloužení meziročního cyklu obměny o 0,1 roku. To může působit jako detail, ale u produktu s obrovskou instalovanou základnou znamená i malá změna v rytmu výměny citelný posun v objemech.
Apple se navíc podle očekávání chystá pracovat s širším portfoliem, aby pokryl více cenových hladin a uživatelských preferencí. Do podzimu 2027 by firma mohla nabízet až sedm modelů iPhonu, což by mohlo podpořit jak prodeje, tak schopnost udržet zákazníky v ekosystému.
Skládací iPhone má dorazit v roce 2026
Mezi nejvýraznější plánované novinky patří očekávaný skládací iPhone, jehož uvedení je podle uvedených informací plánováno na podzim 2026. Právě velké designové změny historicky patřily k momentům, které dokázaly zrychlit obměnu zařízení i mezi uživateli, kteří běžně upgradují méně často.
Pokud Apple dodá skládací model v kvalitě, která bude odpovídat jeho prémiovému postavení, může tím otevřít nový impulz nejen pro hardware, ale i pro navázané služby a příslušenství.
Služby jako stabilizátor: Apple Music míří do aut GM
Vedle hardwaru zůstává důležitým pilířem růstu divize služeb. Apple podle dostupných informací uzavřel dohodu s General Motors o integraci aplikace Apple Music do vozů značek Chevrolet a Cadillac. Jde o další krok, jak dostat služby Applu blíž k zákazníkům i mimo telefon či počítač a posílit každodenní používání.
„Přinášíme aplikaci Apple Music do vozidel GM způsobem, který naplno využívá naše špičkové audio schopnosti. Je to další příklad toho, jak rozšiřujeme možnosti zábavy přímo integrované ve voze,“ uvedl viceprezident GM pro globální produktový management Tim Twerdahl.
Celkově Morgan Stanley dává najevo, že i přes nákladové tlaky vidí u Applu pokračující potenciál: kombinaci postupně rostoucích dodávek, chystaných produktových novinek a silné servisní vrstvy, která firmě pomáhá stabilizovat výnosy i v proměnlivých cyklech spotřebitelské elektroniky.
Zdroj: yahoo.com