Akcie informační skupiny Clarivate se znovu dostaly pod tlak poté, co Morgan Stanley zhoršila doporučení a zpochybnila schopnost firmy dotáhnout obrat ve výsledcích. Banka varuje, že i probíhající strategický přezkum může skončit spíše kosmetickými změnami než krokem, který by akcionářům přinesl výraznější nárůst hodnoty.
Zhoršení doporučení: Morgan Stanley vidí pokračující zaostávání
Morgan Stanley snížila hodnocení akcií Clarivate na Underweight z předchozího Equal Weight a zároveň zredukovala cílovou cenu na 60 Kč (3 $) ze 100 Kč (5 $). Hlavním důvodem je přesvědčení analytiků, že turnaround – tedy snaha stabilizovat výkon a vrátit firmu k růstu – naráží na větší překážky, než trh ještě nedávno očekával.
Podle Morgan Stanley se obrat „nadále potýká s problémy“ a akcie mohou dál zaostávat za širším trhem.
Růst tržeb jen na hraně stagnace
Banka upozorňuje na výhled, který počítá se stagnací až nízkým jednociferným růstem tržeb. Zároveň očekává omezený prostor pro provozní páku (tedy schopnost zvyšovat zisk rychleji než tržby), což by podle jejího scénáře znamenalo pouze nízký jednociferný růst upravené EBITDA. V praxi to zhoršuje investiční příběh firmy: i při stabilizaci může být návrat k atraktivní dynamice pomalý a nejistý.
Tři zdroje rizik: rozpočty, financování a AI konkurence
Analytici Morgan Stanley poukazují na tlak na financování a rozpočty v klíčových segmentech, kde Clarivate dlouhodobě působí. Negativně se mohou promítnout napjaté rozpočty ve фарма sektoru, ale také v akademické a vládní sféře, kde zákazníci často odkládají nové projekty, prodlužují schvalování nebo tlačí na cenu.
Druhým rizikem je rostoucí konkurence urychlená nástupem AI. Umělá inteligence může soupeřům usnadnit práci s daty, jejich „ingestování“ a tvorbu produktů, které se začnou více překrývat s tradičními doménami Clarivate. To může zesílit tlak na marže i na tempo obnovování smluv, zejména pokud zákazníci získají více alternativ.
Nejednotný pohled trhu: optimismus RBC proti skepsi Morgan Stanley
Na druhé straně spektra stojí RBC Capital, která nedávno potvrdila doporučení „koupit“ a stanovila cílovou cenu na 100 Kč (5 $). Trh tak nedostává jednoznačný signál: část analytiků stále sází na to, že změny ve firmě a lepší exekuce mohou přinést znatelnější zlepšení.
Celkový analytický obrázek zůstává smíšený. Přibližně 30 % analytiků akcii hodnotí jako „kupovat“, zatímco více než polovina volí opatrnější postoj. Medián roční cílové ceny se pohybuje kolem 84 Kč (4,20 $), což implikuje umírněný potenciál růstu, ale zároveň i vysokou nejistotu, kterou ilustruje široké rozpětí mezi jednotlivými odhady.
Co je Clarivate a proč na tom záleží
Clarivate je britská informační a datová společnost, která dodává nástroje a databáze pro akademickou a vládní oblast, life sciences a zdravotnictví a také pro duševní vlastnictví. Právě šíře záběru je výhodou i slabinou: firma může diverzifikovat příjmy, zároveň je ale citlivá na rozpočtové cykly velkých institucí a na technologické zrychlení v práci s daty.
Pro investory bude v příštích měsících klíčové, zda strategický přezkum přinese konkrétní kroky s měřitelným dopadem na růst a marže – nebo zda se potvrdí obavy, že prostor pro výraznější zhodnocení zůstane omezený.
Zdroj: yahoo.com