Ještě nedávno byl Alphabet v debatách o umělé inteligenci často zmiňován spíše jako firma, která „zaspala“ nástup generativních nástrojů. Podle investiční společnosti Janus Henderson se ale tento příběh rychle přepisuje. Ve čtvrtletním dopise investorům za Q3 2025 fond Janus Henderson Global Technology and Innovation Fund popsal Alphabet jako titul, který trh začal vnímat nikoli jako poraženého, ale jako potenciálního vítěze v AI.
Gemini jako katalyzátor lepší nálady
Změnu sentimentu měl podle fondu podpořit především vývoj kolem nástroje Gemini. Aplikace se v žebříčcích stahovaných AI platforem posouvala výše, což investoři četli jako důkaz, že Alphabet dokáže nabídnout produkt, který se prosazuje i mimo „laboratorní“ prostředí a získává masové uživatele. V éře, kdy se hodnotí nejen kvalita modelů, ale i jejich distribuce a každodenní využití, jde o signál, který trh obvykle odměňuje.
Janus Henderson: Alphabet těžil z toho, že ho trh začal vnímat jako firmu, která se posouvá „od AI poraženého k možnému vítězi“, mimo jiné díky růstu Gemini mezi stahovanými AI platformami.
Akcie Alphabetu 23. prosince 2025 uzavřely na 315,68 $ (6 314 Kč). Tržní kapitalizace společnosti dosáhla zhruba 3,8 bil. $ (76 bil. Kč), což Alphabet udržuje v nejužší světové špičce technologických gigantů.
Za posledních 52 týdnů si akcie připsaly výrazný růst, i když krátkodobě podle citované zprávy došlo k mírnému měsíčnímu poklesu. Pro investory to zapadá do obrazu firmy, u níž se vede spor o to, jak rychle dokáže proměnit AI inovace v udržitelné tržby napříč vyhledáváním, reklamou, cloudem i spotřebitelskými službami.
Regulační dohoda v USA: konec exkluzivity, ne konec soutěže
K lepší náladě přispěl i posun v právním sporu s americkou vládou. Podle Janus Henderson Alphabet získal výhodu z dohody, která mění podmínky předinstalace vyhledávání na zařízeních. Klíčové je, že firma sice nemůže usilovat o exkluzivitu, zároveň si ale ponechává možnost soutěžit o umístění svého vyhledávače. Pro byznys závislý na distribučních kanálech je to podstatný rozdíl: pravidla se zpřísňují, ale prostor pro konkurenční boj zůstává.
Proč Alphabet znovu zajímá fondy a hedgeové investory
Zájem institucionálních investorů dokládají i data o držbě akcií. Alphabet se podle sledovaných statistik zařadil mezi nejpopulárnější tituly mezi hedge fondy: na konci třetího čtvrtletí 2025 jej drželo 186 fondů oproti 178 v předchozím kvartálu. V kombinaci s rostoucí viditelností Gemini a srozumitelnějším regulačním výhledem se tak Alphabet vrací do role „jistoty“, která zároveň nabízí příběh růstu.
Dalším argumentem pro optimisty je výkonnost firmy na úrovni tržeb: Alphabet v roce 2025 podle citovaných materiálů poprvé dosáhl 100 mld. $ (2 000 mld. Kč) v příjmech. Pro investory je to připomínka, že jde o společnost s mimořádnou schopností monetizace, a právě ta může rozhodnout o tom, kdo v AI éře skutečně vyhraje.
Zdroj: yahoo.com