Ceny zemního plynu v USA vyskočily: trh reaguje na mrazivou předpověď i uzavírání krátkých pozic
Americký zemní plyn před Vánoci předvedl prudký obrat. Lednový futures kontrakt na burze Nymex v úterý posílil o 11,17 % a uzavřel výše o 0,443 $ (8,86 Kč). Po předchozím prosincovém propadu se do trhu vrátila volatilita a obchodníci rychle přecenili riziko spojené s nadcházející zimou.
Hlavní motor růstu: „short covering“ a hrozba ochlazení
Za skokem nestála jen změna počasí, ale i dynamika pozic na trhu. Po výrazném poklesu v polovině prosince byla řada spekulantů nastavena na další zlevňování. Jakmile se však objevily chladnější meteorologické výhledy pro konec prosince, začalo urychlené uzavírání krátkých pozic, které růst cen ještě zesílilo.
Rally byla podle trhu tažena především „short coveringem“ po předchozím propadu a novými prognózami, že studená vlna zasáhne Středozápad a východní pobřeží USA.
Podle meteorologických odhadů má bouřkový systém přinést výrazně chladnější počasí do klíčových regionů s vysokou spotřebou energie. Právě kombinace nižších teplot a sezónně rostoucí poptávky po vytápění obvykle zvyšuje odběr plynu nejen v domácnostech, ale i v energetice.
Proti růstu cen stojí rekordní těžba a solidní nabídka
Na druhé straně trhu zůstává silný argument pro opatrnost: produkce je mimořádně vysoká. Suchá těžba v pevninských státech USA (Lower 48) se podle dostupných dat pohybuje kolem 113,9 bcf/den (3,23 mld. m³/den), tedy poblíž rekordů. Vysoká nabídka obvykle tlumí cenové špičky, protože snižuje riziko náhlého nedostatku v případě kratšího výkyvu počasí.
Poptávka v Lower 48 byla v daný den odhadována na 87,9 bcf/den (2,49 mld. m³/den). Trh tak i přes zimní období sleduje, zda chlad skutečně vydrží dostatečně dlouho na to, aby se spotřeba „opřela“ do zásob výrazněji než obvykle.
LNG export zůstává silný, ale sám o sobě trend neotočí
Důležitým podpůrným faktorem je export zkapalněného zemního plynu. Odhadované čisté toky do amerických LNG terminálů dosáhly 19,5 bcf/den (0,55 mld. m³/den). Vývoz dlouhodobě pomáhá odsávat přebytky z domácího trhu, jenže při rekordní produkci je pro výraznější cenový trend potřeba souběh více vlivů: chladnějšího počasí, vyšší spotřeby a rychlejšího čerpání zásob.
Zásoby klesly, ale zatím nevyvolávají paniku
Poslední týdenní data americké EIA ukázala pokles zásob o 167 bcf (4,73 mld. m³). I když šlo o citelné čerpání, ve srovnání s očekáváním trhu bylo mírnější a zásoby se nadále drží poblíž pětiletého průměru. Jinými slovy: trh registruje zimní úbytek, ale zatím nečte čísla jako signál akutního napětí v zásobování.
V mezinárodním kontextu investoři sledují i Evropu, kde jsou zásobníky přibližně z 68 % plné, zatímco pětiletý sezónní průměr je kolem 78 %. Evropská bilance může ovlivňovat globální poptávku po LNG, a tím nepřímo i americké ceny.
Vrtná aktivita naznačuje, že nabídka jen tak nezměkne
Podle Baker Hughes zůstal počet aktivních plynových vrtů v USA na 127. To je jen těsně pod nedávným maximem a potvrzuje, že producenti si udržují schopnost dodávat vysoké objemy. Pro býčí scénář by tak nestačila krátká epizoda mrazů; trh by potřeboval delší chladné období, které výrazněji zrychlí čerpání zásob a zvýší nejistotu ohledně zbytku zimy.
Zdroj: yahoo.com