Rok 2026 začal ve znamení geopolitického napětí a mimořádně hlasité politiky, která by za normálních okolností dokázala trhy snadno rozhodit. Přesto globální akcie dál rostou. Investoři sledují eskalace konfliktů, nejistotu kolem americké politiky i spory o kroky institucí, ale tržní reakce zůstává překvapivě klidná. Volatilita je utlumená a „stěna obav“, po níž býčí trh tradičně šplhá, je letos vysoká.
„Maximum maxim“: rekordy napříč světem
Zásadní na současné rallye není jen to, že hlavní indexy přepisují historická maxima. Mimořádný je i rozsah růstu napříč zeměmi. Podle analytika Calluma Thomase z TOPDOWN CHARTS je na rekordech 47 ze 70 sledovaných národních akciových trhů. Takto vysoké číslo trhy naposledy vykazovaly v éře silného globálního cyklu na přelomu tisíciletí, kdy se dařilo širšímu spektru regionů a aktiv.
„Takto široký záběr nových maxim je signálem, že globální akcie jsou v silné růstové fázi a že může pokračovat rotace výkonu z USA směrem k ostatním regionům,“ shrnuje Thomas.
Rotace běží: nejen mezi regiony, ale i uvnitř USA
Trend posledních měsíců naznačuje, že investoři postupně rozkládají sázky mimo americký trh. Neznamená to však, že by Wall Street ztrácela dech. S&P 500 se drží na historických maximech, jen se mění motor růstu: dlouho dominující technologie relativně zaostávají a do popředí se dostávají jiná odvětví. Právě tato vnitřní rotace často bývá znakem „zdravějšího“ býčího trhu, protože výkonnost nestojí na úzké skupině titulů.
Šíře růstu jako pojistka proti korekcím
Výrazným argumentem pro pokračování trendu je zlepšující se šíře trhu. Na newyorské burze dosahuje ukazatel NYSE Weekly Net New Highs hodnoty 11,4 %, což ukazuje na nejsilnější šíři růstu od roku 2024. Jinými slovy: k růstu se přidává více akcií, než kolik jich z něj vypadává.
„Když se rallye rozšiřuje, případné korekce mají tendenci být rychleji vykoupené. Kapitál rotuje uvnitř trendu a v akciích celkově přibývá peněz,“ upozorňuje Grant Hawkridge z All Star Charts s tím, že přes polovinu akcií v S&P 500 je v silném růstovém trendu.
Co trhy sledují dál: inflace, výsledky a politika
Krátkodobě bude trh vstřebávat především data o americké inflaci, start výsledkové sezóny a také právní a politická rozhodnutí, která mohou ovlivnit obchodní podmínky. Současně platí, že některá rizika vytvářejí vítěze: napětí podporuje zájem o vybrané segmenty, například o zbrojařské firmy, a posiluje poptávku po „bezpečnějších“ aktivech, jako jsou zlato a stříbro.
Technická potvrzení: doprava a čipy
K optimismu přispělo i technické „potvrzení“ růstu ve smyslu Dowovy teorie, kdy průmyslová maxima byla doprovázena rekordy v dopravě. Moderní paralela k této logice se dnes často hledá v polovodičích: pokud trh táhne produktivita, digitalizace a umělá inteligence, je důležité, aby sílu ukazoval i sektor čipů. I to je podle dostupných signálů splněno.
Zdroj: investicniweb.cz