Dutch Bros, americký řetězec známý především drive-thru kavárnami, získává nový impuls na kapitálových trzích. Investoři dostali v prosinci jasný signál, že firma může i navzdory opatrné náladě v celém segmentu „fast casual“ pokračovat ve výrazném růstu. Klíčovým momentem je nové analytické pokrytí od banky KeyBanc, které staví Dutch Bros do role jednoho z nejzajímavějších růstových příběhů v oblasti spotřebitelských služeb.
KeyBanc: růstový příběh, který trh ještě nedocenil
Analytik Christopher Carril z KeyBanc zahájil 17. prosince pokrytí akcií Dutch Bros s doporučením Overweight a cílovou cenou 1 540 Kč (77 $). Ve své poznámce investorům zdůraznil, že společnost táhne zejména expanze sítě poboček ve středních desítkách procent a že i když akcie v roce 2025 překonaly výkonnost řady konkurentů, tržní cena podle něj stále plně neodráží sílu fundamentu.
Důležitý kontext: sentiment vůči fast casual hráčům zůstává spíše negativní, což často znamená, že i solidní výsledky se do ocenění propisují pomaleji. Carril však argumentuje, že Dutch Bros má oproti části sektoru čitelnější cestu růstu – a to díky kombinaci expanze pobočkové sítě a viditelných pák na zvýšení tržeb na prodejnu.
KeyBanc označuje Dutch Bros za jeden z nejpřesvědčivějších růstových příběhů a upozorňuje, že negativní nálada v segmentu může dál tlumit ocenění navzdory silným číslům.
Výsledky za 3. čtvrtletí 2025: zisk i tržby nad očekáváním
Společnost 5. listopadu zveřejnila výsledky za 3. čtvrtletí 2025, které potvrdily, že růst není jen „na papíře“. Dutch Bros vykázala zisk na akcii 3,8 Kč (0,19 $), čímž překonala odhady o 0,4 Kč (0,02 $). Ještě výrazněji zaujaly tržby: firma dosáhla 8,47 mld. Kč (423,58 mil. $), což znamená meziroční růst o 25,2 %. Oproti očekávání trhu šlo o překvapení směrem nahoru o 199,6 mil. Kč (9,98 mil. $).
Takový mix – rostoucí tržby a zároveň ziskovost nad konsensem – je pro růstové firmy zásadní. Naznačuje, že expanze není vykoupena neúměrným tlakem na marže a že model dokáže ve větším měřítku generovat výsledky, které investory zajímají.
Zvýšený výhled na celý fiskální rok 2025
Dutch Bros zároveň aktualizovala výhled na fiskální rok 2025. Nově očekává celkové tržby v pásmu 32,2–32,3 mld. Kč (1,61–1,615 mld. $), což je mírně nad tím, co trh do té doby předpokládal. Společnost navíc počítá s růstem srovnatelných tržeb (same shop sales) přibližně o 5 %, což je sledovaný ukazatel „zdraví“ stávajících provozoven bez vlivu nově otevřených poboček.
KeyBanc vyzdvihuje, že tahouny růstu pro rok 2026 jsou „dobře viditelné“. Konkrétně jde o rozšíření nabídky jídla a další posun v mobilním objednávání. Právě tyto oblasti mohou zvyšovat frekvenci návštěv i průměrnou útratu, a tedy zlepšovat ekonomiku jednotlivých poboček – což je při rychlé expanzi sítě klíčové.
Dutch Bros provozuje a zároveň franšízuje drive-thru provozovny v USA. Tento formát sází na rychlost obsluhy a pohodlí, což může být výhodou zejména v období, kdy spotřebitelé hlídají čas i rozpočet. Pokud firma dokáže současně rozumně řídit náklady a udržet kvalitu zákaznické zkušenosti, může se její expanzní model dál ukazovat jako odolný i v náročnějším tržním prostředí.
Proč je akcie pro investory znovu na radaru
Součet signálů z posledních týdnů je pro Dutch Bros příznivý: nové analytické pokrytí s cílovou cenou 1 540 Kč (77 $), výsledky nad očekáváním a zvýšený výhled tržeb. Zároveň ale platí, že část trhu zůstává ke spotřebitelskému sektoru opatrná, což může udržovat ocenění níže, než by odpovídalo samotným číslům. Právě v tom KeyBanc vidí prostor: růstový příběh, který ještě nemusí být v kurzu plně „započítán“.
Zdroj: yahoo.com